¿Las Opciones sobre futuro y futuro sobre acciones son ratoneras?

Clama al cielo bendito lo mal que está gestionando el mercado de opciones un mercado que razonablemente bien llevado podría perfectamente ser una fuerte competencia para los creadores de mercado de CFDs, Binarios y Warrants se ha convertido en una ratonera donde la iliquidez hace que se tenga que estudiar realmente mantenerlo abierto.

Esto es en MINI IBEX uno de los más subyacentes más activos y líquidos, no os digo nada en el segmento de futuros y opciones sobre acciones, allí directamente como no sea en lo de mayor y alta capitalización  hay que plantearse directamente en comprar o vender futuros , o comprar o vender opciones call o put y mantener hasta el vencimiento porque por el camino puede ser que ganes un porcentajón y no puedas liquidar la posición.

Fijaos en esta captura lo mucho que dice de lo negociado para el vencimiento de febrero ya que enero termina el viernes, 88 contratos calls es el equivalente a 9 contratos IBEX  comprados y 3  contratos vendidos, es decir el vencimiento de febrero del mini-ibex tiene a la hora de comer el increible y grandioso volumen de 12 contratos Ibex, doce señores, 12, lo que puede hacer el futuro IBEX  en 1 minuto de negociación.

Esto no es todo sobre su pobreza y mala gestión institucional vean las “robotitos” apostados en la oferta y demanda a razón de 5 contratos tanto en calls como en puts y las horquillas, tremendos spreads que desde luego son el verdadero negocio de este tipo de producto financiero.

El Ibex cotiza a 9400 puntos la diferencia entre oferta y demanda es de 28 puntos para su call y la misma para su put, su valor intrínseco es cero y su precio teórico es 171 para la call y 179 para la put, es decir usted puede vender o comprar nada a 179 euros y solo ganará 1 euro si compra una call  febrero cierra a partir de 9571 o ganará 1 euro a partir de todo cierre bajo 9221 si compra put. Y perder pues todo el dinero que se llama prima, o 171 o 179 euros.

Si usted vende usted lo máximo que puede ganar es 171 si es la call o 179 si es la put cierre donde cierre el vencimiento de febrero. Y perder pues toda diferencia que le ha de pagar a su comprador entre 9571 y 9221 y el cierre del vencimiento el 17 de febrero. Eso si usted puede hacer caja o ejecutar stop o cubrirse durante toda la vida de opción que es para el mini ibex de un mes.

Las opciones son un buen negocio pero hay que entenderlas créame pero se requiere un alto seguimiento de la posición y jugar con muy muy muy poco para no andar estresados ni pendientes en demasía. El riesgo es inferior al de subyacente que es le MINI IBEX  tanto comprado como vendido ¿por qué? porque usted pierde 1 euro desde que el precio vaya a la contra de su precio de adquisición al final se descuenta lo que le pagaron a usted por la opción.

Si compra 1 mini a 9400 y el Ibex cierra a 9000 usted pierde 400 euros, sin en cambio habiendo vendido la opción put 9400 a esos 400 euros que usted también pierde tiene que compensarle los 179 euros que usted recibió cuando vendió la put 9400.

Y si fue comprador de call 9400 pues usted perderá “solo”  171 euros mientras que habiendo comprado el mini ibex como digo habrá perdido 400 euros, y si cierra en 8500 usted seguirá perdiendo los mismos 171 euros y el que compró el Ibex irá por 900.

Miren el volumen de las opciones call y put en INDITEX  para el vencimiento de marzo el que más capitaliza del IBEX, columnas exteriores el volumen es cero  y 100  8.44 y 100 a 8.64 son las posiciones del robot para la call ITX marzo al precio de ejercicio 22.82 euros. Cómo podéis ver  para marzo no se ha negociado nada hoy; N-A-D-A reitero valor de mayor capitalización español ya me diréis para el resto.

Nosotros en esta casa solemos trabajar la opción de mini ibex (no tocamos más subyacentes) sobre todo vendida  y a día de hoy nuestro ratio de acierto es del 74.20% (auditable) y solemos usar el producto para doblar “muy pequeñas” cantidades de dinero con rentabilidades cerradas mensuales aprovechando los vencimientos, en este vencimiento para terminar el viernes tenemos cerrado un 7.8% sobre el nominal base que reiteramos es muy pequeño dada la alta peligrosidad que tiene el producto. Si todo va bien en menos de un año doblamos el capital que va mal pues tenemos que esperar algunos meses más, y mes que  no se puede operar pues no se opera y a la paz nos de Dios.

