Cuando pensamos en el mercado de valores, ayuda dejar de pensar como estadounidenses y empezar a pensar como terrícolas.
No es el mercado de valores estadounidense. Es el mercado de valores.
Sí, Estados Unidos es la pieza más grande e importante del rompecabezas. Pero si realmente quieres comprender la amplitud del mercado, tienes que mirar más allá de las fronteras estadounidenses y ver qué está sucediendo con las acciones en todo el mundo.
La mayoría de los inversores nunca hacen esto. Viven y mueren pendientes de cada fluctuación del S&P 500, y ese es un punto ciego enorme.
Si quieres comprender realmente el apetito por el riesgo global y la dirección de las tendencias, no puedes limitarte a observar un solo índice. Tienes que ampliar la perspectiva y mirar a través de los continentes.
La pregunta que nos planteamos hoy es sencilla: ¿Se está confirmando a nivel mundial la fortaleza que observamos en las acciones estadounidenses, o se trata simplemente de un fenómeno local?
Como comentamos ayer , no se trata solo de un puñado de acciones las que impulsan las ganancias en nuestro país. La fortaleza del mercado estadounidense es generalizada y sólida.
¿Pero se observa esa misma participación en el extranjero?
Vamos a averiguarlo.
Europa alcanza nuevos máximos históricos
La gente no deja de decirme lo desastrosa que es Europa.
Mientras tanto, el mercado bursátil sigue contando una historia muy diferente.
Oigo constantemente que Alemania lleva años en recesión. Quizá sea cierto, quizá no, pero la bolsa alemana alcanzó máximos históricos el mes pasado. Si así es una recesión, ¡quiero más!
Aquí tenéis un vistazo al índice más amplio de renta variable europea: el STOXX Europe 600. Imagínenlo como la versión europea del S&P 1500: incluye acciones de gran, mediana y pequeña capitalización de 17 países de la región.
Acaba de cerrar el mes en su nivel más alto de la historia, confirmando el mismo mensaje que recibimos de EE. UU.: estamos en un mercado alcista.
Fíjese también en lo que ocurre en el panorama general: Europa se estancó durante más de dos décadas.
Así que cuando la gente empieza a advertir que “las acciones han subido demasiado” o que “esto no puede durar”, les muestro este gráfico. Esto no es una burbuja; es una ruptura de una base de varias décadas que finalmente se consolida al alza.
Confirmación en Asia
Hablando de bases que se mantienen durante varias décadas, hablemos de Japón.
Tras más de 30 años, Japón por fin supera los máximos históricos de la burbuja de 1989. Ya hablamos de la ruptura inicial en julio: Hold My Sake.
No se trata de una tendencia antigua y pasada de moda. Al igual que Europa, Japón parece estar empezando.
Para poner en perspectiva aquella locura de 1989: en aquel momento, el valor de los terrenos de un solo parque de Tokio era mayor que el de todos los terrenos de todo el estado de California juntos.
Aquello fue absurdo, y se necesitaron 35 años para deshacer ese exceso.
¿Pero ahora? Por fin estamos superando esos máximos y subiendo, lo que confirma lo que estamos viendo tanto en EE. UU. como en Europa: se trata de un mercado alcista global.
Y Japón no es el único. Veamos el caso de China.
Sí, es una historia muy diferente, pero China sigue siendo una parte importantísima de los mercados bursátiles mundiales y merece nuestra atención.
Aquí está el índice compuesto de Shanghái, rompiendo una base de 10 años y alcanzando sus niveles más altos desde 2015:
En toda Asia —tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes— observamos un patrón constante de máximos y mínimos cada vez más pronunciados.
Esas no son las características de los mercados bajistas.
Se trata de nuevas tendencias alcistas, no de antiguas que están desapareciendo.
Nuevos máximos en América Latina
Podríamos seguir continente por continente; la historia es la misma en todas partes: nuevos máximos históricos.
Tomemos como ejemplo a Latinoamérica.
Aquí está el Latin America 40 Index Fund, que incluye empresas de Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
La semana pasada cerró en máximos de varios años, confirmando exactamente lo que estamos viendo en Europa, Asia y América del Norte: se trata de un mercado alcista global.
La amplitud del mercado ha sido un tema candente últimamente.
Es casi como si los inversores desearan que el mercado cayera. Se nota en su tono —la frustración, la incredulidad— mientras las acciones de todo el mundo siguen alcanzando nuevos máximos.
Pero para responder realmente a la pregunta de si la participación se está ampliando o reduciendo, hay que mirar más allá de las fronteras de Estados Unidos.
Recuerda, esto no se limita al mercado bursátil estadounidense , sino que abarca el mercado bursátil global . Si bien Estados Unidos representa aproximadamente la mitad del valor total de las acciones mundiales, aún existen miles de acciones en todos los continentes que confirman el mismo mensaje: máximos históricos, tendencias sólidas y una participación cada vez mayor.
Así que la próxima vez que alguien te diga que la amplitud del mercado es débil, recuérdale: no somos solo estadounidenses. Somos terrícolas.
Y desde mi punto de vista, todo el planeta está en un mercado alcista.
Estoy actuando en consecuencia. ¿Y tú?
Mantente alerta,
JC Parets,
fundador de CMT, TrendLabs
NOTA AL MARGEN DE ESTA CASA
Pues si hay que buscar meterse en economías más allá de de la estadounidense, hay productos financieros para todo y todos.
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