¿Por qué se cae el tráfico de acciones?

He visto este gráfico en la fuente que se cita y os lo importo aquí para dar opinión al respecto de la pregunta del artículo, se trata de una comparativa entre los trimestres enero – octubre 2015-2016 sobre la evolución del efectivo negoaciado, fuente Bolsa y Mercados Españoles.

  1. LOS INVERSORES ESTÁN HARTOS DE QUE LES TOMEN EL PELO

Si así de claro, la fluctuación de las cotizaciones en los tableros electrónicos funcionan por software y no por acción de la oferta y la demanda como antaño, la gente se cansa de las tonterías de los analistas técnicos y fundamentales que hoy dicen que algo se puede convertir en oro y mañana mismo que en plomo pintado de amarillo.

NO digo nada ya de los gestores porque es para echarles de comer aparte y realidad para servidor los verdaderos responsables del cambio a mejor de los mercados y la inversión. Ganar solo si el mercado sube y perder como un novato cuando bajan han sacado de quicio a muchos inversores que han visto fosfatizarse su dinero en las crisis cíclicas de la renta variable sin que el gestor hubiese movido un solo dedo para proteger su inversión. Al inversor de la calle le ha quedado claro que los gestores son simplemente endosadores de fondos y carteras de acciones con un NIF.

2. LOS INVERSORES YA NO INVIERTEN A MEDIO Y LARGO PLAZO

Otro dato que no admite debate, antes se compraba hoy y se vendía el trienio, lustro o década después, el inversor creía al pie de la letra que lo de invertir en bolsa era para medio largo plazo porque así se ganaba siempre. Pero en estas llegó internet y revolucionó el sector , ahora los inversores a más de un año no conciben nada, hoy todo el mundo desde se casa tiene casi las mismas prestaciones técnicas o tecnológicas que un broker desde su despacho financiero, ahora el plazo se ha comprimido al máximo, lo importante es la rentabilidad.

Por ello han venido introduciéndose productos financieros hiper-mega-supra-super apalancados que se colocan  gracias a un escaso margen de garantías donde el tiempo en cartera de los mismos está altísimamente penalizado.

3. LA INTRUSIÓN DEL DERIVADO FINANCIERO Y LA CONVERSIÓN DEL MERCADO EN CASINO ON LINE

Los intermediarios financieros especializados y creadores de mercado en materia de derivados han crecido exponencialmente fabricando productos referenciados a lo que sea, donde sea y por lo que sea todo ello asequible a todo tipo de bolsillos. Ya no hace falta el nominal de la acción para nada de nada con unos cientos de euros se juega cuando antes nos costaba miles.

Esto hace que el precio sea maleado por intereses contrapuestos entre los creadores de mercado y sus propios clientes, juego del ratón y el gato que se ve claramente en el fluctuar de las cotizaciones donde ya manda más los sistemas automáticos de trading que los consejos del análisis técnico y fundamental tradicional.

Si a esto sumamos que por el apalancamiento los inversores que ya se convierten automáticamente en especuladores no tienen cuenta de valores sino cartones de bingo o cartas de una baraja virtual, la negociación de acciones se convierte por ende en totalmente obsoleta o anacrónica.

4. AUMENTO DE LA GESTIÓN PASIVA POR EL FRACASO DE LA ACTIVA

Los inversores y especuladores creen a la vista de resultados y rentabilidades obtenidas por el sector gris, es decir por los profesionales de las finanzas que lo mejor es pasar de ellos y comprar directamente el selectivo de un país, un sector mercantil, una materia prima, una divisa o un recurso natural a través de productos ideados y fabricado para ello como los ETFs.

La realidad les da la razón menos del 20% de los gestores activos baten a los indices de referencia, es decir si actúan en empresas españolas , el Ibex los supera, si con RV USA, RV EUROPA , si con Emergentes, si con BRIC los selectivos los superan, si actúan con acciones sobre sectores, los indices sectoriales los superan, es decir, ¿para qué comprar acciones si se puede actuar en índices que son más baratos y superan en más del 80% de los casos a los gestores activos profesionales?