Para nosotros jugar con mucho dinero es una locura si no se es un profesional altamente especializado, daros cuenta que en opciones se puede perder el 100% del capital con extrema facilidad, porque si usted en vez de jugar con 1 contrato juega con 10 si falla o no cierra su pérdida puede ser de 1710 euros si es comprador de call  o de 10000 euros si el ibex se le desploma 1.000 puntos y es vendedor de put (habría que restar 1710 euros claro). Tome nota de sesiones como la del Brexit, o semanas como las de principios del 2016. Todo el monte no es orégano ni en bolsa regala nadie nada, usted puede tener acumulados durante meses excelentes plusvalías que va el mercado y en dos sesiones no  solo se las quita sino que lo deja tirado en la cuneta con un montón de pérdidas.

¿Entiende ahora porque usamos muy muy muy poco dinero para este producto?¿entiende usted que la sapiencia y la experiencia a veces no sirve para nada y es la prudencia el único chaleco salvavidas que tiene a mano?

A la hora de comprar RV USA miren antes hacia abajo y no hacia arriba

Este artículo no va ni de fundamental, ni de técnico y ni tan siquiera de gestión de cartera, he leído este articulo en esrtrategiasdeinversion.com y me ha inspirado a dar mi opinión personal pero profesional también.

La firma  Kiplinger dice:

“Nuestra línea de acciones apuntan hacia sectores como proveedores de medicamentos, proveedores de servicios de telecomunicaciones y empresas de bienes de consumo”, comentan los expertos de Kiplinger. “También recomendamos a un par de fabricantes de automóviles estadounidenses que parecen estar a punto de obtener ganancias, y el rey de ganancias del mercado de teléfonos inteligentes, Apple, que debería ser una fuente confiable de ingresos y dividendos durante años”, añaden.

“No podemos asegurarles que estas acciones no caerán si el mercado se torna negro, pero si se centran en el largo plazo, puede acumular rendimientos atractivos vía dividendos y la apreciación del precio de la acción”

Desde luego a los diez valores que proponen no les objeto nada de nada, válgame Dios, donde manda patrón no manda marinero quien  es un monaguillo para enmendarle la plana a un Cardenal sabrán ellos porque lo dicen y como dice el autor del artículo en su título  “diez acciones que todo jubilado debería tener”.

Lo que he hecho es simplemente tabular precios para calcular el incremento porcentual entre su suelo reciente más notable la mayoría de ellos en el 2009 porque son valores estadounidenses y su precio actual, la media que me sale es de un 458,91% que si lo dividimos entre siete años de bullish mal contados pues arroja una media anual del 65.5%.

NO dudo reitero que esta cartera sea ganadora o se comporte estupendamente en un entorno hostil de mercado pero si con estos réditos corridos y acumulados en los últimos la compra hoy un señor de 65 años con los ahorros de su vida y sobrevenga un cambio de tendencia creo que ese jubilado no vería más su nominal invertido.

Por favor ni es una crítica a Kiplinger ni a EI.com sería feo y mezquino por mi parte eso, porque servidor no hace a los demás lo que los demás no quiere que le hagan a servidor, lo que trato de transmitir es que en los períodos como el actual donde “más que probablemente”  hayamos empezado la fase final de la tendencia alcista (y no lo digo yo, lo dice el sentimiento de la masa según la American Association Individuals Investors en su encuesta semanal así como los gráficos e indicadores técnicos más básicos así como los ratios fundamentales de valoración de empresas) los analistas financieros suelen hacer recomendaciones obviando el recorrido alcista de los activos que refieren.

Es decir, estamos en otro síntoma de distribución de mercado de manual, donde los analistas ojo tanto técnicos como fundamentales no miran hacia abajo sino hacia arriba, ellos son la correa de transmisión del sistema como cuando los analistas técnicos y fundamentales en mínimos dramáticos de mercado no miran hacia arriba sino hacia abajo recomendando salir del mercado para salvarnos de la quema y no perder más, eso si, por favor, con toda la buena intención del mundo que aquí nadie dice que obren con mala fe o al dictado de órdenes o estrategias ocultas.

Pero claro por amor también se mata, ni tenemos que salvar a nadie para que venda  cuando los mercados están más que hundidos, ni tenemos que fomentar la compra cuando los mercados están en techos y más uno como el estadounidense. Es simplemente esto.

A la vuelta de la esquina esta cartera corrige un 50%  que es jauja para todo lo que han subido pero un jubilado estaría perdiendo  el 50% de su capital e igual ya no tendría vida para verlo recuperar e incluso ganar.

