El índice de consumo discrecional del S&P 500 (XLY) acaba de cerrar la semana en nuevos máximos históricos.
Si está buscando pistas sobre hacia dónde se dirige el mercado de valores en los próximos meses y trimestres, este es uno de los indicadores más importantes del tablero.
Hablamos hace unas semanas sobre lo que una rotación hacia el consumo discrecional señalaría para la siguiente etapa de este mercado alcista.
Ahora estamos recibiendo la confirmación, con el índice alcanzando máximos históricos:
La rotación sectorial es el elemento vital de los mercados alcistas.
Y hasta hace poco, las acciones de consumo discrecional han sido unas de las de peor desempeño de todo este ciclo.
Si alguna vez hubo un momento en el que finalmente debían dar un paso al frente, es este.
Pero aquí está el truco: tienen que lograr el aterrizaje.
Las rupturas fallidas son el punto de partida de los mercados alcistas. Suelen ser las primeras grietas que conducen a un régimen bajista más amplio.
Así que, si eres bajista, este es el gráfico que deberías seguir con más atención. El escenario bajista comienza con esta ruptura que no se sostiene.
No sé qué hará el mercado a continuación. Pero la buena noticia es que nadie más lo sabe tampoco.
Lo único que podemos hacer es tomar las mejores decisiones posibles con información incompleta. Y la vida se vuelve mucho más fácil una vez que lo aceptamos.
Éste es el gráfico que importa de cara a fin de año y enero.
¿Podrán las acciones de consumo discrecional sobrevivir?
Porque si no pueden, los próximos trimestres podrían resultar incómodos.
La confianza del consumidor alcanza su mínimo histórico
La buena noticia es que el sentimiento ha desaparecido por completo.
Eso no es malo. De hecho, suele ser lo contrario.
Cuando todo el mundo es excesivamente optimista respecto del consumo (como ocurrió a finales de 1999 o principios de 2018), ese optimismo tiende a convertirse en un viento en contra para las acciones. 356
Demasiada confianza no deja a nadie dispuesto a comprar.
Hoy en día no parece que sea así.
Esta situación se acerca mucho más a la de 1980, 2009 y 2022, períodos en los que el pesimismo era extremo y los activos de riesgo estaban preparando el escenario para avances poderosos.
El gráfico a continuación proviene de Kevin Gordon, jefe de investigación macroeconómica y estrategia en Charles Schwab.
Muestra que el sentimiento del consumidor alcanzó un nuevo mínimo histórico en diciembre:
Si la siguiente etapa de este mercado alcista está a punto de comenzar, el consumidor debería ser un líder y el sentimiento debería mejorar marcadamente a partir de ahora.
Este es un viento de cola del que casi nadie habla.
Pero seamos claros: el sentimiento no te paga. El precio sí.56
Y el precio ya habla.
El índice de consumo discrecional del S&P 500 acaba de cerrar en los niveles más altos de la historia.
Ahora sólo falta que aterrice.
JC PARETS