Resumen ampliación Banco Santander

Acciones españolas – Noticias empresariales – Blanca Barón

– Ampliación de capital de 7.500 millones de euros, que representa un aumento del 9,6% de su capital previo a la ampliación. Es una ampliación anunciada aceleradamente, por tanto no hay derecho de suscripción. Esto también implicó que la cotización quedara suspendida a 6,86€ mientras estaba subiendo un 3,3%. El hecho de ser acelerada es positivo, ya que se realiza sin emisión de derechos y entre inversores institucionales de forma rápida, lo que reduce el retorno del papel en el mercado. Según los datos provisionales, la colocación se ha realizado a 6,18€/acc., equivalente a descuento de -9,9% con respecto a la última cotización de ayer.

Implicación: Con esta ampliación de capital, el Banco Santander mejora su nivel de solvencia, que hasta ahora era un punto débil para el banco y lo que podía frenar la evolución de su cotización. Ahora su ratio capital según los criterios de Basilea III mejora hasta el 10,2% ( antes un 8,2%, y se exige un 10% para 2019).

Reducción del Dividendo. Para conseguir esta mejora en su capital, no solo necesita la ampliación, sino que también tiene que reducir notablemente dividendo. El dividendo al 2015 pasa a ser 0,20€ (3 pagos iguales en efectivo y 1 scrip dividend). Antes era de 0,60€ (4 pagos iguales en scrip dividend). Tomando la cotización de ayer, la rentabilidad del dividendo pasa a ser del 2,9% ( antes de la reducción, era del 8,7% ). En comparación, el BBVA tiene una rentabilidad del 4%.

Impacto – opinión: Por fundamentales, el impacto es positivo, ya que mejora la solvencia del banco y este era un punto débil. Desde un punto de vista técnico, en el corto plazo la cotización debería verse afectada negativamente. Será inevitable el posicionamiento de las posiciones cortas especulativas a causa del descuento aplicado en la colocación y la fuerte reducción de dividendos, ahora los inversionistas que buscan dividendo perderán atracción por el valor.

 

 

 

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5 comentarios

  1. A c/p y m/p será negativo para la acción pero yo creo que a L/p es una buena noticia.
    Claro que en la teoría parece una estafa porqué el que menos o el que más tiene acciones de Santander, debido al jugoso dividendo que daba superior al 8% y pasa en un abrir y cerrar de ojos al 3%. Mucha gente que tiene el dinero invertido como si fuese un plazo fijo estará que “echa humo”. Pero ya sabe .. los mercados no son nada de plazo fijo son plazo a la vista ” a la vista de cada día” yo creo que ni el más pesimista creía en semejante bajada de dividendo (66%) que enseguida se dice , pero hay que asumirlo.
    Yo por suerte me he salido cuando superaba los 7 euros para mí personalmente es mi precio tope no le veo más.
    Yo ahora la veo en 5 mínimo. El tiempo dirá.
    Un saludo.

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