Moraleja: cuando vayan a comprar en techo de mercado nunca miren hacia arriba miren siempre hacia abajo igual todo lo que tenía que dar ya lo ha dado ese activo por bueno que sea  y nosotros seríamos los que le daríamos el fruto de la inversión a los que entraron en la zona de su suelo anterior, como decía Kostolany creo hay que ser codiciosos en mercados (activos) muy bajistas y muy temerosos en mercados (activos) muy alcistas.

Hay un criterio que se opone frontalmente al que he expuesto y es el de comprar lo que está en tendencia y dentro de ella lo que más en tendencia está, de igual forma que lo comentado anterior, no soy nadie para decir ni si ni no ni todo lo contrario, tal como concibo el negocio de la bolsa este está en tratar de cabalgar tramos que se tornen alcistas o que estén en niveles donde la ecuación rentabilidad riesgo nos sea favorable no si no sale bien la operación sino pensando en lo que nos salga mal.

Hay dos tipos de analistas el que compra para ganar y el que compra para no perder, servidor auditado puede acreditar que de cada 100 operaciones que abre en 82 no ha perdido o visto por pasiva solo ha perdido en 18 de cada 100 abiertas desde junio 2010 por lo tanto no se si lo hago bien  pero si se que no lo hago mal. Y de bolsa os juro que no tengo ni idea como podéis comprobar a diario si sois usuarios habituales de este blog. Como en matemáticas las cuatro reglas y poco más.

¿Por qué se cae el tráfico de acciones?

He visto este gráfico en la fuente que se cita y os lo importo aquí para dar opinión al respecto de la pregunta del artículo, se trata de una comparativa entre los trimestres enero – octubre 2015-2016 sobre la evolución del efectivo negoaciado, fuente Bolsa y Mercados Españoles.

  1. LOS INVERSORES ESTÁN HARTOS DE QUE LES TOMEN EL PELO

Si así de claro, la fluctuación de las cotizaciones en los tableros electrónicos funcionan por software y no por acción de la oferta y la demanda como antaño, la gente se cansa de las tonterías de los analistas técnicos y fundamentales que hoy dicen que algo se puede convertir en oro y mañana mismo que en plomo pintado de amarillo.

NO digo nada ya de los gestores porque es para echarles de comer aparte y realidad para servidor los verdaderos responsables del cambio a mejor de los mercados y la inversión. Ganar solo si el mercado sube y perder como un novato cuando bajan han sacado de quicio a muchos inversores que han visto fosfatizarse su dinero en las crisis cíclicas de la renta variable sin que el gestor hubiese movido un solo dedo para proteger su inversión. Al inversor de la calle le ha quedado claro que los gestores son simplemente endosadores de fondos y carteras de acciones con un NIF.

2. LOS INVERSORES YA NO INVIERTEN A MEDIO Y LARGO PLAZO

Otro dato que no admite debate, antes se compraba hoy y se vendía el trienio, lustro o década después, el inversor creía al pie de la letra que lo de invertir en bolsa era para medio largo plazo porque así se ganaba siempre. Pero en estas llegó internet y revolucionó el sector , ahora los inversores a más de un año no conciben nada, hoy todo el mundo desde se casa tiene casi las mismas prestaciones técnicas o tecnológicas que un broker desde su despacho financiero, ahora el plazo se ha comprimido al máximo, lo importante es la rentabilidad.

Por ello han venido introduciéndose productos financieros hiper-mega-supra-super apalancados que se colocan  gracias a un escaso margen de garantías donde el tiempo en cartera de los mismos está altísimamente penalizado.

3. LA INTRUSIÓN DEL DERIVADO FINANCIERO Y LA CONVERSIÓN DEL MERCADO EN CASINO ON LINE

Los intermediarios financieros especializados y creadores de mercado en materia de derivados han crecido exponencialmente fabricando productos referenciados a lo que sea, donde sea y por lo que sea todo ello asequible a todo tipo de bolsillos. Ya no hace falta el nominal de la acción para nada de nada con unos cientos de euros se juega cuando antes nos costaba miles.

Esto hace que el precio sea maleado por intereses contrapuestos entre los creadores de mercado y sus propios clientes, juego del ratón y el gato que se ve claramente en el fluctuar de las cotizaciones donde ya manda más los sistemas automáticos de trading que los consejos del análisis técnico y fundamental tradicional.

Si a esto sumamos que por el apalancamiento los inversores que ya se convierten automáticamente en especuladores no tienen cuenta de valores sino cartones de bingo o cartas de una baraja virtual, la negociación de acciones se convierte por ende en totalmente obsoleta o anacrónica.