5. LA CRECIENTE LUDOPATIZACIÓN

Hoy el 99.9% de los usuarios de los mercados financieros no invierten, no interesa que lo hagan, se penaliza si se hace, no renta a nadie que alguien mantenga su dinero metido en una acción o cartera de acciones a la espera de dividendos con su interés compuesto y el ascenso de su cotización por el mero paso del tiempo. Lo que renta, interesa y fomenta es la actividad, que todos seamos realmente jugadores de una gran partida global en muchos frentes abiertos localmente.

A cualquiera se le presta cantidades ingentes de dinero para que opere en los mercados financieros si le va bien se hace rico si le va mal se puede perder todo su dinero en cinco segundos. Todo esto crea un arquetipo colectivo o un avatar personal altamente mitificado al que todos queremos llegar, vivir sin trabajar, trabajar en lo que nos gusta, ganar fácil y estar instalados permanentemente en el éxito personal y profesional.

La realidad obviamente es muy distinta, como pasa en el juego es uno el que gana y los demás pierden.

Mi resumen final que operar con  acciones son un producto en obsolescencia y anacrónico que afortunadamente el sistema financiero y mejor aún la legislación financiero  ha colaborado enormemente en destruir, si os fijáis bien mirad quienes son los que abogan, gustan, proponen, fomentan y tratan de rescatar el viejo sistema de compra hoy para vender mañana ¿quienes son? pues mucho me temo que si los cogemos a todos y sacamos factor común  son:

a. Profesionales que están perdidos en el día a día del mercado porque este se los ha comido.

b. Profesionales que tienen control emocional cero en momentos de máxima volatilidad de mercado.

c. Profesionales que les gusta vivir de la comisión fija y periódica que les proporciona el cliente con independencia de la rentabilidad obtenida.

d. Profesionales que les gusta el fundamental porque así tienen tiempo para todo y presión para nada

e. Profesionales que esperan a  la rentabilidad porque serían masacrados si salen a buscarla.

f. Profesionales que creen que el tiempo y los dividendos (interés compuesto) son los dos grandes pilares del éxito bursátil

g. Profesionales que temen al derivado como los niños al hombre del saco.

h. Profesionales que piensan primero en si mismos y luego en el cliente.

i. Profesionales que establecen como buen resultado batir la inflación, la renta fija o el mismo mercado.

No sigo para no aburrir y nadie por favor vaya a darse por aludido ni este artículo base de cátedra ni de aleccionamiento de nada a nadie, no es más que una opinión personal malamente ordenada, brochazos al aire de realidad financiero-bursátil,  para mi desgracia profesional (y la de colegas del sector) estoy condenado a ganar porque si no lo hago  los clientes de esta casa se van.

Igual en el fondo no se si es hasta envidia lo que siento por no ser un gestor de capital  (cosa que he rechazado y vengo rechazando) que pase lo que pase tenga su sueldo garantizado y que lo único que tenga que hacer es meter clientes dentro de una cartera de activos para que mi sueldo sea cada vez mayor con total independencia del dinero que rente la misma a través del tiempo,  viviendo sin estrés ni mayores preocupaciones porque claro amigos si ganando nadie cierra un fondo si pierde lo tiende a cerrar menos salvo que tema por su ruina (que es justo cuando se producen los suelos de mercado)

 

Otra de Iglesias: tras carta abierta y beso público ahora “o gano o me voy”

Desde luego va a parecer o parece que servidor le tiene manía a Pablo Iglesias el  Lider de Podemos, y lo digo tal cual, ayer dejó claro que es el Lider y con él Lider o se está a su favor o se está en su contra, va a una por semana,  la última que ha hecho es otra “pasada de vueltas”  de las suyas, hace unos días besaba en la boca a Errejón para dejar claro que no hay pleito entre ellos ni “mal rollito”  y ayer le pegó una puñalada trapera de las que hacen mucho daño porque vamos eso de amigos lo serán pero desde luego quien quiere amigos como Pablo Iglesias en su trabajo por ejemplo.

Le lanza una carta abierta el otro día a Iñigo  para decirle o explicarle cuatro cosas para que todo el mundo las oyera, en su casa no , en una sede con unas birras no, como dos amigos de toda la vida o, en público y ante toda España, un  pasarle la mano por el lomo  porque el partido (la ejecutiva por el mosqueo de las regionales) se lo pidió para limar asperezas y destensar el mal ambiente. Esta semana Iglesias se desmarca dice que el proyecto que gane es el que se impone y el resto que olvide el suyo y que colabore con el ganador que él hará lo mismo, cosa que no no se cree nadie porque el ego de Pablo Iglesias se lo impediría.

