Telefónica compra especulativa con stop ajustado

El sector teleco no está fino y Telefónica tampoco, tampoco Orange, ni Deutsche Telekom , ni Vodafone , ni Telecom Italia, ni KPN , el factor común a todas es que han hecho una corrección precedente y parecen rebotar en este momento pero que conste que casi todas ellas tienen una etiqueta de peor que mercado, cada uno el suyo, e incluso el selectivo europeo.

¿Se puede entrar en Telefónica? pues como en todas ahora mismo la respuesta sería si pero con un pero, fijar stop loss obligatorio porque si fracturan sus últimos mínimos todas ellas buscarían anular el año por completo en figura de vuelta bajista.

Lo normal es que todas ellas incluida Telefónica reboten hasta su próxima directriz alcista que le suceda a la bajista acelerada última rota o EMAs 200, tal como está Europa de floja pedir más sería codicia. Por abajo lo dicho, si se arrugan cerrar la posición sin contemplaciones a la pérdida de sus últimos mínimos.

En el caso de Telefónica si todo pita bien y el tema catalán no nos tira bajo nuestros objetivo serían los 9.4 y los 9.8 euros.

Telefónica la más débil de los pilares del Ibex

Si tuviésemos que proporcionar al Ibex al precio de Telefónica nuestro selectivo estaría cotizando entre los 9250 y 9500 puntos. A Telefónica ahora mismo lo único que se le puede pedir es que no pierda su polaridad de la zona de los 9 euros y ya con eso es bastante y suficiente para ver si luego se va animando recupera la EMA 200 y supera directriz bajista que une sus dos últimos máximos  relevantes que os marcamos en el gráfico.

Los bajistas apuntan hacia Telefónica

Hace unos meses servidor que de fundamentales sabe muy poco pues vio que la diferencia  capitalización bursátil  “menos” endeudamiento de Telefónica  así a palo seco salía al ras por lo tanto poníamos al valor un letrero de “danger”. La deuda andará por los 50 000 millones y la capitalización sobre los 46.500 millones.

Os extraemos esta gráfica demostrativa:

Pues mucho me temo que su mal olor  ha llamado la atención de buitres e hienas de los mercados financieros, según artículo de Bolsamania.com la posición vendida de Boussard  & Gavaudan es del 1.6%, BNP Paribas un 0.5% y que el total de cortos asciende al 2.33% y TEF es  uno de los pilares de nuestro Ibex.

El nivel de cortos no es aún preocupante pero nos da una idea de la desconfianza que despierta entre institucionales y manos fuertes. Pallete tendrá que ponerse el mono de trabajo y empezar a hacer compras para autocartera además de tratar de reducir pasivo.

Nota: este gráfico no representa la visión de esta web sobre el valor, es meramente proyectiva si se conjuntasen un empeoramiento fundamental con noticias exógenas a los mercados aparte claro de un mayor posicionamiento corto/vendido de más manos fuertes/institucionales.

Mañana resultados de Telefónica

FINANZAS.COM

“Telefónica presentará sus cuentas del segundo trimestre este jueves 27 antes de la apertura de mercado. Estimamos que la operadora ha mejorado su beneficio neto un 20% entre abril y junio, frente al mismo periodo del año anterior, hasta los 800 millones de euros. Esta mejora se apoyaría especialmente en el menor pago de intereses por la deuda. En cuanto a los ingresos, estimamos un crecimiento trimestral del 1% (sobre los 12.900 millones), destacando la buena evolución del negocio en Brasil (+10% trimestral) que habría compensado el estancamiento de las ventas en Europa (-2% de caída media trimestral). El Ebitda prevemos que aumente el 5% y el Ebit un 10%, éste último por menores amortizaciones. Destacamos la estimación de crecimiento en más del 20% trimestral para su unidad Telxius (sobre los 90 millones de beneficio neto). La atención de los inversores se centrará en la deuda, la cual podría haberse reducido un 5% (Deuda Bruta – Caja), hasta los 48.700millones, situando por debajo de 3x veces el ratioDeuda Neta/Ebitda” ….