4. AUMENTO DE LA GESTIÓN PASIVA POR EL FRACASO DE LA ACTIVA

Los inversores y especuladores creen a la vista de resultados y rentabilidades obtenidas por el sector gris, es decir por los profesionales de las finanzas que lo mejor es pasar de ellos y comprar directamente el selectivo de un país, un sector mercantil, una materia prima, una divisa o un recurso natural a través de productos ideados y fabricado para ello como los ETFs.

La realidad les da la razón menos del 20% de los gestores activos baten a los indices de referencia, es decir si actúan en empresas españolas , el Ibex los supera, si con RV USA, RV EUROPA , si con Emergentes, si con BRIC los selectivos los superan, si actúan con acciones sobre sectores, los indices sectoriales los superan, es decir, ¿para qué comprar acciones si se puede actuar en índices que son más baratos y superan en más del 80% de los casos a los gestores activos profesionales?

5. LA CRECIENTE LUDOPATIZACIÓN

Hoy el 99.9% de los usuarios de los mercados financieros no invierten, no interesa que lo hagan, se penaliza si se hace, no renta a nadie que alguien mantenga su dinero metido en una acción o cartera de acciones a la espera de dividendos con su interés compuesto y el ascenso de su cotización por el mero paso del tiempo. Lo que renta, interesa y fomenta es la actividad, que todos seamos realmente jugadores de una gran partida global en muchos frentes abiertos localmente.

A cualquiera se le presta cantidades ingentes de dinero para que opere en los mercados financieros si le va bien se hace rico si le va mal se puede perder todo su dinero en cinco segundos. Todo esto crea un arquetipo colectivo o un avatar personal altamente mitificado al que todos queremos llegar, vivir sin trabajar, trabajar en lo que nos gusta, ganar fácil y estar instalados permanentemente en el éxito personal y profesional.

La realidad obviamente es muy distinta, como pasa en el juego es uno el que gana y los demás pierden.

Mi resumen final que operar con  acciones son un producto en obsolescencia y anacrónico que afortunadamente el sistema financiero y mejor aún la legislación financiero  ha colaborado enormemente en destruir, si os fijáis bien mirad quienes son los que abogan, gustan, proponen, fomentan y tratan de rescatar el viejo sistema de compra hoy para vender mañana ¿quienes son? pues mucho me temo que si los cogemos a todos y sacamos factor común  son:

a. Profesionales que están perdidos en el día a día del mercado porque este se los ha comido.

b. Profesionales que tienen control emocional cero en momentos de máxima volatilidad de mercado.

c. Profesionales que les gusta vivir de la comisión fija y periódica que les proporciona el cliente con independencia de la rentabilidad obtenida.

d. Profesionales que les gusta el fundamental porque así tienen tiempo para todo y presión para nada

e. Profesionales que esperan a  la rentabilidad porque serían masacrados si salen a buscarla.

f. Profesionales que creen que el tiempo y los dividendos (interés compuesto) son los dos grandes pilares del éxito bursátil

g. Profesionales que temen al derivado como los niños al hombre del saco.

h. Profesionales que piensan primero en si mismos y luego en el cliente.

i. Profesionales que establecen como buen resultado batir la inflación, la renta fija o el mismo mercado.

No sigo para no aburrir y nadie por favor vaya a darse por aludido ni este artículo base de cátedra ni de aleccionamiento de nada a nadie, no es más que una opinión personal malamente ordenada, brochazos al aire de realidad financiero-bursátil,  para mi desgracia profesional (y la de colegas del sector) estoy condenado a ganar porque si no lo hago  los clientes de esta casa se van.

Igual en el fondo no se si es hasta envidia lo que siento por no ser un gestor de capital  (cosa que he rechazado y vengo rechazando) que pase lo que pase tenga su sueldo garantizado y que lo único que tenga que hacer es meter clientes dentro de una cartera de activos para que mi sueldo sea cada vez mayor con total independencia del dinero que rente la misma a través del tiempo,  viviendo sin estrés ni mayores preocupaciones porque claro amigos si ganando nadie cierra un fondo si pierde lo tiende a cerrar menos salvo que tema por su ruina (que es justo cuando se producen los suelos de mercado)

 

La IVY PORTFOLIO

Esta cartera modelo la seguimos todos los meses aquí tenéis la fuente madre, la nuestra habitual es la dshort.com ya que tiene tal cartera hecha con ETFs representativos de su distribución.