No  va a suceder claro, tras el chantaje denunciado por los seguidores de Errejón

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Sin duda Wall Street está en plena distribución

Desde luego agradecer de antemano numerosos mails por dos servicios que con carácter semanal os ofrecemos el indicador anticipado de opciones y el de la lectura del sentimiento del mercado, mucho os rendís (sobre todo clientes)  ante la evidencia de que ambos servicios  tienen mucho respaldo por la realidad del mercado y nos ponéis a la cabeza del sector con ellos en cuando a credibilidad. Gracias, este blog solo tiene tres misiones daros no la mejor porque es imposible pero si la más clara formación e información financiero-bursátil junto con la divulgación del análisis técnico para que el mayor número de personas legas puedan obtener rendimientos periódicos, constantes o puntuales de los mercados financieros, y en el peor de los casos al menos no perder. Este Blog no se hace para expertos ni pretende ser un blog experto en nada.

Son muchos  los mails que nos piden mayor aclaración de por qué decimos que en RV USA ya se ha entrado en la fase de distribución cuando antes decíamos que sin euforia no había techo de mercado, y el mercado nos ha dado la razón rompiendo el último.

Pues bien no tenemos mejor forma que explicarlo más que con la historia, con la más reciente como fue el último techo de mercado en el 2007, vean como en mayo del 2007 semana del 3 al 10 como se produjo un fuerte incremento de alcistas del 28.57% al 42.86% .. ojo en un mercado ya en cumbre en cima, no estoy hablando de un valle.

Y luego noten como para volver por debajo del 33% se tiró 28 semanas consecutivas rayando niveles altísimos de sentimiento positivo de la masa y como los indecisos en toda esa franja de fechas permaneció muy bajo.


Fijaos como se desarrolló paralelamente con el precio una fase final de distribución antes de la gran corrección 2008-2009, más claro el caldo de un asilo, se explica solo. Noten también como antes y después de tantas semanas alcistas y haber un corte … el techo se quedó fijado

Por lo tanto podemos extrapolar que en estos momentos la duración de semanas con lectura alcista con un mercado en máximos puede ser de meses no de  unas pocas semanas para que se verifique una distrubución, y que antes y después de un proceso de varios meses con el personal narcotizado aún pueden seguir volviendo a dar lecturas nuevamente de euforia … pero ya no es lo mismo … ya se dió el aviso. Dos semanas bajo 33% ya a finales de noviembre del 2007 la distribución estaba liquidada, solo restaba tirar al mercado con un catalizador, en el 2000 fue el crash tecnológico en el 2007 el suprime.

Por lo tanto desde nuestro punto de vista de la praxis bursátil una distribución tendrá lugar entre la penúltima rotura de un máximo  de una serie  hasta que se confirme que la última va a quedar como techo de la misma  y que eso lo único que lo puede avalar es el sentimiento de mercado porque la última fase de la tendencia se tiene que producir la  euforia del inversor o pánico comprador para terminar el bullish, es decir un momento tal que todos los analistas de mercado están convencidos de precios objetivos alcistas, que toda corrección es para comprar  y los inversores estresados por la codicia tienen la sensación total y absoluta de que si no entran al mercado se quedará sin su parte del botín porque todo el mundo que compra bolsa gana en ella, desde el jefe al cuñado.

“P”odemos tiene un “p”roblema que empieza por la “P” y termina por ablo Iglesias

El Sr. Iglesias tiene asumido que él es eje intelectual y espiritual de Podemos  en su carta abierta a Iñigo Errejón que por cierto abuchearon el otro día militantes de su propio partido de forma total y absolutamente injustificada dejando bien claro que hay una fisura, una escisión o una brecha social y política dentro del Partido que hay que tapar por lo civil o por lo criminal.

Nadie duda que  Pablo e Iñigo sean como González y Guerra del PSOE o Rajoy y Soraya del PP las cuestiones personales atañen a ambos y nadie desde fuera tiene ningún derecho a sojuzgarlas, pero si lo publican en redes y medios pues amigos, entonces sí tenemos derechos todos a opinar, porque son públicas, la carta abierta a Iñigo parece la recomendación del uso de la propaganda  para calmar a las nerviosas bases y a la disgustada directiva del partido por el cariz que están tomando los acontecimientos.

