Foto-reportaje del estado de los Bancos Centrales del mundo

No voy a hacer un docto artículo sobre este asunto por dos razones la primera que no soy experto y la segunda porque os aburriría, así que lo voy a hacer tipo reportero de un periódico  simulando que mi jefe de redacción me ha dicho “hazme un informe comentando la situación financiera en la que ha dejado al mundo los bancos centrales y que te entienda todo el mundo”. Bien pues con esta premisa lo hago iré lanzando fotos y comentando para vosotros.

Las primeras fotos que saco no es solo  de la FED que por lo visto se está vendiendo estos días como único banco central que tiene problemas por el amasamiento de activos en su cartera al haber financiado la última crisis de los mercados financieros con el objeto de que estos no derrumbasen la economía real mundial.

El problema de fondo es que todos los Bancos Centrales están más o menos igual porque se han hartado de bombear capital al sistema como si no hubiera mañana y claro, todo tiene un tope, un límite o un máximo, y ahora están todos asustados porque a ver como reducen activos sin tirar los mercados, es decir, si tirar abajo lo conseguido. y 4.5 billones de dólares casi cada Banco Central que sostiene el trípode financiero mundial es una absoluta bestialidad.

Este es el gráfico de la FED en cuanto a la evolución de sus activos acumulados en dólares pero también ponemos el del BCE, queda claro que las QE no han salido gratis y que el dinero artificial insuflado al mercado bien podemos considerar que ha creado una burbuja financiera que podría estallar un día de estos cuando todos los ojos de operadores y gestores institucionales se den cuenta que así no se puede seguir y decidan ir haciendo sell off de sus carteras.

Muchos os preguntaréis que son los activos financieros que vienen comprando los bancos centrales para dar liquidez al sistema y con ello fomentar el estímulo económico: a través de los disintos programas QE de la FED:

En esta foto os pongo en medida el capital inyectado a cada economía según cobertura de cada banco central, porque claro no es lo mismo 4.5 billones en Japón, Europa o EEUU, tomemos el PIB del área económico como medida comparativa y puede ser que verdaderamente el problema de los activos en manos de Bancos Centrales lo tenga realmente Japón y no EEUU, o no tanto claro podríamos pensar en primera instancia por ser lo que nos quiere vender la prensa salmón, daros cuenta que es verano y hay que rellenar huecos por lo que se tira de cualquier culebrón para mantener al personal entretenido.

Pero esto de la deuda también es extensible a los países emergentes , ellos también se engancharon al carro y han aumentado su endeudamiento al ritmo mismo de la FED vamos que les ha hecho de perro guía, así que el grado de afección ha sido global, no local y concretado en los EEUU:

En esta lámina os muestro los distintos hechos cronológicamente que ha ido ejecutando para la QE la Reserva Federal.
Vean el efecto sobre el S&P500

Y para terminar este articulo y contentar  a mi jefe deciros que al menos la FED si consiguió elevar la renta variable estadounidense hasta niveles desconocidos logrando techos históricos también logró estimular al PIB , pero como estáis viendo y aún con el apoyo coordinado del resto de Bancos Centrales estos han fracasado en sus distintas áreas económicas puesto que el crecimiento de mercados financieros y economía real no ha tenido lugar.

Por lo tanto de acuerdo, se ha podido atajar una crisis cíclica económica pero esa era la mitad del objetivo propuesta la otra mitad era hacer crecer, reactivar, estimular a la economía y en eso se ha fallado estrepitosamente.

Tiene visos de arreglarse esto de la deuda …. creo que no … estas son las proyecciones y si entramos en otra crisis financiera más todavía …. vamos a tener que aceptar deuda como animal de compañía mucho, pero que mucho tiempo …

Espero que a mi jefe (que sois vosotros) os guste este resumen para todos los lectores del diario para el que trabajo, le falta calidad lo se  pero le sobra claridad que me parece más importante.

¿Gráfico con o sin dividendo?¿ depende .. de qué depende?

Si le digo a alguien que el Ibex entró en subida libre en el 2015 o que en mayo pasado hicimos techo histórico seguro que diréis  este está grillado, qué gráfico está viendo este hoy … Si os digo que no …  que no .. que no estamos perdiendo un 34% desde nuestro techo en 2007 que estamos ganando un 10% en realidad ,,, el lío es monumental ¿verdad? ¿a qué gráfico hacerle caso? ¿cual es el bueno?

Esto de los gráficos con y sin dividendo es como el truco de los espejos unos nos hacen obesos y otros delgados, si no vean este ejemplo del Ibex sin ir más lejos, con dividendos parecemos mejor que los americanos y sin ellos estamos a un 50% todavía para llegar tan siquiera a nuestro techo del 2007.

