Situación mercados día 20.01.17

Situación mercados – Blanca Barón

 Ayer el BCE no se mostró demasiado optimista por la subida de la inflación y afirmó que las políticas expansivas continuarán por un tiempo largo. También dijo que no comprará deuda colateralizada ni deuda corporativa. Con ello, los mercados europeos se animaron, aunque no evitó que cerraran en negativo.Esta madrugada Yellen ha aflojado un poco el tono de esta semana diciendo que la subida de tipos será muy gradual y también ha admitido  incertidumbre por las posibles nuevas políticas fiscales de Trump.

Abrimos hoy ligeramente alcistas en Europa con el Ibex superando los 9.400 y el Eurostoxx 50 superando los 3.300, ambos subiendo en más de medio punto. Hoy es un día muy especial en el que D. Trump será el nuevo presidente de los Estados Unidos. Todo el mundo estará muy atento a las primeras acciones que vaya a realizar como la anulación de algunas de las políticas de Obama o acciones respecto la inmigración. Hay mucha incertidumbre en este nuevo mandato, que para bien o para mal, tiene que impactar en los mercados financieros. Después de la intensidad en la subida de los tipos de interés, parece que sus acciones puedan ser las que mayor influencia pueda tener este año en Wall Street.

Agenda macroeconómica de hoy:

Situación mercados día 19.01.17

Situación Mercados – Blanca Barón

Ayer, después de un dato positivo de inflación tanto para Europa como para USA, la presidenta de la Reserva Federal aumentó las previsiones de subida de tipos de interés. Dejó entender que subirá en tres ocasiones los tipos durante este 2017 y que las subidas continuarán hasta el 2019. Con ello, el dólar se apreció después de unas jornadas perdiendo valor. Ello también favoreció al sector bancario junto con los buenos resultados de Goldman Sachs. El sector más perjudicado fue el del petróleo que bajo a los $54/barr. por una subida en las previsiones de oferta para este año, hoy conoceremos los inventarios semanales en USA.

Hoy toda la atención está puesta en Draghi y en el discurso de Trump. Respecto la reunión del BCE no debería de haber ningún cambio en los tipos, pero será especialmente interesante por los buenos datos de inflación de ayer.Será importante observar si el discurso es más positivo para la economía y más acomodaticio en los planes de política monetaria. Mañana Trump será presidente de los Estados Unidos y hoy hace un discurso en el que tiene especial relevancia sus planes respecto la emisión de deuda para ver si reitera su objetivo de emitir más deuda. A la espera de todo de ello, hemos abierto ligeramente bajistas en Europa con peor comportamiento para el Ibex que cae en más de un 0,5% alrededor de los 9.350 puntos, el impacto del discurso de Draghi no debería reforzar hoy a la renta variable europea al esperarse un tono más hawkish por el repunte de la inflación.

Agenda macroeconómica de hoy:

Situación mercados día 17.01.17

Situación Mercados – Blanca Barón

 Ayer Wall Street permaneció cerrada por festividad. La renta variable europea descendía al aumentar las probabilidades de un  Brexit duro y por los comentarios de Trump donde animaba a otros países ha seguir los mismos pasos que el Reino Unido. Trump parece que quiere empezar duro. El sector más perjudicado fue el automovilístico, por los posibles aranceles a la importación en USA.

Hoy el mercado vuelve a la normalidad. De momento esta mañana en negativo en Europa con el Ibex perdiendo los 9.400 puntos y el Eurostoxx 50 cayendo en más de medio punto. A nivel macroeconómico destaca en Alemania el índice de confianza inversora y por la tarde, hay declaraciones de varios miembros de la Reserva Federal a la espera de las palabras de Yellen del viernes. Vuelve la presentación de resultados empresariales con más bancos, hoy el turno para Morgan Stanley, del cual se esperan resultados positivos. Pero lo más importante del día serán las declaraciones de Theresa May donde todo apunta a que se está preparando para un Brexit duro. Según las filtraciones, May habría preparado doce prioridades para las negociaciones con la UE en las que se encuentra la salida del Mercado Común. Es por ello que hoy Europa se espera que continúe corrigiendo a lo largo del día.