Esta carta abierta es una maniobra de maquillaje político para dar solución al problema estructural que presenta Podemos con esta disyuntiva de tesis, que servidor se inclina claramente por la de Errejón porque carece de una visión personalista y caudillista de la función y misión política del Partido, y lo más importante ve todo el conjunto,  focaliza un Podemos para  todos lo perfiles sociales , Iglesias tiene una visión más sesgada, más obtusa incluso, Podemos solo es para el Pueblo.

El problema es  que para Iglesias el pueblo es el asalariado medio que sustituye al proletario o el campesino, todos los demás son enemigos a vencer, casta, a la que hay que expoliar de sus derechos adquiridos para que sean revertidos sobre toda la ciudadanía, Errejón tiene un concepto más contextualizado, el Pueblo somos todos y hay que llegar a todos, no a la masa, a todos para instalar el concepto Podemos en nuestra democracia sin sectarismos y eso requiere tiempo, prudencia  y paciencia.

La carta de Iglesias a Errejón transpira paternalismo y como no, cesarismo a borbotones  “ hoy no te escribe tu secretario general,  te escribe tu compañero y tu amigo” es una carta donde Iglesias usa a Errejón como excusa para justificar su posicionamiento e incluso comportamiento  actual “pensar como pienso, amigo, no es empujar a Podemos a una deriva extremista” es que es tal cual,  un escrito público obligado o exigido por la cúpula para tratar de echarle tierra a la controversia.

Iglesias asume el rol de demiurgo del concepto Podemos vamos como Castro o Lenin hicieron propia  el de la revolución cubana o rusa, se siente líder y consciente o no,

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La paradoja del largo plazo

La realidad es que los inversores cada vez mantienen menos sus activos en cartera y sin en cambio buena parte del sector gris se empeña en que hay que invertir a plazos relajados de tiempo que es donde se encuentra la rentabilidad al desechar la volatilidad del corto plazo.

Este gráfico lo hemos puesto unas cuantas veces y nos viene a decir que ahora mismo los inversores no tienen nada en cartera más de un año, y mucho me temo que quien lo tenga es porque pierde dinero.

Obviamente hay mucho interés e interesado en este negocio del largo plazo, en convencer al cliente que a largo siempre se acaba ganando,  el gestor quiere clientes tranquilos que le lleven su capital para él meterlo en sus bodegas (muchos gestores no son ni eso, son simples colocadores o vendedores a comisión de fondos )  y aparte de operar lo más cómodamente posible, o simplemente no operar porque lo que hace es poner el capital encomendado en un fondo a macerar,  así claro, sin presión de ningún , simplemente le da al botón de cargar en cuenta sus comisiones periódicas y a vivir que son dos días.

Otra prueba irrefutable son las rentabilidades de los fondos de gestión activa, si esos que dicen que un gestor experto mueve nuestro dinero en las dos direcciones del precio y/o a favor de tendencia y/o volatilidad, la mayoría de ellos hablo de más de un 80% no superan a su índice de referencia, es decir que un gestor activo en ibex puede estar perfectamente perdiendo más de un 6% que es lo que pierde el Ibex este año.

No os engañe nadie, hay solo dos tipos de profesionales del dinero, el que sale a buscarlo y el que lo espera, es decir el profesional que todo el día está a pie de mercado atento a todo lo que se mueva para pegar el tiro y a la cesta y luego el otro que es como el labrador, planta dinero para en un futuro recoger la cosecha. En ambos casos se puede ganar y se puede perder. No voy a decir que un trader o un swing-trader es mejor profesional que un gestor de un fondo ni viceversa, los estilos de gestión de capital, de inversión y especulación solo tienen un juez, los resultados. Y en ambos bandos como en todo hay buenos y malos.

Luego está vender la burra, y tratar de vivir a costilla del cliente disfrazado de asesor, gestor, consultor, coach haciéndole operar al máximo para que produzca el máximo de comisiones y él a final de mes poner la mano para llevarse su parte.

