Esto solo sucede en las recesiones

La última encuesta trimestral de la Reserva Federal de condiciones de crédito mostró un endurecimiento de los criterios en algunos sectores que sugiere que los bancos ya están replegándose, aún cuando el banco central considera que la subida de tipos no está terminada y quedan otras adicionales.

Los bancos también reportaron una menor demanda de la mayoría de los tipos de préstamos hipotecarios durante el cuarto trimestre, la Fed dijo, tal vez debido a mayores costos de los préstamos en la estela de la victoria presidencial de Donald Trump.

El signo más preocupante, sin embargo, era un patrón que se observa entre las empresas grandes y medianas .

“Aunque modesta en el último par de trimestres, es todavía vale la pena señalar que este es ahora el sexto trimestre consecutivo en el que han endurecido las normas para las empresas grandes y medianas,” economista de Deutsche Bank Jim Reid escribió en una nota a sus clientes.

“Esto sucede generalmente solamente en las recesiones.”  FUENTE : BUSINESS INSIDER

Malo para bolsas: el optimismo llega al autónomo y pequeño negocio en USA

Ya lo decía Rockefeller si mi limpiabotas compra acciones yo vendo las mías o algo parecido, los últimos en beneficiarse de la bonanza macro y microeconómica en USA estaba siendo el pequeño negocio individual o familiar, pero en los últimos meses ya se ve por la gráfica que también ha llegado a la calle y en EEUU se está en niveles de techo en cuanto a la confianza y optimismo mercantil.

Pero claro eso no deja de ser peligroso tampoco porque implica que en definitiva el ciclo está culminado, ojo, este tipo de índices no son un indicador anticipado de nada a corto plazo, o vamos que no tiene un timing utilizable para nosotros los analistas técnicos ya que este digamos buen momento económicok puede durar bastantes meses. Pero es otro dato se quiera o no que implica forjación de un techo de ciclo económico.

Si a este le unimos el gráfico de fuerza laboral  pues como quien dice estructuralmente ellos están en “pleno empleo”.

 

La doble sensación del Paro en USA

Por un lado sus números son literalmente de “pleno empleo”, como quien dice todo el que no trabaja en USA es porque no quiere ¿bajar más el paro? si pero poca cosa. El otro efecto es el de pensar que hay tanta bonanza que este dato de paro tan bueno durante tanto tiempo puede ser el barrunto de un fin de ciclo económico a no mucho tardar.

Recordad que la grandes recesiones siempre empiezan tras culminar grandes bonanzas económicas.

Cuidado con las ideas preconcebidas

No se excluye ni se esconde servidor, sinceramente pensaba que una vez se iniciara el tappering es decir ir reduciendo los programas QE tras conseguir sus objetivos la FED e ir subiendo tipos además la RV USA realizaría una corrección controlada, pero por pura lógica racional, nada que ver ni con el análisis técnico, ni fundamental, la mano que mece la cuna en este caso la FED pues trataría de forzar una neutralización de los mercados para que estos consolidasen sin hacer el típico daño de los valles de ciclo como en el 2002 o 2009 para no irnos más lejos.

Y además suponía servidor y otros muchos analistas que en buena lid, el BCE pues iniciaría su QE según modelo FED y haría el mismo efecto en Europa subir los mercados ya que las empresas con la mano derecha venderían bonos y con la izquierda comprarían sus propias acciones para engordar la RV en el viejo continente.

Pues señores no ha sido así, la RV USA está mejor que cuando terminó la QE en octubre 2015 y por el contrario Europa esta peor que cuando el BCE inició la european QE, y esta es la realidad, por eso muchas veces comentamos que la realidad económica real, macro y financiera emiten en frecuencias distintas y como las confundamos, incluso los profesionales podemos hacer mucho daño indirectamente.

Además creo que los primeros que están nerviosos son los Bancos Centrales porque desde luego la RV EEUU se le ha ido de la mano a la FED dado que los mercados no hicieron la corrección prevista y eso les hace temer por la generación de una nueva burbuja, y el BCE por el contrario está poniendo un montón de dinero mensual y ve que Europa sigue sumida en el estancamiento, la deflación (ahora disimulada por el incremento del crudo) y unos niveles de empleo y consumo muy por debajo de lo esperado.

Se nos está tratando de convencer de que los mercados están muy sobrevalorados en USA que han subido subido mucho, y es cierto, han subido mucho pero no por ello se debe aparejar de inmediato el término sobrevaloración excesiva, eso es literalmente confundir valor con precio, también ha subido en estos años los beneficios de las empresas y eso contribuye a que el mercado no esté tan caro como el precio nos parece decir todas las semanas en Wall Street.

El componente psicológico del precio aún no está en niveles para temer por una fuerte corrección, no es lo mismo el sentimiento de la masa “ahora mismo” que si, que está alto, complaciente y ciertamente eufórico que el de “a un semestre vista” que aún no llega ni al 40%, la euforia (en bolsa)  es un estado mental donde el inversor cree que va a ganar compre lo que compre a cualquier tipo de plazo, es más está absolutamente convencido de que si el mercado corrige será una nueva oportunidad para comprar lo que sea a cuanto sea al plazo que sea.

Veo mucho lío por ahí con el tema “euforia” porque lo están mezclando con todo, e interpretando cada uno según su visión del mercado, no es lo mismo preguntarle a usted “cómo ve el mercado ahora” que “cómo ve el mercado en septiembre”, ahora en USA lo ven caliente pero ya para septiembre las dudas son mayores por lo tanto NO HAY EUFORIA CON CARACTER GENERAL Y ABSOLUTO simplemente no hay miedo a la RV ahora mismo en EEUU, pero mañana mismo hay una corrección y estoy totalmente seguro que el 75%-80% que marcan los indicadores de sentimiento se van a un 55%-60%, sin en cambio a seis meses vista la oscilación será mucho menor.

No sigo para no aburrir…. solo unificar criterios y que no os líen con el sentimiento del mercado ¿por qué creéis que algunos   gurus del reino bursátil llevan fallando años con esto del próximo crash? porque se han liado … se han confundido daban por muerto a Wall Street sin en el más mínimo atisbo de euforia en 2014-2015-2016 …