Si el PP tuviera que describir el IBEX lo haría “con dividendos” y si lo tuviera que hacer Podemos lo haría “sin dividendos”. ¿quien tendría razón? que a estas altura estemos aún con temas de con o sin dividendos, o metiendo dinero en una empresa por el chocolate del loro del dividendo es para hacérselo mirar, eso si, respetando claro está a los ahorradores de fondo del mercado y a los que tienen que comprar empresas que dan dividendos por pura necesidad financiera criterio de riesgo,  estrategia  o distribución obligada de cartera.

Una empresa hay que comprarla si reúne una serie de requisitos que nos ofrezcan una rentabilidad muy superior al riesgo a correr y aún así fallamos doctos y legos.

A  ver ¿qué tiene usted comprado en su cuenta de valores , a cuanto y desde que fecha? ¿qué gráfico cree que tiene que aplicar a su operación?

Usted tiene que llegar a tres  conclusiones por si mismo:

  1. El dividendo es una ficción,  una trampa  financiera legal que se les permite a las empresas cotizantes como parte del juego bursátil, si no fuera así, usted se ingresaría el dividendo en cuenta cuando toque  y la acción no sufriría ningún tipo de reducción el día del pago.
  2. El dividendo acumulado en el tiempo constituye o una maximización de la ganancia o una minimización de la pérdida, en cristiano algo que da dividendo si gana ganará más o si pierde perderá menos que habiendo hecho la misma operación con una empresa que no entrega dividendos, obviamente ante un mismo resultado en términos de rentabilidad el día del cierre de la operación.
  3. Los factotum  del dividendo es el número de acciones, es decir el número de comensales con los que hay que repartirlo. Hay que tener presente la evolución del número de acciones de la empresa que hemos metido en nuestra cartera. Tenemos que ver también su evolución en bolsa, beneficios netos y su endeudamiento porque muchas empresas reparten dividendo como herramienta de marketing para captar inversores sobre todo institucionales.

Tenga usted ahora TELEFONICA un primer gráfico sin ajuste de dividendo y uno segundo ajustado ¿cual cree que es el correcto para su inversión de 1000 acciones de Telefónicas compradas a primeros de este año? ¿ y si fueran compradas a primeros de año 2010? ¿usaría el mismo gráfico para las dos operaciones?

Fijaos como según qué gráfico escojamos nuestra sensación va a ser distinta mientras que “con dividendo” parece que Telefónica va en ascenso y que caiga la resistencia es mera cuestión temporal, “sin dividendo” entrar en Telefónica es jugarse casi la caída libre como la RV USA termine su actual bullish, y si como dicen los gurús eso está al caer .. pues nunca mejor dicho para Telefónica.

Ahora le voy abrir un poco los ojos con unos cuantos datos que afectan importantemente al dividendo, especialmente grave entiendo que es capitalizar por lo que más o menos se está endeudado, qué test de estrés podría soportar nuestra Matilde si su valor en bolsa = endeudamiento.

Le vuelvo a preguntar ¿qué gráfico usará para su inversión en Telefónica con o sin dividendo? servidor no dice nada … si lo ha entendido bien … haga usted el mismo ejemplo con el Banco de Santander. Telefónica al menos ha venido manteniendo una cantidad estable de acciones en circulación, lo del Santander es un festival de confetis mayor incluso que en la fiesta del hijo de Ana Mato pero da dividendos aunque cada vez hay más comensales en la mesa.

 

 

El Estado español rescata hasta al rescatador

El FROB la gran solución económico-financiera del gobierno español tiene que ser rescatado también.

El FROB es un fondo creado al amparo del RDL 9/2009 con el objetivo de reforzar los fondos propios de las entidades financieras y gestionar íntegramente los procesos de restructuración del sistema financiero español. En cristiano, un Banco malo que realidad es bueno, donde el sistema financiero  iba le vertían  activos tóxicos y se les proporcionaba liquidez, si,  un rescate del sistema financiero pero avalado, garantizado y financiado por los españoles.

La dotación de capital inicial del FROB fue de 9.000 millones de euros mediante la aportación del Estado de 6.750 millones de euros en efectivo y 2.250 millones de euros aportados en efectivo y títulos de deuda pública por parte de los Fondos de Garantía de Depósitos.