La gestión a largo y la activa están cayendo en la obsolescencia, lo dice el mercado no servidor, la gente está harta de tener el dinero muerto y ver como en años el único que ha ganado dinero es la entidad depositaria de su fondo, o como su gestor experto no bate ni al selectivo donde opera y el festival de comisiones al año es un disparate donde también se percata el titular de la cuenta que con su dinero ganó dinero todo el mundo menos él.

Moraleja: señores gestores u os adaptáis a los tiempos que corren y os ponéis a trabajar para el cliente  o al paro, los clientes cada vez están más informados e internet pone las cosa claras y sobre todo fáciles para todos con  una cantidad y calidad de  oferta  brutal. Los  clientes quieren el dinero para ahora, para ya … el gestor que dependa para ganar de que no solo el mercado suba sino que lo que él tiene comprado está muerto, ya la gente sabe que eso sale gratis comprando un selectivo, un activo ,  o un sector o de todo un poco, no hay que ser experto en nada para ello.

 

¿Por qué se ha parado la RV europea frente a la RV estadounidense?

dudasLa respuesta es extremadamente sencilla:  por miedo.

El miedo amigos o si quieren el terror o el pánico genera en un ser vivo un principio entrópico de realizar una acción ante él, y es como todos sabemos una de tres : o atacamos,  o nos hace huir o nos inmoviliza. Y esto último es lo que le ha sucedido a la RV  europea , se ha quedado parada, congelada porque sobre ella el miedo o la  aversión al riesgo en términos financieros  le está ejerciendo mucha presión.

¿Miedo a qué?  más sencillo aún, al ganar Trump las elecciones en EEUU mueve el tapete de los mercados de capitales a nivel planetario, pone hasta en duda la continuación de la globalización  y Europa teme a sus nuevas reglas de juego tanto dentro como fuera de los EEUU, este señor sin conocimientos,  ni experiencia,  ni cultura política  ni económica y por doctrina ético-moral el hacerse a sí mismo rico  para vivir el sueño dorado  americano.

El corona su carrera personal en la  vida llegando a la presidencia de los EEUU  con un discurso cargado de demagogia y populismo más propio del que se usa en el centro y sur de América pobre e inculto que del norte rico e ilustrado, plagado de incongruencias e insultos a la inteligencia hasta tal punto de rozar el fascismo en ciertas directrices de las políticas que va a seguir sobre todo en comercio exterior en general y contra los mexicanos en particular a los que les ha declarado la guerra, cual Hitler a los judíos.

Si él hace con los EEUU lo que dice y cómo lo dice desde luego Europa, Asia y Emergentes se quedarán fuera de juego, se quiera o no, EEUU es el matón del grupo, el fuerte, el líder, el dueño de la pelota o el puto amo hablando mal y pronto, es decir puede hacer con el resto del mundo lo que le da la gana y a quien no le guste ajo y agua, porque cualquier recriminación o protesta será contestada por la Casa Blanca de cuatro  formas: con la mofa, con un insulto, con la indiferencia  o con una amenaza. Todo en base a quien recrimine o proteste.

Ya Trump quiere salirse de convenios económicos internacionales y del acuerdo sobre el cambio climático, así para empezar a hablar antes de que tome posesión del cargo, también avisa que EEUU será de facto gobernada por los lobbies ellos serán los asesores del Presidente y también que Estados Unidos habrán nuevas reglas con o sin la FED de acuerdo, sobre todo promete relajaciones en política fiscal y monetaria.

Si esto es tal que así pues a una economía que ya estaba en verde con un panorama macroeconómico envidiable y Wall Street en máximos , pues miel sobre hojuelas, Trump ha provocado una estampida alcista ahí tenéis los niveles de sentimiento alcista de masa en las tres últimas semanas el último ya en el 50% de un 25% que había ante de arribo a la Casa Blanca.

Pero claro, ahora vienen los “paganinis”, el dólar ha arrasado en todos sus cruces supera nivel 100 con comodidad, a los metales los ha destrozado, los futuros sobre bonos se han venido abajo a la velocidad que ha subido la deuda pública. Los emergentes están a cuadros, cae Asia y Sudamérica, solo Rusia y a Japón parece haberles gustado el resultado electoral USA.

