“La vida es como andar en bicicleta. Para mantener el equilibrio, hay que seguir pedaleando.” Albert Einstein
Tres largas rachas terminaron ayer y en el blog de hoy analizaremos qué podría significar esto. Para empezar, no tenía previsto escribir este blog hoy. De hecho, tenía preparado un blog más extenso sobre algunos aspectos a considerar de cara a 2026. Pero debido a la debilidad de ayer, lo he pospuesto hasta el viernes. Por ahora, disfruten de este.
Se acabó el largo periodo de máximos históricos.
Para empezar, el gobierno reabrió el miércoles pasado tras un récord de 45 días de confinamiento, y la bolsa no ha hecho más que caer tres días seguidos. No sé ustedes, pero si esto continúa, estoy a favor de que la cierren de nuevo.
En medio de una racha de tres días de pérdidas, el S&P 500 finalmente cerró a más del 3% de su máximo histórico por primera vez desde el 5 de junio. Esto representa más de cinco meses consecutivos de cierre cerca de un máximo histórico, una de las rachas más largas jamás registradas.
Solo en siete ocasiones en la historia el S&P 500 se ha mantenido cerca de sus máximos históricos durante cinco meses o más. Sorprendentemente, el récord fue de casi 15 meses, que comenzó justo después de las elecciones de noviembre de 2016. En definitiva, una racha como esta debía terminar en cualquier momento. Si bien podría generar mayor volatilidad a corto plazo, no creemos que sea el inicio de un período prolongado de debilidad general.
¡Vaya con el lunes!
El lunes cerró al alza, una racha increíble de 10 semanas consecutivas, hasta el día turbulento de ayer. Hemos hablado mucho de esto en » Hechos vs. Sentimientos» las últimas semanas, y nuestra explicación es que las malas noticias suelen salir a finales de semana, y luego, durante el fin de semana (normalmente el domingo), aparecen buenas noticias que impulsan las acciones al alza. Esta racha tenía que terminar tarde o temprano, y no creemos que signifique mucho más que fue buena mientras duró.
Houston, tenemos una ruptura en el promedio móvil de 50 días
En esta misma línea, el S&P 500 cerró por debajo de su media móvil de 50 días por primera vez en 138 días de negociación (más de seis meses). Rompió este nivel los dos viernes anteriores, antes de que repuntes al final de la jornada le permitieran cerrar por encima, pero finalmente cedió ayer. A continuación, se muestra un gráfico que ilustra el cruce de la media móvil de 50 días, pero considero que la clara tendencia alcista hacia la media móvil de 200 días, a más largo plazo, es más importante e indica que la tendencia general se mantiene fuerte.
Aquí están todas las rachas anteriores que duraron al menos cuatro meses y cómo se comportaron las acciones tras la ruptura inicial de la media móvil de 50 días. El rendimiento fue muy superior al promedio y la rentabilidad mediana a seis meses es sorprendente, mientras que la rentabilidad un año después se sitúa en torno a la media anual. En otras palabras, esto no parece ser un detonante bajista.
Aquí están los mismos datos que antes, pero en un gráfico del S&P 500. De nuevo, a simple vista, estas largas rachas anteriores no parecen indicar una tendencia excesivamente bajista cuando finalmente se rompen.
¿Y noviembre?
Tras una histórica recuperación desde los mínimos de abril, cierta volatilidad a principios de noviembre no es una gran sorpresa, pero nunca es agradable cuando ocurre. Sí, seguimos siendo optimistas y creemos que veremos nuevos máximos antes de que termine 2025 y una recuperación a fin de año, pero ¿qué pasará con el resto de noviembre? No olvidemos que la última parte de noviembre es históricamente uno de los periodos más alcistas del año, y aunque suene anticuado, creo que podríamos estar ante un panorama más favorable esta vez.
CARSON GROUP