El FROB depende directamente del Ministerio de Economía y su consejo de administración está formado por 8 Consejeros. 5 de ellos nombrados por la ministra de Economía a propuesta del Banco de España y los 3 restantes por cada uno de los Fondos de Garantía de Depósitos participantes en el patrimonio. El FROB está pensado pare prestar soporte económico a las entidades financieras que dictamine el Banco de España mediante las siguientes fórmulas:Gestión directa de las entidades afectadas mediante personal nombrado por el Banco de España en la labor de restructuración bancaria. Este personal sustituye a los anteriores Consejos de Administración ostentando la administración provisional de las entidades afectadas.
Refuerzo y recapitalización de las entidades financieras, pudiendo adquirir participaciones preferentes, preferentes convertibles en acciones, cuotas participativas o entradas directas de capital de las entidades que requieran su ayuda.
Actividad financiera dentro de los mercados de los mercados financieros, pudiendo recibir y otorgar préstamos realizar emisiones de deuda o cualquier otra fórmula de endeudamiento que le permita la captación de recursos ajenos.

El límite inicial de captación de recursos ajenos se fijó en 3 veces su patrimonio. Este límite se amplió a 9 veces el patrimonio del FROB desde el 01/01/2010. Para que nos hagamos una idea, el FROB puede emitir deuda o contratar préstamos con otras entidades hasta 90.000 millones de euros. En todo caso, el FROB tiene el aval solidario del Estado Español para todas las operaciones financieras que lleve a cabo.

A nivel fiscal, el FROB es comparable con los Fondos de Garantía de Depósitos, teniendo exención plena en el impuesto de sociedades y exención plena para cuotas devengadas o soportadas de todos los impuestos indirectos, como por ejemplo el IVA, fundamentalmente.

¿Que ha sucedido?

El FROB pierde 1.693 millones en 2016 y el Estado sale a su rescate
El FROB, el fondo de rescate español, perdió 1.693 millones de euros en 2016, tras asumir que su participación en el banco BMN vale 916 millones menos que un año antes y la de BFA, la matriz de Bankia, 474 millones menos. Fuente

Hace nada el Estado también reconocía que no se iban a poder recuperar unos 60.000 millones de euros del rescate a las Cajas españolas. Eso si todos los integrantes de la cúpula del FROB vienen percibiendo  excelsos emolumentos en concepto de retribuciones salariales por sus eficientes servicios profesionales. Todo este desmán de millones ya sabemos todos quienes lo va a pagar en recortes de todo tipo ¿verdad?.


“Me gustaría especificarlo muy claramente, aquí no hay un coste para los contribuyentes españoles”. Esta es sólo una de las frases que repitió el Gobierno (esta en concreto es de Luis de Guindos) cuando se aprobó el rescate europeo a la banca española para dejar muy claro que “no costará ni un euro”. Hoy el Banco de España pone las cifras sobre la mesa y sus cuentas son muy diferentes: el Estado perderá finalmente 60.600 millones de euros, el 80% de los 77.000 millones inyectados. Fuente: www.elconfidencial.com

Cronica de una moción de censura mal montada

Desde luego que mala suerte la de la militancia de Podemos con Iglesias y su equipo rector del Partido desde que ganaron en Vistalegre II  el partido viene a la baja incluso los han superado un PSOE roto y hasta han hecho recuperar intención de voto a Ciudadanos, y la caída de votos del PP para la que les está cayendo es hasta pírrica.

Con la moción de censura hoy  logrará Podemos hacer recuperar al PP la intención de voto perdida, aumentar más la diferencia a favordel PSOE y de nuevo darle más bola a Ciudadanos. Iglesias no piensa en dar soluciones a España ni en los españoles, ni a  la corrupción  que casi toda está juzgándose en la Audiencia, ni  al problema del paro o la precariedad ni tan siquiera a la demanda catalana.

Iglesias le va a decir las verdades del barquero que todo el mundo sabe, conoce y le va a decir a Rajoy que se vaya junto con algunos de sus ministros con las meteduras de pata más sonadas: Catalá, Zoido, Montoro…. , que él es la solución y hará una invitación a los socialistas para que juntos de la mano ocupen de Moncloa.

Como Rajoy es más listo que él como de aquí a Lima ida y vuelta, ya vimos todos que sin hacer nada y hasta la coronilla de corrupción volvió a ganar las elecciones y consiguió gracias a Ciudadanos mantenerse gobernando en minoría, ahora tiene el voto comprado de vascos y canarios, tiene además la garantía de la abstención del PSOE, por lo tanto Mariano Rajoy tratará de ridiculizar los postulados  chavisto-guevaristas de Iglesias que está más perdido que Wally.

Iglesias acorralado tratará de venderse con la  única alternativa real y oficial de la izquierda española y a los socialistas incluso les dirá que les regala la presidencia del país, pero como el PSOE le dirá que no pues los tildará de cómplices por seguir manteniendo a Rajoy en la Moncloa. No se acuerda Pablo Iglesias de las lecciones de diciembre 2016 cuando ciego por el apoyo popular recibido  no le dio la mano Sanchez para ir juntos a la Moncloa si no era con un pliego inaceptables  de condiciones.

