El gran problema de occidente es la deuda pública si la de España camina hacia el 100% cada vez más rápido EEUU y Japón lo superan este nivel con creces pero a ellos sus Bancos Centrales les prestan el dinero, a España solo le presta dinero el BCE pero a sus Bancos que estos obviamente a falta de negocio lo invierten en renta pública dado el interés que viene ofreciendo, es decir mientras FED y TANKAN tratan de recuperar la economía de sus países, el BCE procura que el sistema bancario se beneficie de nuestros problemas para que pueda devolver los préstamos.
Vamos por bloques EEUU, la FED inundó el sistema de dinero cuando la crisis subprime amenazaba con arruinar todo cual tornado y no sólo eso con los programas QE ha mantenido anegada su economía que ha flotado en una inmensa liquidez cosa que han aprovechado como todos sabemos su renta fija y variable si no vean como han subido terminado el primer trimestre de 2009.
Lo que no cabe tampoco la menor de las dudas es que ASIA financia “interesadamente” a los EEUU , China y Japón son sus principales clientes de deuda a cambio claro está estos países quieren trato de favor en el tema de sus exportaciones al área dólar, es decir que no se les ponga límites y gravámenes fiscales más allá de los asumibles, EEUU podría llevarse un buen susto si en un momento dado resucita un sentimiento xenófobo hacia Asia. Como se dice vulgarmente Chinos y Japoneses tienen cogidos por “h….” a los americanos en este sentido, una salida de la renta fija de ambas economías al unísono mandaría a 500 la prima de riesgo estadounidense y eso sabemos todos que significa en Europa. Vean este gráfico sobre quien tiene la propiedad de los Bonos de los EEUU …
Otro bloque es China pero ella ha tenido la suerte de ser la receptora de inversión extranjera vía fondos internacionales, de ser destino de una incesante creación de empresas que buscan con voraz apetito su impresionante potencial de mercado, también se han beneficiado de la inversión en emergentes, inversores extranjeros y particulares al calor de su despegue económico han financiado gratuitamente su economía, China no debe dinero, el riesgo lo corre al 100% el inversor en ella sea por renta variable o fija.
Japón lo contrario, vive en un proceso contractivo de su economía, ya no es lo que fue, se ha quedado atrás y le está costando volver a tener buenos números, la suerte es que sus inversores domésticos compran por “lealtad” más que por rentabilidad la deuda del país, los japoneses viendo las dos modalidades de gestión de crisis de la FED y el BCE ha optado “acertadamente” por seguir a la FED y estos meses ha visto su renta variable subir como un geiser y el Yen bajar como un hierro al rojo en mantequilla.
Otro foco de deuda pública de interés la emite los países emergentes estos al calor de su desarrollo y expansión económica necesitan cantidades industriales de dinero que tratan de captar del exterior y claro, tienen que pagar un fuerte interés por ella, a su ritmo de crecimiento es sostenible pero claro ¿y si un año de estos deceleran o recesionan? Pues va a meter en un problema a todo occidente dado que muchos fondos han comprado este tipo de producto para sus carteras como si no hubiera mañana.
En fin servidor cree que la fórmula buena que puede arreglar el problema de Deuda en la eurozona con crecimiento y no con austeridad la tiene y la está demostrando EEUU, su moneda e inflación estable, sus principales parámetros macroeconómicos mejorando y en zonas tranquilas muy lejos de entrar en recesión, la prueba es que la eurozona lleva cinco meses en recesión y EEUU en los mismos trimestres ha estado con PIB positivo, como he comentado Japón ya está copiando el modelo y la eurozona a más tarde en seguirlo más tarde saldrá de la crisis, por la vía merkeliana el destino de la euro-periferia es seguir a Grecia.
Por lo tanto a fecha de hoy los Bancos Centrales son los salvadores del capitalismo en particular y del mundo en general, nos guste o no pero sin ellos ya habríamos colapsado hace años a cómo cotizarían los índices referenciales de Wall Street sin el billón de dólares inicial y los programas QE de la FED para anular los efectos de la crisis subprime? ¿qué Bancos quedarían en píe sin las dos barras libres de capital del BCE?.
Por lo tanto debemos especular con la renta fija como si de variable se tratara hoy hay productos para operar en ella que cumple los criterios de liquidez, riesgo y rentabilidad para cada perfil de inversión podemos especular con ella con ETFs normales e inversos sobre la tranquilidad que da el Bund alemán o el Bond USA, adquirir renta fija española e italiana con más nervio y volatilidad o sobre la emergente quien guste de emociones más duras y le guste el sabor a gasolina, cuando operéis con ella os daréis cuenta que es otro mundo e incluso mejor que el de las acciones.
Es decir que la renta fija es como la variable tiene para todos los perfiles y para todos los plazos, tienes sus peligros y oportunidades pero los sustos por los general son muchos menores.
(Gráficos ilustrativos del artículo extraídos de INVERTIA)