La misión de la fuente que abajo os citamos es daros la fuente para que establezcáis las bases de vuestra propia cartera en una ponderación correcta con una distribución interna coherente. Que tenemos poco dinero y no queremos historias pues los cinco ETFs representativos que seguimos mensualmente. La IVY portfolio no es cartera para corto plazo, por lo tanto hay que utilizar filtros de entrada y salida de largo plazo en gráficos de largo plazo.

Navegad por el interior de  esta página esta llena de claves relativamente sencillas y fáciles de seguir, es en realidad en la que se basa la gran mayoría de gestores institucionales para crear sus fondos y vehículos de inversión. Al final el capital estará segmentado en cinco tipos de mercado al 20% en cada uno.

FUENTE

 

El Martillo del Ibex en gráfico anual

De labolsadelospirineos.com os importamos esta opinión  de Ramón Ceresuela

Vamos a comenzar el año viendo un gráfico tan curioso como ilustrativo, el chart anual del Ibex 35 donde puede observarse como el 2016 nos dejó una gran vela de martillo (casi un doji) con una apertura y cierre prácticamente en máximos….

FUENTE

La distribución y sus cosas

La distribución es ese proceso por el cual se coloca el papel a la masa antes de la conclusión del un ciclo o tendencia alcista. ¿Como se diferencia una distribución de una continuación de la tendencia alcista?, no quiero sentar cátedra por favor ni dar clases de nada a nadie pongo blanco sobre negro simplemente mi Know How profesional.

Al menos servidor la distingue por un síndrome o cuadro clínico financiero que presenta las series más referenciales de la Renta Variable, ejemplo el SP500:

  1. Hay una rotura de máximos precedentes que a todas luces parecían ya el techo final del mercado.
  2. Hay un sentimiento alcista repentino de la masa de donde desde  desconfiada por dar por terminado el ciclo alcista pasa a codiciosa porque quiere llevarse otro tramo completo, vamos la típica sensación de que si no estamos en el mercado nos quedamos sin parte del botín.
  3. El indicador MACD en gráfico mensual se corta al alza bastante por encima de su línea cero.
  4. Se puede contar fácilmente dos tramos alcistas y dos correcciones sobre una directriz de tendencia pero se ha iniciado un quinto.
  5. La señal de compra por el MACD del 5 tramo es divergente con el tercero.

¿Cuando termina la distribución?

a. El MACD se corta a la baja en clara divergencia bajista (gráfico mensual), es decir el corte tras el quinto alcista tendrá lugar por debajo del corte que dió lugar del tercero alcista al cuarto bajista. Lo cual constituirá “solo un aviso general”

b. El precio confirmará el fin del ciclo al romper la directriz de tendencia. Lo cual constituirá la confirmación.

c. La volatilidad aumenta estruendosamente, aumentan los bajistas y los alcistas vuelven a niveles inferiores al tercio de los partícipes y los neutrales se pasan a bajistas.

¿Estamos viendo y viviendo una fase terminal de una distribución en RV USA?

NO.

Una cosa es “opinar, creer, pensar, suponer” que estamos en una distribución final y otra que realmente lo estemos, las distribuciones finales entendidas como quintos alcistas  no tienen plazo temporal fijo ni precios proporcionales tipificados ni tan siquiera por probabilidad. ¿Cuantas veces no habréis observado quintos alcistas “o bajistas” muy extendidos?.

Servidor es como un médico que suma síntomas y determina diagnostico y prescripción, fiebre, tos, dolor de garganta, cansancio y debilidad muscular, mucosidad, dolor torácico  DIAGNOSTICO gripe PRESCRIPCIÓN antipirético y antimucolítico o en castellano parecetamol y agua. Pero claro esto en un niño, jóven o adulto medio pero en una persona mayor puede ser perfectamente una neumonía y errar mi diagnostico y prescripción.

Arreglando gráfico a mi texto sería algo así:

Nota: la misión de este artículo no es disertar sobre el concepto distribución bursátil si no que personas legas tengan claves claras para que cuando la vean la sepan distinguir.

Un día de un becario en las tripas de JP Morgan

En 2015, Business Insider tuvo la oportunidad de seguir Sophie, estudiante de economía de la Universidad de Cambridge, mientras se dirigía a través de un día de su 10 semanas de prácticas analista de verano. Ella era uno de los cientos de pasantes que trabajan en el banco de inversión cada verano, y que siguen esencialmente el mismo programa, ya sea que estén en Londres, Hong Kong o Nueva York.

Luego la firma selecciona a los más aptos o cualificados para el puesto con la garantía de que ya conocen la casa y el sistema de trabajo.

Sigan la agenda de esta becaria  en la fuente original (traduzcan al español con el botón derecho)