Como veis todos estos párrafos expelen  un factor común : miedo, incertidumbre o tensión, ahora claro, sumen ustedes el penoso estado político de la eurozona, el Reino Unido se ha secesionado  y ahora la próxima semana vota Italia reformas constitucionales, el NO sería otro palo para Europa, o visto por pasiva gasolina sobre fuego para el aumento de la penetración social de partidos fascistoides y radicales que sin duda tendrán buenos resultados en las francesas  y alemanas del año que viene, el año que viene no olvide nadie que vota el 41% del PIB de la eurozona, si cae Merkel y Hollande, Europa se podría convertir en un lustro en un reino de taifas.

El NO hará que el BCE se tenga que plantear ya comprar acciones de empresas y medidas extraordinarias de contención en su reunión de diciembre, la FED damos por descontado que subirá tipos no creemos menos de un 0.50% si lo hace menos o no lo hace las bolsas volarán, porque ya se lo tomarían como la casa de tócame Roque, si lo hace por más detonaría al dólar y un dólar  más fuerte aún no les interesaría a ellos porque también son grandes exportadores y a ver quien les compra.

Con este dibujo Europa está paralizada, nadie sabe qué hacer ni al nivel político ni económico, y las bolsas no son más que el reflejo de estos hechos en un espejo. Obviamente la aversión al riesgo se eleva al cuadrado, llevamos desde el día 10 de noviembre cotizando en rangos ridículos de precios y cuando estos se rompan vamos a ver para donde lo hacen porque como sea para abajo la que te rondaré morena.

Ahora mismo no hay más refugio hablando financieramente en Europa que la  deuda pública, bonos fuera, energía  fuera, oro fuera, emergentes fuera, renta variable USA y dólar en la estratosfera a corto plazo están muy bien sin duda, pero hablo de posiciones más serias en plazo por parte de inversores pasivos a través de productos financieros colectivos que son los que aportan solidez al sistema, no vamos a tratar de que estudien bolsa y finanzas todo el mundo,  si en el mercado no hay liquidez no vendrá nadie y los que estamos viviremos de engañarnos los unos a los otros haciendo un lateral continuo.

China tendrá que decidir cuál va a ser la política a emplear con Trump, en este momento es a la única que veo capacitada para llamar a capítulo con seriedad al nuevo presidente de los EEUU, directamente que enseñe sus cartas, si va a haber una guerra comercial desde luego China acelera su deteriorado crecimiento pero ojo EEUU tiene un 15% de su crecimiento (PIB) basado en el capitalismo de estado chino, al politburó chino le es muy fácil decretar de una día para otro tasas impositivas a las empresas con domicilio social en EEUU.

Trump tiene que ser consciente de que si fastidia al comercio chino, los chinos actuarán de dos formas liquidando deuda pública y bonos y subiendo impuestos en origen en la proporción de su subida en destino, del todo lógico desde luego por parte de los chinos aunque en EEUU se venderá que “los amarillos nos amenazan y quieren frenar  nuestro plan MAGA” “todos contra China” …. Si hay algo detonante  que puede hacer estallar la gran burbuja del bono generada por la FED es algo parecido a lo que os estoy contando porque en dos sesiones lloverían bonos como confetis sobre Wall Street.

¿Complicado verdad?  pues si y mucho, como Italia diga NO igual no tendremos ni el típico rallye de navidad este año y así compensamos que no tuvimos el suelo de octubre tampoco. Triste pero los hechos son tozudos. Si a servidor le dicen el año pasado que el DOW iba a estar por estas fechas en 19150 y que si me apostaba un riñón (o un ojo de la cara) a que el IBEX cotizaría bajo 9000 servidor hubiese firmado tal apuesta contra un  millón de euros a 9001 en adelante por ejemplo.

Si Trump consigue su MAKE AMERICAN GREAT AGAIN todos los demás seremos más pequeños, cobardes  y pobres, más lo peor de todo:  con partidos extremofilos con una cuota de poder divisional en la eurozona absolutamente tóxico, penoso y peligroso.

Cuando un cliente me pregunta qué hacer en estas tesituras de mercado o cuando el mercado se pone feo o panicoso, siempre le digo … “si no tuvieras el miedo que tienes ahora mismo ¿qué harías?” y luego callo … pero callo por ignorante, porque de bolsa nadie sabe nada, las canas y los títulos en la pared no son aval de nada ni de nadie como las plusvalías pasadas garantías de beneficios futuros.

