Spread entre bono USA y bund alemán a 10 años

Mercados – Renta Fija – Blanca Barón

Este gráfico nos muestra en verde el futuro del bund alemán a 10 años y en azul el futuro del bono USA a 10 años.

Vemos como han tenido comportamientos similares a lo largo de la historia. Ambos futuros de renta fija tienen una larga y clara tendencia alcista que empezó a principios del 2008 y los ha llevado a máximos históricos disparando la cotización de los dos activos.

Llama mucho la atención que desde el inicio de esta tendencia alcista el spread entre ambos no ha parado de hacerse más ancho, a pesar de las fuertes inyecciones de capital en USA, ha estado entrándole más capital al futuro del bund alemán que al futuro del bono americano.  El spread se ha exponenciado durante el último tramo ayudado por el QE de Europa, donde el bono de USA le ha costado hacer nuevos máximos, mientras que el alemán no tenía freno. Con esta corrección de la renta fija actual, vemos como el la caída del bund alemán ha sido del 4,3% mientras que la del futuro de bono de USA ha sido de 2,4%. Fijaros también, como actualmente hay más entrada de capital en el futuro del bono americano que en el alemán, por lo que creo que el gran inversor se ha dado cuenta de este spread. El spread me parece desmesurado, como la renta fija actual en sí, y creo que debería reducirse

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