Bonos convertibles

Renta fija – Blanca Barón

¿Qué son?

Los bonos convertibles son un producto de renta fija y por tanto, otro método de financiación para las empresas. Su característica principal es que son bonos que pueden ser convertidos en acciones de nueva emisión. Sería como un híbrido entre una inversión en renta fija y una en renta variable. Como son canjeables por acciones, solo son un producto de financiación para entidades privadas, ya que evidentemente los entes públicos no pueden emitir acciones.

Ojo hay una diferencia clave entre bonos convertibles y bonos canjeables, y es preciosamente que las acciones a las que se convierten los bonos convertibles son de nueva emisión, mientras que en los bonos canjeables se convierten por acciones de autocartera de la empresa, es decir, en los bonos canjeables no se convierten en nuevas acciones. Por tanto, en los bonos convertibles, al convertirlo en nuevas acciones, sería como una ampliación de capital para la empresa y por tanto, se diluye el valor de acción cada vez que se canjean bonos por acciones.

¿Cómo funcionan?

Nosotros iremos recibiendo un cupón periódico pactado, con la posibilidad de canje. La rentabilidad del cupón es menor que la de un bono tradicional al tener la posibilidad y el derecho a ser canjeado por acciones. Cuando llega el día de convertir el bono en acciones, tendremos dos opciones: o bien convertimos el bono en acciones en caso de que su precio de ejercicio sea superior al valor de mercado de la acción, o bien mantenemos el bono hasta vencimiento cobrando los cupones ( cuidad porque, aunque no es lo normal, hay bonos en los que es obligatorio ejercer las opciones) .

¿Dónde se compran?

Normalmente se tienen que adquirir en las oficinas de las entidades financieras, ya que requieren la signatura del cliente.

¿Para qué tipo de inversor?

Puede ser para una persona que quiera reducir su exposición en renta variable, es una manera de estar a la renta variable pero con más seguridad. Bajamos la correlación de la cartera con la renta variable, pero nos beneficiamos si hay subida de mercado. También estaría enfocado a un inversor conservador, que le tiene más reparo a la renta variable, pero con los bonos convertibles tiene cierta exposición. De nuevo, se va a beneficiar de la subida sin asumir tantos riesgos, ya que tiene el respaldo de la renta fija.

Ejemplo: Compramos 10.000€ de un bono convertible del Santander que nos dan un 5% de cupón anual y es convertible en acciones a 5€/ acción. Por tanto, ganaremos 450€ al año con el cupón. Al finalizar el vencimiento, supongamos 2 años, podríamos escoger entre recibir los 10.000 de vuelta, o bien canjear los 10.000 por acciones del Santander a 5€, es decir, que recibiríamos 2000 acciones a 5€, y que evidentemente solo ejecutaremos en caso de que las acciones en el mercado sean más caras.

No operéis por lo que diga la bola de cristal de nadie

La credibilidad de los analistas técnicos y fundamentales en todas y cada una de sus versiones o especialidades (incluida la nuestra)  no está en la fiabilidad o efectividad o cumplimiento de sus predicciones, está en el cierre de la rentabilidad de sus operaciones. Nadie es más bueno o malo que nadie porque el mercado le de o quite la razón porque entonces literalmente no habrían analistas.

Lo más terrible aún es que los mercados financieros van a tal velocidad que nos quitan la razón a la apertura, nos las dan a media sesión y nos la quiten otra vez al cierre, pero ojo , a analistas y casas de inversión de la A la Z sin exclusión, vaya a creer alguien que uno es más listo que otro por el nombre o la firma a la que representa, en eso hay mucho boato estúpido, señores que cuando hablan parece que se lo saben todo y luego vemos sus carteras y rinden menos que las de cualquier chaval que está empezando en esto.

Leo en FUNDSPEOPLE.COM este comentario de David Simner que certifica lo que digo  ““un gestor que hubiese sabido con antelación el resultado del referéndum habría posicionado su cartera de forma defensiva, primando la deuda pública frente a los activos de riesgo, como es lógico. Quien lo hubiese hecho habría sido un héroe en los dos días posteriores a la celebración del referéndum, pero a mediados de la siguiente semana estaría registrando un peor comportamiento que el mercado. Esto es algo increíble, que demuestra hasta qué punto los mercados se han vuelto impredecibles. El escenario es tan complejo que, aunque tuvieses la habilidad para saber de antemano lo que va a suceder a nivel político o económico, podrías tomar decisiones equivocadas”.

