Según una encuesta de Reuters dirigida a analistas y gestores de carteras, el índice paneuropeo Stoxx 600 podría revalorizarse un 11%, hasta los 623 puntos, tras subir un 11,9% en 2025. Las acciones europeas, consideradas menos expuestas a una eventual corrección vinculada a la inteligencia artificial, podrían resistir mejor que sus homólogas estadounidenses. El inicio de año estuvo marcado por el rebote provocado por el fin de las restricciones al endeudamiento en Alemania y por las crecientes tensiones comerciales entre Europa y Estados Unidos, espoleadas por el presidente Donald Trump. Como resultado, la dinámica se ha mantenido positiva en Europa durante todo el año. A diferencia de lo sucedido en Estados Unidos, donde el repunte bursátil no empezó de verdad hasta el segundo semestre.
La infravaloración persistente de las acciones europeas frente a las estadounidenses refuerza el atractivo del Viejo Continente. «La brecha de valoración alcanza niveles récord», subraya Kevin Thozet, miembro del comité de inversión de Carmignac, que prevé una recuperación progresiva gracias a la convergencia de las trayectorias económicas. El índice EuroStoxx 50 podría así escalar hasta los 5.900 puntos de aquí a finales de 2026, lo que supone una subida del 6,7%, antes de alcanzar los 5.955 puntos a mediados de 2027. Respecto al Dax alemán, se espera que llegue a los 25.500 puntos (9,7%), impulsado por las ambiciones de rearme y de relanzamiento de las infraestructuras del canciller Friedrich Merz. En Francia, el CAC 40 podría avanzar un 8% hasta los 8.600 puntos, pese a las incertidumbres ligadas al bloqueo político.
Wall Street, impulsada por la tecnología pero vulnerable a la inflación
La previsión para el S&P 500 es de 7.490 puntos a finales de 2026 (+11,7%), según la encuesta de Reuters. Evercore ISI incluso anticipa un pico en 7.750 puntos. La dinámica se sustenta en los buenos resultados empresariales, con un crecimiento de los beneficios estimado en el 14,3% para 2026, en gran parte gracias a las tecnologías de la IA. Pero esta trayectoria está amenazada por un posible reavivamiento de la inflación y por las incertidumbres sobre la política monetaria de la Fed. Ocho expertos de catorce consideran probable una corrección en los próximos tres meses. Por último, el regreso de Donald Trump y las tensiones comerciales previstas pesarán sobre el horizonte de 2026, a medida que se acerquen las elecciones de mitad de mandato. En cuanto al Dow Jones, podría alcanzar los 50.566 puntos, frente a los 47.112 puntos actuales.El año pasado por estas fechas, los estrategas pensaban que el S&P 500 cerraría el año en 6.500 puntos. El índice general estadounidense está actualmente un 5% por encima de ese nivel. En esta configuración, los profesionales probablemente prefieran haberse equivocado antes que acertar y enfrentarse a una marcada caída en diciembre. En Europa, la misma encuesta situaba al Stoxx Europe 600 en 536 puntos a finales de 2025 y el selectivo europeo se mueve en torno a los 574 puntos actualmente, es decir, un 7% por encima.