Todo esto lo veremos todos y al finalizar en nada la moción de censura podemos habrá perdido de nuevo miles de votos porque quedará en evidencia que está pensando más en el poder y en una campaña electoral que en el buen gobierno de España, Iglesias ha perdido el timing, no es el momento de atacar al Gobierno con una moción de censura  tan pronto y con los socialistas en el taller de chapa y pintura. La actual cúpula de Podemos  busca constantemente la conflagración, el choque y esa no es buena línea política si lo que se pretende es la Moncloa porque lo único que consigue es dividir a los españoles.

Lo comenté en su momento el PSOE gobernó tras la UCD porque convenció  “a todos los españoles” de que ellos eran la mejor solución “para todos los españoles”, González buscó la unidad nacional entorno a él,  el Podemos de Iglesias  venden soluciones sueltas o selectivas  para “parte de los españoles” para la otra no que son los malos, los que engañan, los que roban y así jamás se llega a la Presidencia si no es con componendas y pactos políticos.

El buenismo de Iglesias es más poco creíble y sostenible que el de Zapatero en su día, a nada que se ponga sobre una mesa de negociación entre las partes que sean se da uno perfecta cuenta de su inviabilidad si no es impuesta por decreto-ley y para eso se necesita mayoría absoluta como hizo el PP con todas las reformas habidas en su anterior legislatura, con treinta y cuatro decretos-leyes nos cobraron a los españoles la crisis a base de podar nuestro estado del bienestar.

Quiero decir con esto que tampoco estoy a favor de mantener al Gobierno de Rajoy en la Moncloa me parece un insulto a la inteligencia lo que hacen y dicen sus ministros, portavoces y altos cargos, pero ahora no toca derrocarlo, no estamos en el timing correcto, en el 2018  con el PSOE bien zurcido y apoyo nacionalista catalán se forzaría  la abstención de ciudadanos el PP se vería solo contra las cuerdas y entonces si podría el PSOE con todo pactado de antemano mandar al Gobierno de Rajoy a casa.

Pero hoy, hoy quien se va a casa con el rabo entre las piernas por torpe y sobre todo por un ego que se lo pisa  es Pablo Iglesias. Rajoy lo podría dejar K.O. en un solo asalto, lo tiene a huevo, se la ha dejado botando Podemos por lanzar una moción de censura a tontas y a locas sin el respaldo necesario. Otra andanada de votos menos para su Partido a ver que nos cuenta el CIS en su próxima encuesta.

Con esta pobreza de innovación, creación y desarrollo de ideas políticas unas por decimonónicas y otras por inviables por  crear conflicto de clases, los europeos corremos peligro de pecar por indiferencia, de importarnos un rábano quien ocupe las viviendas consistoriales y los palacios de gobierno emblemáticos en la eurozona, Francia lo dejó claro el domingo con un 50% de abstención.

Carta abierta a los usuarios de INVERTIRYESPECULAR.COM

Debemos protestar y protestamos elevando nuestra más enérgica condena y repulsa  a las autoridades financieras nacionales y de la UE por su forma de llevar a cabo la liquidación accionarial  del Banco Popular y la  transferencia sumarísima de la entidad al Banco de Santander tras subasta de muy dudosa legalidad mercantil por legal que sea financiera.

Ya nos dirán las autoridades competentes y afectas al proceso como se puede realizar una subasta entre sesión y sesión bursátil donde se interviene, liquida y adjudica el Banco Popular sin que los legales propietarios de la entidad adjudicada no tengaN ni voz ni voto.

Si bien es cierto que la filosofía de la intervención, liquidación y adjudicación  fue liberar al erario público  español de la obligación de rescatar a una entidad bancaria técnicamente quebrada no es menos cierto que la ejecución y procedimiento ha sido total y absolutamente lesivo al punto de la pérdida total de su capital para los inversores directos propietarios de acciones (incluso los tenedores de derivados comprados y vendidos)  como para los indirectos a través de vehículos de inversión colectiva, incluyendo los tenedores de bonos convertibles en acciones y deuda preferente (CoCos)

A tal punto de improvisación ha sido todo que ni los profesionales del sector, ni los organismos públicos, ni los propietarios de sociedades y agencias de valores y bolsa han sabido dar una respuesta a miles de clientes ansiosos de conocer la situación real y legal de su dinero invertido, alegando estos estar en igual ignorancia que los inversores afectados por carecer de la más mínima información y estar a la espera de protocolos de actuación.

Es decir la intervención , ejecución y traspaso de la entidad ha sido una operación dudosamente legal a la luz de los datos que se van conociendo y el claro beneficio proporcionado a la entidad a la que se le transfiere el Banco Popular.