Como para que luego vengan usuarios a webs, blogs, portales a leerle la cartilla a nadie y a compararlos con nada o nadie, lo que tiene que pedir un cliente a su entidad/profesional son  sus resultados a través del tiempo y el tiempo en bolsa no es más que la evolución de los escenarios a los que se va enfrentando los mercados, en la rentabilidad “cerrada” pues está la calidad del analista/gestor/asesor/coach y no digo la “abierta”  porque cuantas veces hemos visto fondos en el la cresta de la ola de una tendencia dando plusvalías por castigo y luego hundirse en la miseria porque su gestor no supo surfearla.

Mirad los fondos tecnológicos a finales del 2000 y en el 2001, o los fondos inmobiliarios en el 2005-2006 y finales del 2008, la rentabilidad “abierta” es ficticia, ir ganando tanto o cuanto no es referencia más que para los mediocres gestores de fondos que por enemigos se ponen al IPC, a una IPF o la RF o a todo los más y los más valientes al mercado referenciándose a un índice, si usted tiene un gestor o asesor así pues nada, compre algo indexado protegido contra el IPC, contra la inflación , que iguale a la  renta fija o iguale a la renta variable como un etf indexado al Ibex o al euro stoxx. Si es que es más fácil y barato que un fondo donde los únicos que van a ganar seguro es el depositario y gestor que serán un tumor para el mismo que se lo irán comiendo poco a poco.

Los mercados hoy no son como los de ayer que parecían plantaciones y en vez de granos se plantaba dinero para luego recoger la cosecha a determinado tiempo vista, no amigos, hoy todo es volatilidad pura y dura, irracionalidad provocada por la universalización de la inversión y especulación, hoy todo el mundo opera desde cualquier sitio y desde cualquier manera con incluso salvajadas de dinero sin tener ni el 10% del mismo gracias a la intrusión de los derivados financieros.

Los mercados viven sin visión , en la máxima distorsión de la realidad posible, y más que se va a incrementar cuando los robo-advisor tomen los mercados, en cinco  años solo quedaremos profesionales particulares con o sin clientes como puede ser servidor si Dios le da vida para ello y máquinas. Y claro como tonto no somos los profesionales que nos dedicamos a esto, si una máquina es mejor que nosotros y nos proporciona un sueldo seguro que trabajen ellas solas en el mercado desde luego.

Quien lo lleva mal son todos aquellos gestores/asesores/consultores que viven del curso, de la conferencia, del video o del libro , a estos se les acabó vivir del cuento de enseñar bolsa,  o de gestionar un fondo donde la gran mayoría de ellos no superan ni a un triste índice de referencia como puede ser el Euro Stoxx, el inversor y especulador cada vez sabe más gracias a la red, es menos tonto gracias a la red y sabe diferenciar la paja del trigo gracias a la red. Los clientes son cada vez más exigentes, no van como antes al director de una sucursal a que les coloque en el mercado sus ahorros con el respeto de un agente de la guardia civil o del cura de nuestra parroquia.

En fin que hay que huir de los analistas o gestores con bola de cristal y de los iluminados que esperan a que el mercado los premie con la rentabilidad, porque claro, la pregunta que usted se tiene que hacer es, y si no está viendo el futuro con la bola o si la rentabilidad no da ningún premio, qué le pasará a mi dinero, esa es la pregunta que todo cliente debe hacer a un profesional no cuanto va a ganar o dejar de ganar si tiene razón su bola o su visión revelada del mercado.

Si es que es lo que hay…. 82% de los inversores pierden con CFDs

Hay mucho novato metido a trader por su cuenta y riesgo, mal informados, mal formados, mal asesorados, intoxicados por foros o por métodos que utilizan otros que le van bien a otros porque esos otros han madurado su propio sistema que luego tratan de vender disfrazados de Coachs y lo que hacen es captar clientes para a fin de mes ponerle la mano al broker que está detrás de todas las operaciones para llevar su tajada de los corretajes.

