WASHINGTON — La Reserva Federal publicó el martes las minutas de su altamente divisiva reunión de principios de este mes, que concluyó con una votación para bajar nuevamente las tasas de interés que pareció ser una decisión incluso más reñida de lo que indicó la votación final.
Los funcionarios expresaron una variedad de opiniones durante la reunión del 9 y 10 de diciembre, según el resumen proporcionado un día antes de su publicación habitual debido al feriado de Año Nuevo.
Finalmente, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) aprobó un recorte de un cuarto de punto porcentual por 9 votos a favor y 3 en contra, el mayor número de votos en contra desde 2019, mientras los funcionarios debatían la necesidad de apoyar el mercado laboral ante la preocupación por la inflación. La medida redujo la tasa de interés de referencia a un rango de entre el 3,5 % y el 3,75 %.
“La mayoría de los participantes consideraron que probablemente sería apropiado realizar más ajustes a la baja en el rango objetivo de la tasa de fondos federales si la inflación disminuyera con el tiempo como se espera”, señala el documento.
Con esto, sin embargo, surgieron dudas sobre cuán agresivo debería ser el FOMC en el futuro.
“Con respecto al alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de los fondos federales, algunos participantes sugirieron que, según sus perspectivas económicas, probablemente sería apropiado mantener el rango objetivo sin cambios durante algún tiempo después de una reducción del rango en esta reunión”, indica el acta.
Los funcionarios expresaron su confianza en que la economía continuaría expandiéndose a un ritmo moderado, si bien percibieron riesgos a la baja para el empleo y al alza para la inflación. La magnitud de ambas dinámicas dividió a los responsables de la política monetaria del FOMC, con indicios de que la votación podría haber sido favorable a pesar de la victoria por seis votos a favor del recorte.
“Algunos de los que apoyaron bajar la tasa de política monetaria en esta reunión indicaron que la decisión fue delicadamente equilibrada o que podrían haber apoyado mantener sin cambios el rango objetivo”, señalan las actas.
Las acciones se mantuvieron ligeramente negativas tras la publicación. Los operadores aumentaron ligeramente sus apuestas a que la Fed volvería a recortar las tasas en abril.
La votación también vino acompañada de una actualización trimestral del Resumen de Proyecciones Económicas del comité, incluida la muy seguida cuadrícula de “diagrama de puntos” de las expectativas de tasas de los funcionarios individuales.
Los 19 funcionarios en la reunión de diciembre (12 votaron sobre las tasas) indicaron la probabilidad de otro recorte en 2026 y luego uno más en 2027. Eso llevaría la tasa de fondos a cerca del 3%, un nivel que los funcionarios consideran neutral porque no restringe ni impulsa el crecimiento económico.
La facción que está a favor de mantener estable la tasa “expresó su preocupación de que el progreso hacia el objetivo de inflación del 2 por ciento del Comité se había estancado en 2025 o indicó que necesitaban tener más confianza en que la inflación se estaba reduciendo de manera sostenible hasta el objetivo del Comité”.
Los funcionarios dijeron que los aranceles del presidente Donald Trump estaban impulsando la inflación, pero también coincidieron en gran medida en que el impacto sería temporal y probablemente disminuiría en 2026.
Desde la votación, los informes económicos han apuntado a un mercado laboral donde la contratación sigue siendo lenta, pero los despidos no se han acelerado. En cuanto a los precios, la inflación ha disminuido lentamente, pero se mantiene lejos del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Al mismo tiempo, la economía en general continúa mostrando un buen desempeño. El producto interno bruto se disparó en el tercer trimestre, creciendo a un ritmo anualizado del 4,3 %, muy por encima de las estimaciones y medio punto porcentual mejor que el sólido segundo trimestre.
Sin embargo, la mayoría de los datos conllevan una salvedad importante: los informes siguen siendo escasos, ya que las agencias gubernamentales recopilan datos del período de incertidumbre durante el cierre gubernamental. Incluso los informes más recientes, al menos de fuentes oficiales, se evalúan con cautela debido a la falta de datos.
En consecuencia, los mercados esperan en gran medida que el FOMC se mantenga firme durante las próximas reuniones, mientras los responsables de la política monetaria evalúan los datos entrantes. La temporada navideña fue tranquila en cuanto a comentarios oficiales de la Fed, y los pocos comentarios publicados muestran mayormente cautela de cara al nuevo año.
La composición del comité también está a punto de cambiar, con cuatro nuevos presidentes regionales que rotarán con derecho a voto. Serán la presidenta de Cleveland, Beth Hammack, quien ha expresado su oposición no solo a recortes adicionales, sino también a los anteriores; la presidenta de Filadelfia, Anna Paulson, quien se ha unido a los moderados del FOMC al expresar su preocupación por la inflación; la presidenta de Dallas, Lorie Logan, quien ha expresado su preocupación por los recortes; y el presidente de Minneapolis, Neel Kashkari, quien afirmó que no habría votado a favor del recorte de octubre.
También en la reunión, el comité votó a favor de reanudar su programa de compra de bonos. Bajo la nueva configuración, la Fed adquirirá letras del Tesoro a corto plazo para intentar calmar las presiones en los mercados de financiación a corto plazo.
El banco central inició el programa comprando 40.000 millones de dólares mensuales en letras, manteniéndose en torno a ese nivel durante varios meses antes de reducirlo. En un esfuerzo previo por reducir el balance, la Fed redujo sus tenencias en aproximadamente 2,3 billones de dólares, hasta los 6,6 billones actuales.
Las actas señalaron que, a menos que se reinicie el programa de compras, conocido en los mercados como flexibilización cuantitativa, podría resultar en una “caída significativa de las reservas” que caerían por debajo del régimen “amplio” de la Fed para el sistema bancario.
Corrección: La votación se realizó con una actualización trimestral del Resumen de Proyecciones Económicas del comité. Una versión anterior indicaba erróneamente el nombre del pronóstico.
El cierre fue a la baja , lo positivo que no fue aprovechado para realizar plusvalías anuales, eso si, Santa Claus este año ha sido muy tacaño
La Fed inyecta $16.000 millones en el sistema bancario de EE. UU.!
La Reserva Federal de Estados Unidos acaba de introducir 16.000 millones de dólares en el sistema bancario estadounidense a través de operaciones de recompra nocturnas (overnight repos).
Este movimiento representa la segunda mayor inyección de liquidez desde la pandemia de Covid-19, una señal clara de que los bancos enfrentan tensiones de liquidez y la Fed actúa para estabilizar el sistema.
Según los analistas, este tipo de operaciones buscan garantizar que las instituciones financieras cuenten con efectivo suficiente para cumplir con sus compromisos diarios y evitar un impacto mayor en los mercados.