De la noche a la mañana el Banco de Santander por el simple compromiso de dar garantía a los depósitos de los clientes del Banco Popular , hecho este absolutamente ficticio y virtual porque si todos los clientes del Banco Popular fuesen a retirar sus cuentas  ahora en poder del Banco que preside Dña. Ana Patricia Botín este no podría hacer frente a los mismos si no recibiera ayuda del exterior.

Al Banco de Santander se le permite la fagocitación de los activos del Banco Popular que por supuesto se integrarán en los suyos propios convirtiéndose con diferencia en el primer banco español pero para el pasivo se le permite una ampliación de capital de 7.000 millones de euros para que terceros financien tal l pasivo de la entidad adjudicada en supuesta subasta.

 Es decir que por el simbólico precio de un euro la operación concluirá en que accionistas del Santander a los que se les dará  derecho de suscripción (incompresiblemente los accionistas del Popular expropiados de sus acciones  no tendrán siquiera ese derecho) e inversores institucionales entregarán al Santander el dinero para sanear el terrorífico balance dejado por los gestores del Banco Popular.

Creemos que todo esto es a todas luces “injusto” y “nulo de pleno derecho”, dado que también se habría puesto a salvo al erario público español realizando una OPA DE EXCLUSIÓN tanto en efectivo y/o como en títulos a razón de 0.316 euros la acción o en su defecto quien así lo prefiriese 1 acción del Banco de Santander por 18.2 acciones del Banco Popular, con esta solución los últimos en entrar podrían haber salido con la consiguiente pérdida y los accionistas de mayor calado temporal al menos vía Santander tratar de recuperar con  el tiempo un porcentaje mayor de su inversión inicial o media.

Cargar sobre el capital de los inversores los errores de gestión de la empresa y los de control y fiscalización de las autoridades supervisoras y reguladores del mercado  no es de recibo. Debiendo en su lugar los tribunales ordinarios de justicia atender a las demandas de los accionistas por la total y absoluta iniquidad con la que el sistema financiero europeo  ha resuelto  la liquidación  del Banco Popular.

Los precedentes que sienta el modus operandi de las autoridades financieras en este asunto  genera desconfianza e incertidumbre por lo que quizás se consiga lo que se pretende por parte del BCE , concentrar al sector a base de la política del miedo porque el castigo es claro si los medianos y pequeños bancos  no se unen el futuro de sus propietarios será el mismo, de la noche a la mañana  podrían verse sin dinero y con el banco en propiedad de otra entidad.

El problema del Banco Popular deja de nuevo bien claro y a la vista de todos que los organismos supervisores y reguladores de mercados (nacional y europeo) no están haciendo su trabajo correctamente, no están garantizando ni velando por los derechos del inversor ¿cómo es posible que nos tengamos que enterar a la apertura de una sesión que un Banco estaba quebrado y estaba cotizando? ¿cómo es posible que no se informara la inversores sobre el alto riesgo que suponía tener dinero invertido en un banco con tal situación contable? ¿hasta dónde llega la responsabilidad de los gestores y auditores de la entidad ?

Debemos condenar y condenamos a que el  sistema financiero reponga la situación que él mismo ha generado obligando al Banco de Santander a entregar a los accionistas del Popular  0.316 euros por acción  (a efectos de deuda subordinada y convertible)  o canjear   18,2 acciones del Popular por 1 acción del Santander quien así lo desee.

Con respecto a la ampliación de capital habrá que ajustarla a derecho, dos  auditoras harán una valoración del Popular y la ampliación será por la diferencia entre la valoración media en cuanto en cuanto a la suma total  de activos  y fondo de comercio  frente al pasivo contable.

Con respecto a la actuación profesional de los gestores de la entidad otra auditora ordenada  por los tribunales ordinarios  de justicia deberá hacer un informe del conjunto de operaciones mercantiles realizadas por la entidad a fin de dirimir si ha habido apropio de fondos y gestión desleal en los últimos años  y a partir de tal informe proceder en consecuencia exigiendo las responsabilidades de rigor , embargos de bienes e ingresos en prisión si así el juez con el derecho en la mano  lo estima conveniente y necesario.

Debemos pedir y pedimos a los tribunales ordinarios de justicia que actúen  de oficio o tengan a bien estimar las demandas que sin duda se van a presentar tanto de forma individual como colectivas a través de plataformas de accionistas minoritarios.

Debemos exigir y exigimos justicia  para que el sistema financiero no vuelva a actuar con la misma impudicia,  ni vuelva aplicar sobre ninguna otra entidad “cal viva” sobre sus inversores y determinados bonistas para enterrarlos en la ruina y ahogar rápidamente el mal olor para que no contamine al resto del sistema bancario que literalmente sigue haciendo lo que le viene en gana, como cobrar dos dígitos de interés cuando los tipos actuales son cero frenando el consumo y con ello la reactivación económica que todos deseamos . El riesgo es inherente a la inversión como la muerte a la vida, pero no es lo mismo morir que  nos asesinen.

