Grifols sin propósito de enmienda

Nada, que no sube, o mejor dicho es lo que tiene echarse por enemiga a la EMA 200 diaria, vean como desde octubre pasado tapona todos los intentos de recuperación de la acción, es más ejerce de directriz bajista dinámica. Grifols ya no es que esté peor que sector y mercado es que está por debajo de los mínimos de marzo del 2020 que eso es estar mal , tocada y si no fuera por la empresa que es era para sospechar de ella pero claro, no manejamos suficientemente bien los fundamentales de la firma como para deciros si está infravalorada, pero cuando se está tan mal y lejos del mercado es que algo pasa y no es nada bueno máxime cuando se rompe apoyos anteriores buscando de nuevo mínimos.

GRIFOLS-18-AGOSTO-2021% - Grifols sin propósito de enmienda

Hemos buscado información fundamental para complementar el artículo y no queremos asustar a sus inversores pero BANKINTER le da precio objetivo mínimos de marzo en 24 euros.

2021 es un año de transición, juzgamos el endeudamiento de excesivo
Nuestra valoración de los resultados es neutral. Resaltamos la desaceleración en la caída de ventas y el deterioro de márgenes. 2021 es un año de transición, las nuevas aperturas no se reflejan en una mejora de resultados. Las ventas a tipo constante crecen (+5,3% en 2T 2020 y +2,3% en 1S 2021 vs -0,9% en 1T 2020 y +8,4% en 1S 2020), pero los márgenes de explotación (en 2020 ajustados al deterioro negativo de existencias) siguen cayendo y son inferiores a los de 1S 2020 y 1S 2019.

El cash flow libre negativo y el aumento del endeudamiento por encima del objetivo de 4x EBITDA son otros aspectos negativos. La desinversión parcial de Biomat aliviará esta carga.

Recomendación sobre las acciones de Grifols
Mantenemos invariada nuestra recomendación en Neutral y ajustamos nuestro precio objetivo a de 24,25 €/acc. desde 25,20 €/acc., este es ahora para dic-2022.

RESULTADOS COMPLETOS DE LA EMPRESA 2T/1S 2021

 

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