Agenda macroeconómica de hoy:

Noticias empresariales:

Acciona; Realizará una oferta de recompra de una emisión de obligaciones convertibles senior por importe de 108,4M de € por la que se paga un cupón del 3%.

Situación mercados día 16.01.17

Situación Mercados – Blanca Barón

La semana pasada los índices consiguieron cerrar planos después del rebote de final de semana ante el discurso de Trump, quien recordemos tomará la presidencia de los Estados Unidos este viernes. Vamos a observar la reacción del mercado sobre ello, de momento la señales están siendo positivas, pero no podemos fiarnos, creo que Trump será tema de incertidumbre para los mercados lo largo de todo el año. Esta semana tendremos más presentación de resultados empresariales, donde continuaremos con especial importancia en el sector bancario, de momento los tres grandes bancos que publicaron el viernes presentaron resultados ligeramente mejor a lo esperado.

 Hoy día tranquilo en los mercados ya que USA permanecerá cerrada por la festividad del día de Martin Luther King. Por tanto, tampoco publicará resultados ninguna empresa. En Europa tampoco hay ninguna publicación macroeconómica muy relevante. La atención estará puesta en T. May, quien, según las noticias, podría anticipar la salida del Reino Unido del mercado único. De momento la libra se sitúa en niveles mínimos de octubre vs el dólar. Destacar que Trump ha dicho que el Brexit es una gran cosa y que la caída de la libra es buna para los negocios. En fin, de momento Europa hoy ha abierto en negativo, corrigiendo en un día tranquilo, de poco volumen de negociación, a la espera de una semana intensa en la que el jueves hay rueda de prensa del BCE con discurso sobre política monetaria.Pero sobretodo, el día importante será el viernes con el discurso de la presidenta de la Reserva Federal, y con el importante cambio de presidencia en los Estados Unidos.

Agenda macroeconómica de hoy:

Eventos claves de la semana:

 

¿Europa, USA o Emergentes?

Fuerza índices – Mansfield – Blanca Barón

Analizamos por donde ha venido la subida de la renta variable global del último mes y medio; si ha tenido más fuerza la europea ( Stoxx 600) si ha tenido más fuerza la norte americana (SP500) o si los protagonistas han sido los emergentes ( MSCI emerging index).

Para ello, hemos comparado la fuerza del DJ Global ( índice de la renta variable global) con la del Stoxx600, SP500 y el MSCI Emerging índex.

Hay dos cosas importantes a destacar:

  1. El cambio de Europa. Desde finales de noviembre empieza a ser uno de los impulsores de la renta variable global después de ser, con diferencia, el más débil durante todo el 2016. Por tanto, posible entrada de capitales hacia Europa.
  2. El SP500 ha sido y es el claro impulsor de la renta variable global. De momento continúa siendo el que más fuerza tiene.

Pues eso, USA ha sido el que ha liderado claramente la renta variable durante prácticamente todo el 2016 y USA ha liderado también este último impulso de la renta variable. Pero si que es cierto que últimamente las fuerzas se están neutralizando.  Parece que USA quiera perder protagonismo. En otras palabras, parece que haya habido un flujo de dinero de la renta variable norteamericana especialmente hacia la europea, la cual ha hecho un cambio espectacular en su fortaleza respecto el mercado global de renta variable.  Y, en menor grado, también hay una mejora en el mercado de los emergentes. En fin, ello puede indicar que empiece el cambio en el que USA abandone el liderazgo de la renta variable, pero de momento, la situación continua siendo favorable para USA.

*Funcionamiento: El índice base es el DJ Global ( renta variable global). Aplicamos el indicado de fuerza comparativa de Mansfield, de manera que comparamos su fuerza vs. El Stoxx 600, el SP500 y el MSCI Emerging. Si las barras están por encima de cero, significa que el J Global tiene más fuerza que el índice sobre el cual comparamos y lo contrario, si están por debajo de cero, el DJ Global tiene menos fuerza vs dicho índice.