(Nota: no hay animadversión alguna  hacia el Banco de Santander habría opinado exactamente lo mismo si el beneficiado de la adjudicación hubiese sido Bankia, BBVA o Caixabank en las mismas condiciones, parto de la base que el Santander no se ha puesto a ver la dentadura del caballo que le han regalado y menos  cuando los gastos del equino  para ponerlo a trabajar serán por cuenta de terceros)

Liberbank lo subido en un año perdido en una semana

Lo subido en 45 semanas desde los mínimos del Brexit se lo han comido en una sola, ha pagado los platos rotos de una liquidación y transferencia de una entidad financiera. Si las cosas se hacen mal los daños se expanden, si se hacen bien se concentran.

Una OPA de exclusión y/o un CANJE DE ACCIONES de la entidad opante hubiera sido siempre mejor solución para los inversores en particular del Popular y para los inversores en general de Renta Variable y “Fija” que también en este mercado se están viendo movimientos.

Aquí el BCE, el FROB, la JUR. el BdE y la CNMV han ido a hacer experimentos con gaseosa al mercado y les ha salido como el trasero de un mono, se les ha ido de la manos eso de no implicar al Estado en ningún tipo de rescate y por lo visto quieren dar la impresión de salvadores del erario público o incluso de la patria en una gestión pionera y sin paragón en los mercados financieros.

Y no es así el dinero patrio no hay que volver a utilizarlo dadas las facilidades que da el sistema financiero para que se canibalicen unos a otros. ya lo hemos visto te lo doy por un euro y luego amplias capital para financiar las deudas y que la paguen los accionistas no tu cuenta de resultados, otra forma pura y dura de privatizar los beneficios (yo me ingreso los activos) y socializar las pérdidas (el pasivo me lo financian  terceros de forma gratuita claro porque no tengo que pagarles nada de nada solo darle cromos que ya diluyo yo de las acciones de mi entidad).

No se hoy,  pero hasta ayer el BdE no sabía de la falta de liquidez y solvencia del Popular (y si lo sabía no lo decía) por lo visto, la CNMV no sabía que decirle a los cortos en la acción, el BCE que se limitó a dar datos, el FROB que si aplicó la norma que le dijeron que había que aplicar, la JUR en una noche encierra  en una caja a todos sus accionistas en acciones y bonos convertibles  y pone el gas para matarlos a todo antes de que abra el mercado.

Como las cosas se han hecho mal pues ayer y hoy pagan justos por pecadores entre ayer y hoy es decir en una semana esta entidad pierde todo lo subido desde el Brexit y de un 153.4%de revalorización desde final de junio  de 2016 se vuelve a cero principios de junio 2017. Eso sin contar el daño ayer a muchas smalls caps.

En fin resumen final del tema que se ha querido arreglar un problema y se han generado docenas. Nosotros desde luego nos lo haremos mirar a nivel interno y vamos a optar más por la gestión pasiva a ser posible internacional que por la nacional que optaremos por ser mucho más especulativos acortando los plazos en todo.

Lo que más rabia da es saber lo que nos cuesta nuestro aparato supervisor y regulador del mercado (que no lo dude nadie es un mar de dinero)  para evitar justo lo que ha sucedido, siempre pagan la factura los mismos, por activa o por pasiva unos se comen la carne y otros el hueso.

¿Por qué ayer no se suspendió al Popular de cotización?

“Cada día entiendo menos esto del capitalismo, el liberalismo, la intervención o injerencia en la economía de los poderes públicos. Y no nos pilla de nuevo. El caso es que todos tenemos la muy reciente experiencia de la quiebra de las cajas y, ahora, asistimos impávidos al incierto devenir del Banco Popular que ya se mueve como un boxeador grogui. ¡Qué alguien tire la toalla!”

Luis Aparicio / Invertia

Qué bien lo dice y explica de D. Luis, os extracto alguna de sus perlas para seduciros a leer su artículo:

“Pero ¿cómo están ahora los poderes públicos comportándose con el Banco Popular? ¿Deben intervenir, deben hacer algo se sepa o no se sepa; o se trata de que día sí, día no, reciba una mano de golpes por todos los lados para que vaya perdiendo depósitos, clientes, confianza y al final sea un cadáver de costosísimo precio para todos?”