Antonio A. García Rivero – www.invertiryespecular.com

Panorama de flujos en los mercados de capital

El gran número de indecisos en RV USA ha disminuido drástica y dramáticamente desde la semana electoral, ha entrado dinero en al RV estadounidense a mazo, razón, la caída de futuros  bonos producida por el incremento de la deuda pública y sobre todo por la inflación donde se da por seguro que va a seguir ascendiendo, recordad todos que la inflación es el único obstáculo que le quedaba a la FED  para obtener tener entre sus manos el gran poker  de la economía:  CRECIMIENTO, INFLACION,  EMPLEO Y DATOS MACRO Y MICROECONÓMICOS.

Con Trump se prevee que se des-obstruya algunos trombos que aún había en las arterias de la economía más producto de la regulación que del mismo juego de la oferta y la demanda, si con la administración Trump los lobbies van a tener el poder que se les anticipa,  descaradamente cada uno de ellos hará lo que tenga que hacer para ganar más y ese ganar más traerá consigo beneficios empresariales inexorablemente con lo que Wall Street seguirá engordando.

Según distintas fuentes se han observado fuertes trasvases en el mercado de bonos desde la HIGH YIELD y JUNK BONDS a los protegidos contra la inflación TIPS. En renta variable EEUU ha sido obviamente quien más dinero a recibido porque en este momento lo tiene todo, absolutamente todo, y el único problema a la vista es ver como hace la FED para subir tipos y no disparar que ya esta disparado sino como evitar que se disparate el dólar.

Los perjudicados claramente los emergentes les han retirado la confianza últimamente y mucho nos tememos que el suelo que que estaban haciendo estos últimos meses acabe por deteriorarse y quedarse en uno falso, tampoco esperamos debacles en este tipo de activos, pero si un incremento en países desarrollados, como USA da tanto miedo por la altura de sus índices referenciales y muchos valores patrones, la RV EUROPA es buena opción para el 2017, pero claro, el peligro de Europa es Europa, en 2017 vota Francia y Alemania e igual los que tienen que decidir pospongan sus aperturas de fondos en la eurozona y mientras traten de explotar la actual situación tan favorable que tiene EEUU en este momento.

La duda que tenemos en Europa es si vamos o no a participar del festín de pasta que se van en Wall Street porque no creo que tampoco sea de recibo tenernos en un lateral asándonos como pollos hasta que vote Francia y luego Alemania porque entonces habremos tirado a la basura el 2016 y el 2017, otro dato a tener en cuenta o a seguir es el del sentimiento de la masa que por las subidas de alcistas que vimos el jueves si estas se siguen repitiendo y aumentando podríamos hablar dentro de unas semanas para fin de año quizás de euforia o pánicos compradores, es decir la formación de un techo de mercado.

En fin que el juego del mercado va por tendencias ahora la tendencia está en EEUU su RV y su divisa, y donde no está es en Europa, BRIC y Emergentes, más bien diría BIC porque Rusia se sale este año y si está en fuerte tendencia alcista. En renta fija la deuda pública atrae dinero y también los bonos TIP, en el área libra hay dudas, creíamos que la bolsa y libra inglesa iban a celebrar más la victoria de Trump por puro sentido común ya que el nuevo Presidente le gusta ir por libre y a su manera, cosa que están haciendo ahora los británicos, pero no, están muy “sosos” y están cotizando ambas al nivel del miércoles electoral.

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¿Hay un problema de liquidez en los mercados tras la crisis subprime ?

Fisher el vicepresidente de la FED contesta a la pregunta con estos argumentos dentro un artículo mayor del que abajo citamos fuente:

La Figura 1 muestra que los inventarios de los distribuidores primarios de valores de renta fija, que se utilizan principalmente para la creación de mercado, se redujeron drásticamente tras el fracaso de Lehman Brothers, de alrededor de $ 1.3 billones a unos $ 800 mil millones, y desde entonces han caído aún más a cerca de $ 700 mil millones.

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La figura 2 muestra que el tamaño promedio de comercio en el mercado de bonos corporativos ha disminuido de hecho desde 2006, pero ha sido relativamente estable en los últimos cuatro años.