Situación mercados día 13.01.17

Situación Mercados – Blanca Barón

Ayer la renta variable cayó un poco asimilando las palabras de Trump, o por las que no dijo ( al no hablar ni de política fiscal ni de inversión) y, continuó dañando al sector perjudicado, el de la salud, al anunciar que los precios de los fármacos serían más competitivos. Yellen anunciaba que la inflación está a punto de llegar al objetivo del 2%, y que para la FED es también importante la productividad para el largo plazo. Un compañero suyo de la FED dijo que la preocupación para USA ahora es la situación política…. Ante todo ello, destacó la depreciación del dólar hasta los 1,058€, y el rebote del crudo, de hasta un dólar en el caso del Brent ( 56$/barr), y es que Arabia Saudí está produciendo al mínimo de dos años.

Hemos abierto ligeramente a la alza hoy en Europa. Continuamos sin publicación de datos de relevancia en Europa, por lo que la mañana se presenta de nuevo tranquila. Buenas noticias a nivel local. Se ha publicado esta mañana la inflación española del 2016 que ha sorprendido a la alza ,siendo del 1,6%, impulsada por el aumento de precio de los carburantes y subiendo en nueve décimas respecto al año anterior. No veíamos una inflación tan alta desde el 2012. Por la tarde en USA si que hay datos de interés, como las ventas minoristas de diciembre y el índice de precios del productor, se esperan positivos. Hoy empezamos con importantes presentaciones de resultados para el último trimestre del año, comenzamos con el sector bancario; siendo el turno de Bank of America, Wells Fargo y JP Morgan. Lo más probable sean el resultado de estas presentaciones lo que marque hoy el terreno de los índices americanos.

Agenda macroeconómica de hoy:

Noticias empresariales:

  • Fiat Chrysler: Mala noticia para la empresa y para el sector automovilístico en general, ya que se ha sabido que también han cometido fraude en las emisiones.
  • Acerinox: Fuerte caída de un 6,7% ayer de la acerera después de que se supiera que Indonesia va a suavizar la prohibición de exportación de minerales como el níquel. Por tanto, mala noticia para el sector del níquel al poder aumentar la competencia.
  • Cellnex: Emite un bono de 335M de € con vencimiento abril de 2025 y paga un cupón del 2,875%.
  • Banco Popular: Ha conseguido vender dos carteras de activos improductivos a dos fondos de inversión a un por 620M de €, precio similar al contabilizado en los balances.

Situación mercados día 12.01.17

Situación Mercados – Blanca Barón

 Sesión tranquila ayer en Europa por la falta de datos de relevancia, los índices cerraron ligeramente a la alza, donde destacó una peor actuación del Ibex por la caída del sector bancario. Por la tarde, importante fue el primer discurso de Trump como futuro presidente de EE.UU, el cual no hizo nuevos anuncios sobre política fiscal o de inversión. Los índices de Wall Street demostraron gran consistencia al conseguir cerrar en positivo aunque el sector más perjudicado fue el biotecnológico al anunciar precios más competitivos para el sector.

 Al igual que ayer, se espera una mañana tranquila con pocas referencias de relevancia en Europa. De momento en Europa hemos abierto ligeramente en negativo, donde el Ibex está perdiendo el nivel de lo 9.400 puntos. Por la tarde, tendremos declaraciones de varios miembros de la Reserva Federal, quienes podrían dar alguna pequeña pista sobre intenciones en la intensidad de la subida de interés, pero no se espera que sea de importancia.  El mercado ahora está la espera de la publicación de resultados empresariales del último trimestre del año 2016 de las empresas SP500 que empieza hoy, y donde se espera que el beneficio por acción de las empresas mejore en un 4% respecto el trimestre anterior. Si los resultados sorprendieran por el lado positivo, obviamente reforzaría aún más la renta variable, estaremos atentos.