“Si no se puede encontrar una solución en la fusión con otras entidades privadas o públicas, pues que se busque el camino menos dañino, pero que no alargue la actual situación. Como pasó en la crisis de la cajas, el resto de bancos españoles miró a otra parte”


Servidor ayer se quedó ojiplático, patidifuso y boquibierto viendo como el POPULAR entraba en otra caída libre con decrementos de más del 15% y nadie hacia nada, e incluso con tan tremenda volatilidad y sin contrapartidas a la compra no cerró la operativa de la acción o al menos la vendida, De verdad señores se que esto es el mercado ,se a lo que se expone uno todos los días, se lo del libre juego de la oferta y la demanda, el riesgo y el resto del coro de niños muertos, lo que no entiendo es qué hacen los que deben velar y ser garantes de los derechos del inversor que imagino alguien tendrá que defender porque que yo sepa en el Popular hay dinero no billetes del monopoly, y no hay solo dinero especulador del trading, scalping, corto plazo, también hay dinero en cientos, miles de fondos de inversión.

¿Luego qué? … ¿entre todos la matamos y ella sola se murió?  … y como dice o quiere decir  D. Luis Aparicio al final voy yo  vía impuestos y pago la cuenta del velatorio, entierro y funeral de la acción como pasó en Bankia que no la dejaron caer a menos de cero porque entonces no podría cotizar, y ya cuando estaba mejor tras el rescate vino  Soros y compró  un buen paquete. En fin que lo de siempre, que tanta legislación, tanta persecución, tanto control y al final para nada porque aquí está claro quien paga las facturas de los valores rotos.

Ayer leí que al Popular valía 2.000 millones de euros, lo que capitaliza vamos, pero claro solo el necio confunde valor con precio ¿o no?, ¿o es el mercado quien pone el precio y nosotros el valor dependiendo de cómo se encuentre técnica y fundamentalmente el activo en cuestión?

 

¿Por qué está todo el mundo queriendo matar al toro antes de acaba la corrida?

No lo entiendo la verdad … la tendencias alcistas tienen longitudes distintas y cuando se agota el escenario que se produce es de lo más típico y tópico, y que servidor sepa no estamos en uno de agotamiento bajista vamos ni por asomo, ni en USA ni en EUROPA ni en Emergentes. Os voy a poner los tópicos de un escenario alcista agonizante vamos en la UCI pero que ya nos ha dicho el médico que es cuestión de horas o algunos días según aguante la tanda final de medicamentos.

  1. Todo el mundo es alcista, se compra todo a lo que sea, da igual , va a subir seguro.
  2. Todos los analistas dan precios objetivos alcistas de forma discrecional.
  3. Por supuesto todas las correcciones no son para comprar, son para comprar más.
  4. Las portadas de prensa hablan maravillas de la bolsa y de lo que se está ganando en ella todo el que está invertido.
  5. El sentimiento bursátil no baja del 40% de alcistas hace muchas semanas.
  6. Nadie atiende a sobrevaloraciones de activos, el activo está caro porque es bueno y va a seguir subiendo.
  7. Los indicadores macro están la mayoría en verde o en estado de bonanza o paseando por máximos de la serie.
  8. Los máximos bursátiles son noticia de portada en los telediarios.
  9. Los directores de sucursal no tienen que vender los productos financieros, son los clientes quienes los piden.
  10. Los plazos fijos, deuda, cupones de renta fija  y productos de ahorro  convencional son vilipendiados – denostados
  11. Los fundamentales no los mira nadie y a los analistas fundamentales les llaman pájaros de mal agüero.
  12. Sensación generalizada de que si no se entra en Bolsa se queda uno sin el parte del tesoro.
  13. Se invierte confiadamente a todos los plazos pero más a medio y a largo.

En fin podría poneros una lista inmensa si meto indicadores de todo tipo,  la dejo aquí o  añadid  vosotros lo que queráis, cuando le deis fin poned VERDADERO O FALSO y os saldrán muchos más FALSOS que VERDADEROS, ergo no estamos en techo, que no tarde mucho en llegar, que no se suba mucho más, bueno , puede, vale , de acuerdo, pero techo no …

Lo más peligroso  de un analista/gestor/asesor financiero  con relación a sus clientes en particular  es que confunda lo que está pasando con lo que puede pasar y para rematar lo mezcle con lo que sucedió en el pasado, entonces la estrategia que se pueda diseñar con tan tremenda confusión dará como resultado el fracaso de la cartera.

Un analista/gestor/asesor financiero debe trabajar en  todos los plazos con independencia unos de otros, en las dos direcciones del precio y con distintos productos financieros incluso sobre los mismos activos para darles seguridad y cobertura.

Como un  analista/gestor/asesor financiero se crea un gurú que es capaz de vislumbrar en su bola el comportamiento del mercado a cualquier tipo de plazo va listo él y sus clientes, de acuerdo si acierta perfecto, todos felices pero si falla todos a la puñetera ruina mientras el mercado ejecuta justo el escenario contrario al previsto y el profesional para colmo no hace nada o hace justo lo que no tiene que hacer utilizar el stop loss como primera herramienta especulativa  y no como la última.

