El índice Dow Jones acaba de cerrar en su nivel más alto de la historia.
Piénsalo por un segundo. Este es un índice que data del 26 de mayo de 1896. Y de todos los días de negociación desde entonces, ayer fue el día en que alcanzó su valor más alto.
Como solía decir Ralph Acampora : “¡No te enfrentes a Papá Dow!”
Todavía puedo oírlo gritándome eso. Y con razón: de joven solía pelearme con papá Dow todo el tiempo.
En aquel entonces, me creía muy guay. Las instituciones se basaban en el S&P 500 como referencia, así que pensaba que estaba por encima del Dow, que solo servía para inversores minoristas que no sabían nada mejor.
¡Qué idiota fui!
Siempre fue el Dow. El Promedio Industrial Dow Jones es el índice bursátil más importante del mundo.
Una vez que finalmente entendí eso, todo lo demás empezó a tener sentido.
Nuevos máximos históricos
Aquí tenéis un gráfico del índice Dow Jones Industrial Average cerrando el martes en su nivel más alto en sus casi 130 años de historia:
El Dow Jones se recuperó en primavera, y recuerdo que durante todo el verano escuché el mismo estribillo en repetición:
“Las acciones están demasiado caras, JC.”
“Las valoraciones son una tontería.”
“Hay señales de que algo está a punto de terminar por todas partes.”
“Todo esto no es más que un timo y apuestas infantiles.”
Mientras tanto, el Dow Jones ni siquiera había alcanzado un nuevo máximo histórico en 2025.
Eso no ocurrió hasta finales de agosto.
Todas esas personas que insistían en que las acciones no podían subir más optaron por ignorar lo que el propio Dow estaba haciendo.
Estaban luchando contra Papa Dow porque la verdad no encajaba con su versión de los hechos.
Estas pobres personas no tuvieron el privilegio de que Ralph Acampora, el padrino del análisis técnico, les gritara sobre ello hace 20 años.
Siempre me pregunté por qué le apasionaba tanto.
Ahora lo entiendo.
Así que lo estoy transmitiendo. Espero que estén escuchando y viendo cómo se desarrolla esto en tiempo real.
Dow 30 > S&P 500
Esta semana hemos estado contando un poco juntos. (Ver Todos se ríen de mí , Es un mercado alcista, contemos , y No pueden ser 7 acciones si son 150 ).
Todo ello tenía como objetivo refutar la tontería de la “disminución de la amplitud”.
No soy matemático, pero sí sé esto: es matemáticamente imposible que la amplitud del mercado se esté deteriorando si literalmente se está expandiendo.
No puede hacer calor y frío al mismo tiempo. Elige una cosa.
Y como me molesto en contarlos, ya sabía cuál era.
Ahora bien, hablando de conteo, a mucha gente le encanta quejarse del Dow Jones porque es un índice ponderado por precio, lo que significa que cuanto mayor es el precio de una acción, mayor es su influencia. Además, «solo» tiene 30 acciones.
El S&P 500, por otro lado, se pondera por capitalización bursátil y cuenta con aproximadamente 500 acciones. Cuanto mayor sea la empresa, mayor será su peso en el índice.
Esa diferencia es la razón por la que tanta gente (yo mismo de joven incluido) piensa que está siendo sofisticada al centrarse en el S&P 500, sin siquiera hacer los cálculos.
Así es como se ven los dos índices superpuestos:
Si intercambiara los colores, la mayoría de la gente ni siquiera podría distinguir cuál es cuál. Así de parecidos son.
Así que aquí está mi pregunta:
Si acertar con la dirección del índice significa acertar con el mercado —y el índice no es más que la suma de sus partes—, ¿prefieres analizar 500 acciones… o 30?
La respuesta es la misma. Una es simplemente más sencilla.
Por eso contamos el Dow Jones.
Por eso respetamos al Dow Jones.
Y por eso no luchamos contra Papa Dow .
Porque papá sigue al mando. Y acaba de batir un nuevo récord.
Ahora ve a llamar a tus amigos del S&P y diles que papá Dow les manda saludos.
Mantente alerta,
JC Parets,
fundador de CMT, TrendLabs