El S&P 500 acaba de cerrar en un nuevo máximo histórico. Otra vez.
Ese es exactamente el tipo de comportamiento que se espera en un mercado alcista saludable. Los nuevos máximos no aparecen de una sola vez, sino que tienden a agruparse.
Otro sello distintivo de los mercados alcistas fuertes es la rotación. El liderazgo no se queda estancado en el mismo puñado de acciones para siempre.
La participación se amplía. Diferentes sectores se turnan para llevar la voz cantante.
Un área que no ha recibido mucha atención este año es el sector de materiales de gran capitalización.
Sí, los nombres de metales y minería que poseemos han sido verdaderos monstruos en 2025. Pero la mayoría de ellos son simplemente demasiado pequeños para calificar para los índices sectoriales de gran capitalización.
Los mineros de oro, plata –y especialmente platino y paladio– tienden a vivir fuera de ese universo.
De hecho, sólo una importante minera de oro, Newmont (NEM), aparece en el índice de materiales del S&P 500, y es la excepción, no la regla.
Lo que realmente impulsa el sector de materiales a nivel de gran capitalización son los productos químicos especializados. Y hasta hace poco, este grupo no ha evolucionado en absoluto.
Está empezando a parecer que esto podría estar cambiando.
Tendencia alcista secular en materiales
A continuación se muestra el ETF de gran capitalización State Street Materials Select Sector SPDR (XLB), que aún atraviesa una consolidación masiva de varios años y ahora presiona hacia la parte superior de ese rango:
La tendencia a largo plazo es claramente alcista.
Lo destacable es el componente temporal . Esta consolidación lleva más de 40 meses gestándose.
Es mucho tiempo para que los precios no suban prácticamente nada. Los mercados no hacen eso eternamente.
Si alguna vez los materiales van a hacer un movimiento significativo, la configuración sugiere que está cerca de hacerlo.
Y como siempre decimos por aquí: “Cuanto más grande la base, más alto en el espacio”.
Las consolidaciones largas y frustrantes tienden a resolverse con fuerza una vez que finalmente ceden.
En los últimos tres años, los materiales no han desaparecido:
Ese tipo de inactividad no es señal de debilidad. Es señal de energía almacenada.
Y parece que ya es el momento.
No hay impacto material
Seamos honestos: una ruptura en el sector de materiales probablemente no moverá todo el mercado.
El sector solo representa alrededor del 1,5% del S&P 500 y aproximadamente el 1% del Nasdaq 100. No se trata de fluctuaciones en el índice. No es ese tipo de historia.
Esto se trata de rotación .
Se trata de que la participación se amplíe bajo la superficie. Y eso es precisamente lo que hacen los mercados alcistas saludables.
El liderazgo rota. Nuevos grupos se despiertan. Eventualmente, todos tienen su turno .
Todavía hay muchas acciones que no han participado significativamente en este mercado alcista, y una sorprendente cantidad de ellas se encuentran dentro del complejo de materiales.
Si este grupo finalmente se resuelve al alza, será otra marca de verificación en la columna «mercado alcista haciendo cosas de mercado alcista».
Sin fuegos artificiales. Sin drama. Solo la cinta haciendo su trabajo silenciosamente.
Y con esto, Feliz Navidad. 🎄
Que sus tendencias se mantengan intactas, sus bases se resuelvan más altas y sus gráficos hagan el trabajo pesado en el año que viene.
Mantente alerta,
JC Parets, CMT
Fundador, TrendLabs