Esto si nos parece relevante del mismo artículo: “A pesar de haber recortado el dividendo, su rentabilidad se sitúa en el 4%, un nivel elevado en relación a la media de mercado. Respecto al 2016, Telefónica va a ahorrarse más de 700 millones en dividendos, capital que utilizará para reducir sus altos niveles de endeudamiento. La clave será analizar sí con las posibles ventas de Telxius y O2 consigue estabilizar su deuda, de lo contrario, es probable que se produzcan nuevos recortes de dividendo. Si la situación financiera se estabiliza y consigue mantener su posición dominante en el mercado, una TIR anual del 4% es más que atractiva”

Para el experto de FINANZAS.COM no ganar más de un 20% podría implicar “recortar dividendo;otra vez” cosa que sería nefastamente leída por el mercado.

leer todo el artículo en la fuente

Opinión personal:

Vista en gráfico de largo plazo a nosotros lo único que nos despierta TEF son dudas, su descenso en cinco de resistencia a soporte del rango de máximos a mínimos de los últimos años en cinco bien contados y su posterior rebote justo al 61,8% y ahí girarse … pues eso … como mínimo dudas … su último descenso se apoyó en resistencia anterior muy importante, por lo tanto si este año responde, bien, retornará la confianza y con ella la recuperación pero como falle y recorte dividendo se va a deteriorar peligrosamente.

 

¿Tendrá la llave del Ibex Telefónica?

El Ibex está cómo está que ni para delante ni para detrás, obturado, también es cierto que igual que el resto de la eurozona, vamos que es un mal generalizado que veremos si hoy el BCE tras la rueda de prensa de Draghi es capaz de disipar o por el contrario aumentar con otro ataque al soporte del gap de abril.

Telefónica para nosotros es muy importante dado su peso, Moodys dice que es la empresa española no financiera con más caja  “Ninguna empresa española logra colarse así entre las diez compañías de la región EMEA con más efectivo, que son EDF, Volkswagen, Total, BP, Rosneft, Daimler, Royal Ductch Shell, Fiat, Grazprom y SABIC (Saudi Basic Industries Corporation).

En este sentido, apunta que las cinco empresas con más efectivo de Europa tienen el 14% del total de la región, porcentaje inferior al 16% de 2015, lo que contrasta con Estados Unidos, donde el efectivo en mano de las cinco mayores no ha parado de crecer en los últimos años y supone ya un tercio del total.

Otra diferencia es que las empresas con más efectivo en Europa pertenecen a sectores como el energético, el motor, las telecomunicaciones y la empresas de servicios públicos, mientras que en Estados Unidos el ranking está claramente dominado por las empresas tecnológicas.

Moody’s también remarca que las cinco empresas con más efectivo de Alemania, Francia y Reino Unido tienen casi la mitad del total de todas las empresas domiciliadas en sus países, mientras que en Rusia y Países Bajos el ‘top cinco’ copan alrededor de dos tercios” fuente EUROPA PRESS

Técnicamente la acción se ha detenido donde tenía que hacerlo en la EMA 200 y la bajista que trae de máximos tras corregir al 50%, hoy el BCE nos dirá si su corrección ha terminado o tiene que purgar más, desde luego para nosotros es compra ya todo descenso que haga por pura coherencia con nuestro discurso o visión alcista global del mercado.

Queremos suponer que Draghi no le pegará fuego a los mercados con ninguna salida de tono antes de irse de vacaciones. Deseamos lo contrario que diga alguna carantoña para motivar e incentivar subidas en las plazas de la eurozona.

Lo que dice Pallete y lo que hace el mercado en Telefónica

Telefónica ha presentado resultados y en la exposición de los mismos  INVERTIA publica :

“El presidente ejecutivo de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, ha remarcado que estos resultados reflejan “un nuevo avance” en su modelo de negocio basado en la búsqueda del crecimiento sostenible, y ha afirmado que la “calidad diferencial” de sus activos les permite ofrecer servicios diferenciales que se traducen en mejoras en los resultados”

No es nuestra misión u objeto habitual el análisis fundamental de los datos aportados por la empresa, vamos a su gráfico a ver la lectura realizada por el mercado que es lo que nos interesa a nosotros:

Con los resultados salta a la vista que se interrumpe el momento alcista de la acción que ya venía lateralizando desde mediados de marzo en un claro rango, ahora mismo toca soporte, veremos en próximas sesiones si tal rango es la tela de una bandera o pauta de continuación alcista o fin de trayecto, nuestro referencia de precio será la clavicular del doble suelo del Brexit y la vuelta bajista completa al mismo nivel otra vez de primeros de diciembre.

No hay más. Por el momento no tenemos porque retirar nuestro precio objetivo de 12.25 euros a la acción. El orden técnico es patrimonio de la series alcistas, y Telefónica está o la tienen “muy ordenada”.

 Ojo: gráfico no ajustado a dividendo plataforma INVESTING , con dividendo la figura es más de cabeza hombros invertida por  plataforma VCHART.