Interés de la deuda a corto vs dividendos SP500

El efectivo es menos trashy
18 de septiembre de 2018

Como las tasas de interés han aumentado en los últimos meses, hemos visto una serie de gráficos similares a la que se muestra a continuación comparando el rendimiento del Tesoro de los Estados Unidos a 3 meses con el rendimiento de dividendos del S & P 500. Hasta solo un par Hace algunos meses, todo este mercado alcista se produjo durante un período en el que las tasas de interés a corto plazo fueron más bajas que el rendimiento de dividendos del S & P 500. Sin embargo, después de más de dos años de alzas de tasas del FOMC, las tasas de interés a corto plazo aumentaron sobre el rendimiento de dividendo del S & P 500 este verano y ha continuado más alto desde entonces. Con los rendimientos cruzando este punto de inflexión clave, ha habido una buena cantidad de comentarios que indican que el mayor rendimiento en efectivo lo hace más atractivo que las acciones dado su menor rendimiento.

Interés de la deuda a corto  vs dividendos SP500

TEXTO TRADUCIDO Y GRAFICO: BESPOKE

A mi modo de ver cuesta creer la fuerza que aún tiene la RV USA cuando la deuda pública está arrojando intereses sin riesgo tan altos. Es decir que aún estando en máximos históricos Wall Street las manos del negocio no han decidido empezar a migrar flujos a la deuda pública doméstica para hacer corregir a sus bolsas. Son de esas paradojas que nos encontramos en estos últimos tiempos a la patada. Cosas que deberían ser no son y lo que es lo es más aunque sea difícilmente explicable con la teoría en la mano, bien sea económica , financiera o bursátil. En estos momentos estamos por deciros que no hay liquidez ni volatilidad en el mercado americano. Muchas series históricas no acompañan a la tendencia como lo hicieron en enero sin ir más lejos pero suben más los mercados que en Enero. En fin algún día se terminará este hechizo o suene el despertador para ellos  y mucho me temo que lo haga “a lo bestia”. Pero por el momento si el burro tira arre burro arre.

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