Tenemos a miles de aspirantes a day-traders y scalpers utilizando herramientas desde el análisis técnico más básico a los instrumentos propios de la robótica financiera para trading automático. Siempre caen en el mismo hoyo o tropiezan con la misma piedra, utilizan el stop loss como primera herramienta de defensa de una posición cuya evolución no era la prevista.

Al sumar stop loss más que stop profits pues claro la cuenta entra en déficit, el titular se estresa quiere recuperar más rápido y aumenta la exposición al riesgo con lo que consigue lo de siempre arruinarse al doble de velocidad de lo que pensaba recuperar y claro en unos cientos de puntos de un índice o de un 5%-10% en valores pierden la mitad o más de su capital en un par de meses.

Aparte del abuso indiscriminado del stop loss (que es lo que quiere el bróker en realidad, clientes operando a riesgo abierto por ingentes cantidades de dinero porque así facturan altos y continuos corretajes  y en el 80% de los casos espoleados por órdenes de sus Coachs o Asesores Personales porque claro hay que ganarse la nómina a fin de mes) está el uso irresponsable del apalancamiento, claro como por el 10% (y menos) de lo que costarían las acciones compramos en vez de 5000 euros al contado compramos 50 000 euros de esa acción, o lo que es peor un índice como el IBEX que por 8500 euros se juega realmente por 104.000 euros.

Luego vienen las desesperaciones, los lloros y la ruina … con ese apalancamiento totalmente reitero irresponsable y que ni tan siquiera se debería permitir ni por parte de la CNMV ni por parte del Bróker pasa siempre lo que pasa, que 8 de cada 10 especulatas de pacotilla palman por meterse donde no debían ni con quien debían. Y todos empiezan  siempre con la misma aspiración inicial  ganar mucho dinero en poco tiempo y encajar en el arquetipo que nos venden los brokers on line de vive como Dios en tu casa haciendo trading desde un pc, tablet o móvil. Por favor eso es como la propaganda de las “aparatitos” de musculación, que te lo venden con un tipo con tableta de chocolate en la barriga.

No sigo porque la realidad es lo suficientemente contundente que deja en evidencia al sector financiero no español, sino mundial desde las cúpulas supervisoras al último de los aspirantes a millonarios al instante pasando clara está por los intermediarios financieros y los analistas y asesores tanto dependientes como independientes, y cuidado porque con estos últimos hay que tener mucho cuidado, que se venden como independientes y luego tienen tratos por la puerta de atrás para participar con un broker de los corretajes que hacen generar a sus clientes, así que a más corretaje más nómina a final de mes y por lo tanto en vez de mover 1 futuro mini ibex pues un Ibex grande, y claro pasa lo que pasa que el Ibex pierde o gana 30 euros con la gorra y se le come 300 euros al paisano de su cuenta de valores.

El 82% de los traders con CFDs perdió 142 millones entre 2015-2016 – CNMV –

La CNMV hizo un estudio en el que concluyó que entre el 1 de enero de 2015 y el 30 de septiembre de 2016 el 82% de los clientes que realizaron operaciones con CFD sufrieron pérdidas.  Las pérdidas fueron bastante grandes, siendo de 142 millones de euros soportadas por 30.656 clientes, lo que da una media de 4.632 euros por persona.

Solución de servidor muy fácil, ningún titular de cuenta de valores podrá intervenir en el mercado de derivados financieros  por encima del 5% de su capital nominal. Que usted tiene 10 000 euros 500 euros para derivados que tiene 100 000 pues 5000 euros. Entendiendo por derivados participar en el mercado a través de Futuros y CFDs. Otros derivados: prohibido al inversor no profesional.

Que usted es profesional que vive o quiere vivir de la Bolsa  o quiere intentar serlo vaya a un Notario y firme el consiguiente documento donde se le informe de todo y jure la declaración  entréguela la al Broker para que no haya ningún problema, obviamente si se es consciente que se puede perder todo el capital en una sola operación y por una unidad de tiempo ínfima tenemos que respetar la libertad de quien lo desee hacer. Lo que propongo no es ir contra la libertad del inversor ni contra la legitimidad del sistema financiero. Es proteger al inversor no profesional que seducido por falsa publicidad u ofertas profesionales  acude a los mercados de derivados en busca de la quimera del oro (solo o asesorado) porque desconocen que quien ganan con ellos son los que venden los picos, las palas y los filtradores.

