Vamos día de declaraciones institucionales , el tono de Powell fue de claro convencimiento ya de que la FED va a ser descaradamente “acomodaticia” ya que ve riesgos y amenazas para la continuación del ciclo alcista de la economía, o lo que es lo mismo si vienen osos tenemos fusiles.
Ayer se supo que la FED ya supera el billón de dólares en inyecciones de liquidez, ayer martes entre 75000-80.000 millones de dólares más en repos a corto plazo (menos de un mes) para dar cobertura a peticiones de capital sin que la rentabilidad supere los tipos legales. Esto no es una QE pero vamos se le parece bastante porque tiene que ser la reserva federal la que de contrapartida para espantar especuladores de renta fija.
Pero claro si Powell dice que aumentará pronto su balance de activos en vez de reducirlos que es lo que decía el año pasado por estas fechas aquí están cambiando las tornas a peor pero claro, la FED no es el BCE que siempre actúa tarde y mal , la FED es expeditiva, acción-reacción, ataque a los tipos de interés sobre la deuda pública a ultracorto pues chute de un billón de dólares, que los mercados no van no hay problema bajada de tipos, que hay que sostener el ciclo más activos para las bodegas de la FED para volverlas a tener en máximos incluso perniciosos porque más de 4 billones de dólares nos parece una animalada y que encima digan que no importa si pudiera ser más.
Es decir del “see and wait” están pasando al “see and attack” ¡¡ qué diferencia con el BCE por favor¡¡ aquí es “see and wait until the time resolve the trouble”
El mensaje de Powell es claro : AQUI ESTÁ LA RESERVA FEDERAL PARA LO QUE HAGA FALTA Y MÁS HASTA QUE DEMOS POR TERMINADO EL CICLO ALCISTA, PERO SEREMOS NOSOTROS Y NO EL MERCADO QUIEN LO DIGA, Y ESO NO ES DEL TODO BUENO, en un futuro no muy lejano estas aplicaciones de capital tendrá su costo, lo que no puede pretender la economía es que estas impresiones masivas de capital sean gratuitas.
“El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, dijo que la política monetaria no se encuentra preestablecida, sino que, por el contrario, atiende a la evolución de factores que impactan a la economía para “actuar apropiadamente”, tal y como lo han hecho.”
“En su esperada intervención en la 61 Reunión Anual de la Asociación Nacional de Economía Empresarial, en Denver, Colorado, Powell destacó que tanto sus colegas del FOMC, como él mismo, han cambiado sus puntos de vista sobre política monetaria a la par del desarrollo de factores que han afectado la economía de ese país, como el debilitamiento del crecimiento económico global del último año y medio, la incertidumbre comercial, el Brexit, entre otros”
“A medida que estos factores evolucionaron, mis colegas y yo cambiamos nuestros puntos de vista sobre la política monetaria apropiada hacia un camino más bajo para la tasa de fondeo; y redujimos su rango objetivo en 50 puntos base. Creemos que nuestras acciones brindan apoyo a las perspectivas. Mirando hacia el futuro, la política monetaria no está en un curso preestablecido”, dijo Powell.
Mi conclusión es que no debiéramos temer por el momento a correcciones estructurales de la RV USA con este nivel de apoyo incondicional al ciclo alcista aún parece que se va a ser todo lo posible e imposible por continuarlo, qué distintas aquellas palabras de Greenspan cuando dijo “la FED ve muy sobrevalorados a los mercados” y que una gran corrección de los mismos era más que una posibilidad, quien lo escuchó se salvó y quien no se la comió, la crisis punto com y luego le dejó el relevo en el 2006 con el mercado en techo tras gestionar la burbuja que el mismo creó, dos años antes de que la crisis subprime llegase a Wall Street dejó el testigo a Bernanke que se comió una crisis que él no provocó pero que si tuvo que gestionar con tes QEs con alguna ampliación y una operación TWIST.
Bernanke le dejó a Yellen todo arreglado esta solo tuvo que desconectar (tapering) al sistema financiero de la ubre de la FED allá por octubre del 2014, cuyo logro para servidor fue que consiguió mantener no solo al mercado en pie sino que asistió a su total recuperación, mientras muchos gurus advertían del apocalipsis financiero que estaba por venir Wall Street por el contrario no dejó de subir. La FED como la Iglesia tiene doctores y esto parece que muchos “expertos de teletienda” obvian u olvidan para que les compren su libro o les lean sus informes o les contraten para conferencias, asistan a sus cursos o entren en sus fondos por ellos asesorados y totalmente preparados para cataclismos de mercado.
Pues ya veis igual vivo en los mundo de yuppie o en la inopia pero si fusiono mensaje del FMI con FED me sale que al menos la primera economía mundial tiene una hoja hoja de ruta,vamos a ver el BCE con Lagarde al mando porque va a tener que emplearse a fondo en Europa y como haga una gestión similar a la del FMI nos acaba de hundir porque en todo su mandato solo le escuché discursos de trabajos de críos de instituto donde se limitaba a decir lo que todo el mundo sabía en un vulgar copia y pega de portales de prensa económica y a los países con problemas recortes sociales y reformas estructurales para combatir el cáncer de su déficit y deuda. Nunca logró nada tuvo que ser el BCE con aquel “whatever it takes” cuando se resolvió el gran problema de las primas de riesgo de la europeriferia.
Pero claro Draghi no siguió los pasos de la FED y nos dejó atrás , nos dejó tirados sin bullish bursátil por no coordinar y sincronizar relojes con Bernanke y Yellen y dejar pasar el arroz, el pensó que si a los americanos le sale bien a Europa también, la FED empezó a subir tipos una vez se cumplían objetivos macro y el BCE no los pudo subir porque cada vez han sido peores.
En este gráfico INDICE MSCI EUROPE os ponemos referencia a vigilar en el corto plazo que si se rompen entonces es que vamos a tener problemas a nivel de la eurozona completo. Pero queda bien claro que lo que es un susto para volver a mínimos de diciembre pasado en Wall Street en Europa sería amenazar los mínimos de febrero 2016 ..