Todavía me sorprende la frecuencia con la que oigo a participantes del mercado, por lo demás inteligentes y experimentados, descartar el análisis técnico como una “profecía autocumplida”.
Seamos claros sobre lo que realmente implica esa afirmación.
Decir que el análisis técnico es autocumplido sugiere que los eventos del mercado ocurren porque un grupo de técnicos los predijo; que todos los precios de todos los activos del mundo se mueven simplemente porque suficientes observadores de gráficos esperaban que se movieran de esa manera.
Puedo entender que los inversores nuevos, sin mucha experiencia, digan esto. Quizás lo oyeron una vez, les pareció inteligente y lo repitieron. Es la naturaleza humana .
¿Pero de gente que ya debería saberlo? ¡Vamos!
No todo el mundo mira el mismo gráfico
El análisis técnico no es una sola cosa. Es una disciplina amplia utilizada por participantes del mercado con horizontes temporales muy diversos.
Hay patrones, indicadores, estudios de impulso y promedios móviles que se aplican en gráficos intradiarios, diarios, semanales y mensuales, y todo lo demás.
Entonces, cuando descartas el análisis técnico como «autocumplido», estás asumiendo implícitamente que todo el mercado está operando en el mismo marco temporal, mirando los mismos indicadores, interpretando los mismos patrones y actuando sobre ellos de la misma manera.
Y si no estás asumiendo eso, entonces estás asumiendo algo aún más absurdo: que cada patrón de precios y cada concepto técnico funciona exactamente como dice el libro de texto, en cada período de tiempo, todo el tiempo.
Si eso fuera cierto, quizá se pretendiera ser halagador. Pero cualquiera con sentido común sabe que los mercados no funcionan así .
Los mercados no recompensan el pensamiento uniforme
El análisis técnico es profundamente subjetivo. Es un arte, no una ciencia. No es física, donde entradas idénticas siempre producen resultados idénticos.
Soy amigo de algunos de los técnicos más inteligentes del planeta, y no siempre estamos de acuerdo, ni mucho menos. De hecho, algunos de los debates más interesantes y respetuosos que he tenido sobre mercados han sido con otros técnicos.
Incluso cuando miramos los mismos gráficos, en los mismos períodos de tiempo, a menudo entrenados con los mismos métodos, todavía los interpretamos de manera diferente.
Ahora llevemos este argumento a su extremo lógico.
Supongamos que todos los técnicos del mundo usan el mismo marco temporal. Supongamos que todos estamos de acuerdo en el significado del gráfico. Aun así, para que el análisis técnico sea autocumplido, todos tendríamos que operar con él exactamente de la misma manera.
Mismos instrumentos. Mismas entradas. Misma ejecución. Todos comprando en la ruptura en lugar del retroceso. Sin anticipación. Sin confirmación. Sin variación.
¿En realidad?
E incluso si todo eso fuera de alguna manera cierto, todavía le estaríamos dando muy poco crédito al mercado.
El mercado es más inteligente que cualquier participante individual y más inteligente que cualquier grupo de participantes.
Si algo realmente obvio funcionara consistentemente, el mercado lo corregiría casi al instante, porque en cuanto una ventaja se hace evidente, se elimina por arbitraje. El Sr. Mercado no admite regalía.
Incluso si los comerciantes no fueran humanos y fueran puramente algorítmicos, esos sistemas aún están diseñados, ajustados y mejorados por humanos.
Si todos los sistemas se comportaran de la misma manera, la adaptación por sí sola rompería inmediatamente esa uniformidad.
Esto nunca sucedería en el mundo real.
John Murphy lo resumió perfectamente:
La profecía autocumplida suele considerarse una crítica a la elaboración de gráficos. Quizás sería más apropiado calificarla de cumplido. Al fin y al cabo, para que una técnica de predicción se popularice tanto que empiece a influir en los acontecimientos, tendría que ser muy buena. Solo podemos especular sobre por qué esta preocupación rara vez se plantea con respecto al uso del análisis fundamental…
Exactamente.
Si crees que los gráficos mueven los mercados por sí solos, no estás criticando el análisis técnico. Estás admitiendo que no entiendes los mercados.
Mantente alerta,
JC Parets, CMT
Fundador, TrendLabs