La bolsa sube con el tiempo, pero no todo el tiempo.
Está lejos de subir en línea recta y la mayoría de los años no se parece a la media histórica del 10%. Los rendimientos son irregulares, como veremos una vez más en 2024
Incluyendo los dividendos, el S&P 500 ha subido más de un 29% este año. Suena anormalmente alto, pero en realidad es más común de lo que podría pensarse. El S&P 500 ha terminado con una rentabilidad total superior al 25% en 26 de los 96 años transcurridos desde 1928. Es decir, el 27% de las veces.
En los 6.090 puntos, el S&P 500 se encuentra 690 puntos por encima del objetivo de precio más alto para 2024 de los estrategas de Wall Street y un 25% por encima del objetivo medio (4.861).
El objetivo más bajista procedía de JPMorgan, el mayor banco del mundo con acceso a algunas de las mentes más inteligentes y a más datos e información que nadie.
¿Qué preveían? Un crecimiento mediocre de los beneficios (2-3%), un aumento de los riesgos geopolíticos, un debilitamiento de la demanda económica y un objetivo de precio de 4.200 con un «sesgo bajista».
¿Y qué ocurrió en realidad?
Un crecimiento de los beneficios del 10%, un crecimiento económico superior al previsto y un aumento significativo del optimismo de los inversores (expansión del múltiplo del 17%).
A principios de año, ¿quién podía prever esta combinación de acontecimientos?
Nadie, y precisamente por eso no hay que invertir basándose en predicciones.