Cuando servidor estaba dentro de una Sociedad de Valores la vida media de una cuenta de derivados antes de que su titular la cerrara era de 3.2 meses. Imagino que a día de la fecha habrá bajado considerablemente esta vida media.

 

Tablero electrónico de 1929

Es foto para fin de la sesión pero no me resisto ponerla a media … 1929, Londres un traje que tenía dentro un chaval de no se si con una veintena de años anotaba “a tiza” en el encerado las cotizaciones que le llegaban por unos cascos telefónicos desde Wall Street en pleno crash bursátil … y todavía me critican algunos de por qué critico a los grandes padres de la Bolsa, no es que lo haga válgame Dios es que de ellos a hoy ha llovido mucho y cambiado todo una barbaridad.

Una verdad de los tiempos que hace referencia esta foto ha podido pasar de dogma a falacia y lo que es peor aún, muchos se leyeron los tres libros de esa época mas otro par de unas décadas después y creen que tienen en su poder el arca de la alianza cuando en realidad la praxis bursátil actual no tiene absolutamente nada que ver con las de épocas pasadas.

Sin temor a exagerar hoy en un solo minuto de la sesión global mundial se ha hecho más volumen que en todo el año 1929. Perfectamente hoy se puede hacer el volumen de 1929 a 1939, ya me contáis la validez de los decálogos y corolarios de aquellos tiempos en los de hoy. Y cuidado, que hay verdades, decálogos y corolarios de aquellos tiempos que tienen total y absoluta validez hoy.

31st October 1929: In a London club run by St Phalle Ltd, members watch fluctuations in the New York stock market during the Wall Street crash as changes are chalked up by telephone operators in direct contact with New York.

fuente : business insider

Los dividendos también sirven para especular a corto plazo

Me han facilitado este artículo joya de autor Gaspar para Rankia.com es de octubre del 2014 pero su vigor, importancia y actualidad debe formar parte de nuestro acervo cultural financiero como el mismo comienza “sí, habéis leído bien, los Dividendos no sólo funcionan para el aburrido Largo Plazo. Invertir o especular en acciones que reparten dividendos también mejora nuestras probabilidades de ganar si nuestro horizonte es de Corto Plazo” es para leerlo completo.

Os inserto su tabla que demuestra sus argumentos:

 

La gestión pasiva arrasa con la activa

En 2007, Warren Buffett hizo una apuesta de $ 1 millón con Ted Seides de Protégé Partners, apostando que un fondo indice  superaría  a los mas afamados hedge funds  durante un período de 10 años.

Y ya sabemos lo que esta pasando con la apuesta,  el fondo Vanguard S & P 500 Index Admiral Acciones Fondo (VFIAX), que eligió el Sr. Buffett obtuvo una rentabilidad del  85,4%,  mientras que la cesta de fondos seleccionado por el Sr Seides obtuvo un 22% .Impresionante,  ¿no?. Es decir simplemente indexándote superas y en mucho a una cesta de los supuestos mejores fondos del planeta.

FUENTE

Qué hay que saber mínimamente del negocio de los diamantes

Las cuatro propiedades  de los diamantes: Color, Pureza, Tallado y Quilates, las cuatro C en inglés

El 60% de los diamantes es para joyería y el resto para uso industrial, 8 de cada 10 diamantes se comercializa en Amberes y la talla se hace en Asia, desde la ciudad belga se controla la mitad del negocio mundial. Los mercados donde se hacen las transacciones son: Antwerpse Diamantkring, Beurs voor diamanthandel, Diamantclub van Antwerpen, Vrije diamanthandel y Federation of Belgian diamond Bourses.

¿Por qué invertir en diamantes?  se preguntará usted le damos tres razones:

Por diversificación.

Por protección contra la inflación.

Por ser un bien tangible autorevalorizable y estable en cuanto a valor en el tiempo.

Eso si, le advertimos de los chiringuitos financieros que se ponen de intermediarios financieros  en este mineral haciendo ofertas masivas a potenciales clientes y luego comisionando la operación de compra-venta, el mercado del diamante es  casi cerrado, muy limitado y totalmente exclusivo hay que conocerlo perfectamente bien en cuanto a funcionamiento antes de tener la intención de colocar un solo euro en esta piedra preciosa.