 Agenda macroeconómica de hoy:

 Noticias empresariales:

  • Banco Santander: Va a emitir bonos; 48.000M de € será deuda senior y 9.000M de € en bonos convertibles y deuda subordinada.
  • Tecnicas Reunidas: El fondo noruego de pensiones aumenta su participación en la compañía del 2,53% al 3,02%.
  • Grifols: Ha comprado por 51M de € el 49% de Access Biologicals con la opción de poder comprar el 49% que falta en los próximos 5 años.

Situación mercados día 11.01.17

Situación Mercados – Blanca Barón

 Ayer sesión tranquila faltada de eventos en el que destacó una peor actuación del Ibex respecto los índices europeos, que terminó cayendo en 0,48% vs el cierre plano del Eurostoxx. Wall Street también cerró ligeramente a la baja. En Asia hemos tenido una sesión positiva en el que ha destacado la buena racha del índice de Hong Kong, que lleva una decena de días subiendo.

 En Europa, hemos abierto en negativo esta mañana, donde el Ibex cae medio punto situándose alrededor de los 9.400 ptos, y el Eurostoxx está cayendo en la misma intensidad perdiendo los 3.300 ptos. Hoy hay inventarios de crudo semanales en USA que pueden dar algo más de volatilidad a la materia prima, revuelta estos días después de las dudas en que se cumplan los recortes pactados entre OPEP y no OPEP, especialmente en Irak, el retraso en una semana de la reunión de ambos grupos y después de que en USA se espere una producción de petróleo superior para este año. Hoy de momento la materia prima recupera lo perdido ayer situándose ligeramente por encima de los $50. La atención se la llevará hoy el discurso de prensa de Trump a las 5 de la tarde, en la que se esperan hable sobre sus intenciones sobre su política fiscal, de proteccionismo e inversión a diez días para que ocupe el cargo de presidente de los EE.UU. Por lo demás, se espera un día tranquilo, especialmente por la mañana, ante la falta de noticias relevantes de corto plazo en que el, al igual ayer, podríamos mantener a lo largo del día estas ligeras pérdidas en la renta variable después de la intensidad de la subida de la semana anterior.

Agenda macroeconómica:

Noticias empresariales:

  • Telefónica: Va a realizar dos emisiones de bonos. Una de 1.250M de € a vencimiento 2.025 y con cupón de 1,528% y otra de 500M de € vencimiento 2.028 con cupón anual del 2,318%. Ambas con precio de emisión a la par.

Situación mercados día 10.01.17

Situación Mercados – Blanca Barón

 Fuerte depreciación ayer de la libra después de las palabras de Theresa May del domingo en el que se mostró más favorable a un Bréxit duro. También destacó la fuerte caída del petróleo de casi un 4% ante las dudas de que Iraq cumpla con los recortes y después de retrasarse una semana, hasta el 21 de enero, la reunión entre los países de la OPEP y no OPEP . Wall Street ayer cerró mixto lastrado por el sector del crudo.

 En Europa hemos abierto con ligeras caídas, donde el sector bancario lidera las caídas. Es un día pobre de datos económicos, en el que solo tenemos datos de empleo en USA que se espera se mantenga en buena línea a pesar de los datos decepcionantes de creación de empleo del pasado viernes. Más pendientes en mañana, cuando se iniciará la presentación de resultados empresariales del último trimestre de 2016. Difícil parece que será hoy recuperar las ligeras caídas, sino que parece que los índices quieran mantenerse ligeramente en negativo ante la falta de noticias y las fuertes subidas de la semana anterior.

Agenda macroeconómica de hoy:

Noticias empresariales:

  •  Aena: El tráfico aéreo en España aumentó en casi un 8% en el 2016, muy superior a la media europea, positivo para la compañía. Al mismo tiempo, el ministro de Fomento anunciaba que el Estado no venderá más acciones de Aena, quedándose con el 51% de la compañía.
  • Yahoo!: Cambios en la compañía; su CEO Marisa Mayer dejará su cargo. Además la compañía va cambiar su nombre por el de Altaba.