Resumen BCE

Me he tenido que ir ZEROHEDGE.COM para enterarme de un resumen de lo acordado por el BCE :

Estos son los aspectos más destacados hasta ahora (sus comentarios completos preparados se pueden encontrar aquí ):

Lagarde dice que los riesgos para las perspectivas de crecimiento aún se inclinan a la baja, pero menos pronunciados
Los datos entrantes sugieren que el resurgimiento de la pandemia y las medidas de contención resultaron en una disminución de la actividad en el cuarto trimestre y afectarán la actividad en el primer trimestre de 2020 (en línea con la línea de base del BCE)
La evolución económica sigue siendo desigual
Los consumidores se mantienen cautelosos
Los balances corporativos más débiles y la incertidumbre están afectando la inversión empresarial
Se necesitará tiempo para lograr una inmunidad generalizada
La recuperación a mediano plazo debe estar respaldada por una política fiscal expansiva, condiciones de financiamiento favorables y un retorno de la demanda
Se prevé un aumento de la inflación general en los próximos meses (energía, IVA en Alemania), pero se espera que las presiones de precios subyacentes sigan siendo moderadas debido a la debilidad de la demanda
La recuperación apoyará la inflación a mediano plazo; las medidas basadas en el mercado han aumentado ligeramente
PANDEMIA

Lagarde dice que la pandemia presenta serios riesgos y está interrumpiendo la actividad
Señala que la fabricación se mantiene, pero los servicios se reducen drásticamente
Es probable que la producción se haya contraído en el cuarto trimestre de 2020
La inflación sigue siendo muy baja en el contexto de una demanda débil, y los riesgos a corto plazo son la desventaja debido al COVID; ve una debilidad prolongada en la inflación
Los datos entrantes confirman la línea de base anterior
El estímulo sigue siendo esencial
El BCE seguirá supervisando la evolución del tipo de cambio
La incertidumbre sigue siendo alta
Reitera el lenguaje de la declaración de que el sobre PEPP podría no usarse en su totalidad; también se puede ajustar más alto si es necesario
ECONOMÍA

La inflación sigue siendo muy baja en el contexto de una demanda débil, y los riesgos a corto plazo son la desventaja debido al COVID; ve una debilidad prolongada en la inflación
Los datos entrantes confirman la línea de base anterior
La pandemia presenta graves riesgos y perturba la actividad, la manufactura se mantiene, pero los servicios se están frenando severamente, la producción probablemente se haya contraído en el cuarto trimestre.
El estímulo sigue siendo esencial, la incertidumbre sigue siendo alta
Los riesgos para las perspectivas de crecimiento aún se inclinan a la baja, pero menos pronunciados (Reiteración de diciembre)
La recuperación a mediano plazo debe estar respaldada por una política fiscal expansiva, condiciones de financiamiento favorables y un retorno de la demanda
Se prevé que la inflación general aumentará en los próximos meses (energía, IVA en Alemania), pero se espera que las presiones de precios subyacentes sigan siendo moderadas debido a la debilidad de la demanda
Sobre las condiciones financieras, reitera que durante el período de la pandemia, el BCE estará presente en los mercados hasta al menos hasta finales de marzo de 2022, comprando de manera flexible de acuerdo con las condiciones del mercado para evitar un endurecimiento de las condiciones.
FX

El BCE seguirá supervisando la evolución del tipo de cambio
LA POLÍTICA MONETARIA

Reitera el lenguaje de la declaración de que el sobre PEPP podría no usarse en su totalidad; también se puede ajustar más alto si es necesario
DESARROLLOS GLOBALES

El BCE ve desarrollos económicos mixtos en diferentes países
Brexit es positivo; Las proyecciones de diciembre asumieron que no había acuerdo entre la UE / Reino Unido, al igual que la evolución de los fondos de recuperación
El nuevo presidente de EE. UU. Despeja cierta incertidumbre, que dice es positiva
Los aspectos negativos incluyen el empeoramiento de la pandemia en muchos países, los cierres cerrados extendidos y la nueva variante de COVID que podría requerir medidas más estrictas en el futuro.
* * *

Más temprano

Como se anticipó anteriormente , y como se esperaba, el BCE mantuvo estable su estímulo después del impulso de diciembre a las compras de activos. El banco central mantuvo sus tasas (las tasas de depósito se mantuvieron sin cambios en -0.50%), la guía de tasas y el tamaño del programa PEPP sin cambios, ya que los desarrollos desde la última reunión del BCE, como la extensión de los bloqueos, no resultaron lo suficientemente dramáticos como para provocar un cambio de rumbo. .

El banco central afirmó el tamaño de la dotación total de PEPP en 1,85 billones de euros, pero en una posible concesión a los halcones, señaló que “si se pueden mantener condiciones de financiación favorables con flujos de compra de activos que no agoten la dotación en el horizonte de compra neta de el PEPP, no es necesario utilizar el sobre en su totalidad . “

Los aspectos más destacados fueron una repetición de lo que dijo el BCE el mes pasado:

El BCE afirma el tamaño del programa de compras pandémicas en € 1,85 billones
Tasas en niveles actuales o inferiores hasta que se acerque la meta de inflación
El BCE deja la línea de crédito marginal sin cambios en el 0,25%
Y algunos detalles más ahora familiares:

PEPP se ejecutará como mínimo hasta finales de marzo de 2022
El BCE reinvertirá la deuda de QE durante más tiempo después de la primera subida de tipos
El BCE reinvertirá los bonos PEPP en vencimiento al menos hasta fines de 2023
No hubo menciones del tipo de cambio en el comunicado de prensa

A poco menos de media hora del cierre:

EURO STOXX : gap de hoy tapado pero nuestra RV sigue sin dirección precisa ni al alza ni a la baja. Simplemente se sostiene, mientras que la estadounidense no pierde el verde.

EURO: fuerte volatilidad pero para quedarse donde estaba antes de la salida a medios de Lagarde, por el momento como comentamos antes sucesivos HCHs dentro de la lateralidad de las últimas sesiones.

Conclusión: que seguimos  más parados que un gato de escayola.

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