La era de las megacapitalizaciones podría estar en auge,
La relación Mega Cap vs Micro Cap (DJI/IWC) acaba de alcanzar un mínimo de 31 meses, su nivel más débil desde principios de 2023.
Aquí está el gráfico:
Analicemos lo que muestra el gráfico:
Esta es la relación relativa entre el Promedio Industrial Dow Jones (DJI) y el ETF de microcapitalización (IWC). Cuando la línea sube, las acciones de megacapitalización tienen un rendimiento superior. Cuando baja, las de microcapitalización lideran.
En conclusión: desde febrero de 2021, las empresas de gran capitalización han superado constantemente a las de microcapitalización.
Esa racha de cuatro años definió el liderazgo de este mercado alcista.
Pero la estructura está cambiando. El ratio está alcanzando un máximo de varios años y ha superado un soporte importante.
Las acciones más pequeñas y con beta más alta están empezando a superar el rendimiento, lo que indica una rotación hacia una mayor tolerancia al riesgo. Cuando esto sucede, los mercados suelen pasar de la concentración a la participación, lo cual es señal de fortaleza interna, no de debilidad.
Esto es lo opuesto a la estrechez de miras en etapa tardía.
Ese mensaje se ve reforzado por el precio. Las microcapitalizaciones cerraron ayer en un máximo histórico, lo que confirma su fortaleza tanto en términos absolutos como relativos.
Si esta proporción sigue bajando, confirma que el capital está rotando a la baja en la curva de tamaño. Si se recupera por encima del nivel de ruptura, el antiguo régimen de megacapitalización podría no haber terminado aún.
¿Una pausa en las megacapitalizaciones o el nacimiento de un nuevo liderazgo?
Grant Hawkridge | Operador australiano principal, All Star Charts