Evolución de la rentabilidad bono 10 años USA vs. bono 10 años Portugal

Mercados – Renta Fija – Blanca Barón

Gráfico curioso que compara la evolución de la rentabilidad del bono a 10 años de Estados Unidos con el de Portugal. Como vemos, a día de hoy casi da la misma rentabilidad el bono a 10 años de USA (2,08%) que el bono a 10 años de Portugal (2.12%) . De hecho, la rentabilidad del bono español a 10 años ya hace tiempo que es menor que el estadounidense, a día de hoy es de 1,38% .

La justificación de este gráfico se sostiene por la evolución en la inflación y crecimiento de ambas áreas. No se puede ignorar, pero , la convergencia que hay entre la rentabilidad de los bonos de menor calidad, como los periféricos, con los bonos de alta calidad , como el de USA o el alemán.

Personalmente, esta convergencia, o reducción de spread, me parece distorsionada en la actualidad. No sabemos cuanto va a durar, pero a largo plazo la diferencia entre las rentabilidad de ambas clases de bonos debería volver a incrementarse, y una de las pocas soluciones que se me ocurre para ello son caídas en los precios de los bonos.

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Cuando la economía no sube los bancos centrales regalan dinero

Macroeconomía

He encontrado este gráfico y me refuerza con total crudeza y dureza mi visión  ( y la de otros analistas) de una economía global totalmente instrumentalizada por los bancos centrales, fijaos como este chart con datos del FMI nos indica el porcentaje de economías industrializadas cuyos bancos centrales han optado por tipos bajo o cero% directamente.

Lo que antes era solo una práctica japonesa ahora  la utiliza todo occidente para maquillar su estancamiento económico y deflación real. Del 2000 al 2007 los tipos cero o cercanos a él no superaron el 20% de las economías, desde el 2012 estamos entre el 80% y el 90% de economías cobijadas en los tipos de interés cero o dinero gratis.

Para mi la prueba irrefutable de que la economía mundial es diseñada y controlada desde los despachos de la FED, BCE, Bank o England y Bank of Japan, amén del Banco de China que viene a ser el ministerio de economía y hacienda del país asiático que en estos momentos es el país más rico del mundo.

Los países que van bien no tienen porque regalar dinero, vean a Australia, a Nueva Zelanda al 2.,25% y al 3.5% respectivamente y el banco chino pues al 5.8% que tiene los tipos de interés. Resumen que para evitar las crisis cíclicas del capitalismo pues los bancos centrales tiene la vacuna de regalar dinero para que estos hagan el menor daño posible.

volumen de países con tipo ceroCon total sinceridad este gráfico dice más sobre la pobreza o precariedad económica global que miles de informes que rulan por ahí con todo tipo de firmas de alto copete, si la economía global vuelve a crecer “de verdad” el porcentaje de hoy de países con tipos cercanos a cero tiene que verse reducido a la sexta o séptima parte.

 

Cuadro macro EEUU a 19 de febrero

Macroeconomía – EEUU

Nos gusta echar un vistazo a indicadores de parámetros macro para saber también como va por el lado fundamental la primera economía del mundo a la cual seguimos unos más de cerca que de otros. Su nivel es 2.61 sobre 3 de máximo por lo tanto, bien, buen estado económico USA.

tablero macro 19 febrero 2015

 

Comparación Comportamiento SP500 vs Municipals a lo largo de la historia

Renta Fija – Formación – Blanca Barón

En el pdf adjunto comparamos la evolución del SP500 respecto los Municipals ( bonos emitidos por Estados o ciudades estadounidenses para financiar sus proyectos públicos ) en los diferentes momentos alcistas o bajistas del mercado. Sacamos unas conclusiones respecto la evolución del producto. Para la comparación, utilizamos uno de los ETF más líquidos, el  que es el Blackrock Municipal con  ticker BLE.

Captura de pantalla 2015-02-16 a la(s) 15.38.12 SP500 VS MUNICPALS – ETF BLE – B. Baron

Comparación Comportamiento SP500 vs High Yield a lo largo de la historia

Renta Fija – Formación – Blanca Barón

En el pdf adjunto comparamos la evolución del SP500 respecto los High Yields ( bonos de baja calidad crediticia) y sacamos unas breves conclusiones. Para la comparación, utilizamos el ETF más líquido de este producto que es el iShares iboxx high yield con ticker HYG.

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SP500 VS HIGH YIELD – ETF HYG – B.Baron

El sobredimiensionamiento chino puede convertirse en una bomba

Macroeconomía

Como siempre .articulazo de S. MCCOY para elconfidencial.com en él pone el liza los niveles de deuda que está alcanzando al economía China pudiéndose deducir fácilmente como un derrumbe de la misma supondría un colapso  global de los mercados financieros, alguien les tendría que decir que no pueden hacer lo que les da la gana cuando le da la gana y cómo les de la gana, pero claro también dirían ellos lo mismo de los EEUU y sus crisis cíclicas que impactan en todas las economías.

Os pongo este gráfico para incitaros a la lectura del artículo referenciado

deuda china

 

Proveedores y acreedores e importadores y exportadores de capital

Macroecoomía

La materia prima que más tráfico tiene tanto porque se solicita como se suministra es el capital, el dinero, la pasta, el parné, la manteca, la tela y como tal tiene puntos de origen y puntos de destino, en estos dos cuadros del FMI queda claro quienes exportan capital y quienes lo importan, es decir quienes lo ahorran y quienes se endeudan.

DEUDA PAISES EXPORTADORES E IMPORTADORES DE CAPITAL

 

Comparación Comportamiento SP500 vs T-Bond a lo largo de la historia

Renta Fija – Formación – Blanca Barón

Durante los próximos días analizaremos el comportamiento que han tenido los distintos productos de renta fija a lo largo de la historia según el momento del mercado.

Hoy empezamos por el T-Bond, el bono a largo plazo americano. En el pdf adjunto encontraréis el análisis de toda su evolución respecto el SP500 en los momentos bajistas o alcistas del mercado.

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EVOLUCIÓN SP500 VS T-BOND – Blanca Baron