“Una política monetaria razonable de aquí en adelante sería atemperar el ritmo de normalización”. El presidente de la Fed de San Louis alude a que la curva de tipos en EEUU se ha aplanado desde 2014. La diferencia (spread) entre el bono a 10 años y a un año pasó de 300 puntos básicos al inicio de 2014 a los 76 puntos que mostraba el 16 de mayo.
Bullard cree que es posible que la curva se invierta durante el próximo año y, si eso sucede, el análisis de la Fed de San Francisco sugiere que la señal de un inminente desaceleración será importante. “Es innecesario para la Fed ser tan agresiva como para invertir la curva”, afirmó relacionando los momentos en los que históricamente ha sucedido este hecho con las recesiones.
La última encuesta de Bank of America Merrill Lynch entre gestores de fondos a nivel mundial, revelaba que esperan una recesión entre 2019 y 2020, y que el mercado tocase techo de 2019 en adelante.”