Para que lo entendáis, nos vamos al médico con una infección en el brazo, el médico dice este tratamiento es el correcto para curarla, el brazo se pone más feo, el médico dice me equivoqué hay que amputar. Hombre habrán más soluciones que cortar un brazo si la cura de una infección no es la adecuada. Pero claro, ningún analista/gestor/asesor se va a poner a currar para vosotros para que no perdáis dinero, a él le da igual, el vive también del  stop loss de su cliente.

Defender vuestro dinero es algo que solo podéis hacer vosotros aprendiendo a saber cómo de  la mano de un Coach (disculpad el intencionado corporativismo) porque vía cursos, seminarios y vídeos mucho me temo que no aprendáis nunca, la bolsa es como a capar, se aprende seccionando  testículos..

La cuestión catalana se le va de la mano a la Generalitat y a la Moncloa

El Sr. Puigdemont debe acudir menos a los medios y a declaraciones institucionales tanto dentro como fuera de Cataluña e ir al Congreso de los Diputados o Parlamento para hacer una declaración institucional de las pretensiones de la Generalitat hoy ocupada por la plataforma soberanista con el apoyo importantísimo de la CUP sin la cual no ostentaría no solo el apoyo popular mayoritario simple que no lo tiene, si no tampoco el parlamentario.

Digo esto no para menospreciar al soberanismo catalán sino para poner en medida o en solfa la representación  o respaldo popular que se vienen arrogando siempre. Más de la mitad de los catalanes y catalanas con derecho a voto a día de la fecha le dirían no a la independencia.

Pues bien, si hay Ley hay que aplicarla, el Sr. Puigdemont acude al Parlamento le dice al pueblo español que quiera o no quiera su ejecutivo se celebrará un referendum vinculante para a partir del cual en caso de obtener la mayoría simple de los votos escrutados iniciar su proceso de autodeterminación del Estado español sea cuales fueren sus consecuencias.

El Ejecutivo con el amparo del Parlamento deberían votar si se ejecuta o no el articulo 155 por el cual se suspende la Autonomía de Cataluña. Como ello debería ser una situación transitoria y de emergencia nacional, se debería proceder a un referéndum en todas  las  Comunidades Autónomas incluida la catalana por supuesto para saber cuantas de ellas pretenden o pretenderían seguir  los mismos pasos.

Porque claro mal precedente sería conceder la Consulta a Cataluña  en particular y tampoco sería democrático por parte del Estado español dejar sin hacer la Consulta que piden la Generalitat,   porque claro si el Parlamento  no la aprueba irán a votar solo los partidarios del Si en su gran mayoría y el resultado no sería representativo más que para saber cuantos quieren la independencia.

Por lo tanto proceso Catalán:  suspensión de Autonomía por el 155 , Referendum nacional de validez autonómico como las elecciones que se celebran cada cuatro años y con los datos proceder el Parlamento, es decir el legislativo debe trasladar la voluntad del pueblo a la Ley, la Constitución no es la biblia, hay que ir adaptándola a los tiempos que van corriendo para que no se quede en una Ley de Leyes anacrónica que en vez de resolver litigios genera otros añadidos.

España tiene que ser lo que es o una unión de naciones según decida los españoles, una federación, confederación, unión de repúblicas independientes, lo que jurídicamente en fueros internacionales mejor se reconozca  y si hay españoles que quieren dejar de serlo debemos respetar su decisión, pero a la carta no, con todas las consecuencias, no es como el Reino Unido “me despido pero pongo mis condiciones para irme”.

El Estado español sin amenazar, ni amedrentar, ni condicionar debe exponer lo que Cataluña va a perder por su desmembración, al resto de los españoles decir lo que va a suponer para España la autodeterminación catalana a todos los efectos. Los nuevos derechos y obligaciones para las partes, los riesgos, los peligros a nivel internacional con relación a nuestra economía y tejido empresarial. Todo para que ninguna de las partes se lleve a engaño.

España será más pobre sin Cataluña sin lugar a la menor de las dudas, mermará su economía y crédito internacional  y Cataluña podría irse a vivir a un limbo que tras el sueño de la independencia podría iniciarse una pesadilla de la que sería muy difícil salir o se tardarían muchos años de “dolor social” hasta instalarse como estado miembro de pleno derecho en el concierto internacional.

Es opinión personal de servidor quien no la respete me autoriza a no respetar la suya. Dejo comentarios abiertos cada quien es libre de comentar lo que guste con civismo y respeto, puedo estar totalmente equivocado además no lo dudo, pero usted también lo podría estar así que por favor unamos lo positivo que sumando trozos tenemos mayor probabilidad de llegar a una razón global no a un estercolero de insultos de unos a otros.