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Figura 3  oferta y demanda de los bonos corporativos con grado de inversión a través del tiempo (el negro línea discontinua) y los bonos corporativos de grado especulativo (la línea sólida de color rojo).

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La figura 4 muestra el volumen de operaciones en el mercado de bonos corporativos.

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La figura 5 , el porcentaje de grado de inversión y los bonos corporativos de alto rendimiento mantenidos en los fondos de inversión (el área de color azul) se ha mantenido en alrededor de 25 a 30 por ciento en los últimos años, frente a un 15 por ciento antes de la crisis.

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CONCLUSION

En general, la liquidez es adecuada por parte de la mayoría de las medidas, en la mayoría de los mercados, y la mayor parte del tiempo. Oferta y demanda de medidas y precio impacto apuntan hacia la liquidez que es bueno para los estándares históricos, y no hemos observado la disminución de la liquidez del mercado en los últimos episodios de elevada volatilidad del mercado. Sin embargo, la estructura del mercado está cambiando, y ejerce sus actividades en ciertas situaciones y en ciertos segmentos del mercado podría haber hecho más costoso. Además, los eventos de inflamación pueden ser más frecuentes hoy en día, y la dinámica de un sistema con eventos de flash frecuentes pueden llegar a ser complicado. Por otra parte, algunos cambios regulatorios sólo ahora están siendo eliminadas en. A la luz de estos cambios y la estructura en evolución de los mercados financieros, será importante para controlar y seguir analizando la situación de liquidez del mercado. Como controlamos, debemos seguir haciendo hincapié en cómo la evolución de la liquidez del mercado interactúa con cambios más amplios que afectan la asignación eficiente del capital y la estabilidad financiera. Y siempre debemos tener en cuenta la posibilidad de que los nuevos desarrollos financieros podrían cambiar la dinámica de las respuestas del mercado a la evolución económica no anticipados.

 

FUENTE ; RESERVA FEDERAL DE LOS EEUU

 

Y con él llegó el fin de la globalización

Que Trump haya alcanzado la Presidencia de los EEUU no se si  traerá ingresos al PIB e incrementará su grandeza mundial como imperio económico,   pero lo que si va a traer consigo es el recelo del resto del mundo empezando por México y terminando por China. Este hombre solo ha medido lo que gana quitándose a estos dos países de encima pero no lo que pierde.

Muchos negocios en EEUU están basados en el capitalismo de estado chino y en la mano de obra barata que proporcionan los foráneos del sur, guerra arancelaria a uno y al otro inmigratoria, luego a los aliados de la OTAN también les va a enseñar los colmillos y pedirles mucha más aportación incluso con carácter retroactivo o que se van de la organización pues la tenemos liada parda que remataría con revisión de los tratados de comercio.

Eso para servidor es una declaración de guerra al mundo, porque claro los demás también tomarían represalias contra las multinacionales estadounidenses desde México a China, el gobierno chino podría legislar en 24 horas un impuesto de sociedades ad hoc a empresas estadounidenses y México con Brasil y otras damnificadas convocar una reunión urgente de la OEA para formalizar un boicot.

Si EEUU cierra su jaula de oro a los demás y por dentro le sube el presupuesto militar, inteligencia y defensa al doble tendríamos un estado que pondría en peligro la estabilidad mundial y por ende se iría al traste el concepto globalización, y ya no digo nada con relación al cambio climático que Donald Trump literalmente lo considera un cuento para niños.

Si Trump como dijo alguien mezcla entre Gil y Gil y Berlusconi con el pelo rubio de bote se cree el Sheriff del mundo, el mundo a corto plazo la lleva clara, luego el siguiente paso será ver quien se alinea con los EEUU y y quien a la contra, quien trague será compensado quien no, pues aislado. En fin tampoco EEUU es un país sudamericano que se puede controlar desde un palacio con un dictador y sus ministros a medida. Espero que pronto este señor se dé de bruces con la realidad democrática y que lo que diga él no es palabra de Dios y todos a obedecer.

El volumen de negocio global  esta en mínimos de dos décadas 

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La mano de obra de los países en desarrollo aumenta de coste 

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Las exportaciones se desaceleran … fin-de-la-globalizacion