Si este mercado realmente fuera como el de 1999 o 2008, la evidencia ya sería obvia.
Esto se reflejaría en una menor participación. Menos acciones subiendo. Más divergencias subyacentes. El liderazgo se desmoronaba mientras los titulares se mantenían optimistas.
Eso es exactamente lo que ocurrió al final de la burbuja tecnológica. Y es exactamente lo que ocurrió antes de la Gran Crisis Financiera.
Pero eso no es lo que estamos viendo hoy.
De hecho, hay más acciones en tendencia alcista ahora que en cualquiera de esos períodos. Y no tiene que fiarse solo de mí. Puede comprobarlo usted mismo.
Lo único que tienes que hacer es contar.
Contar ayuda
Hay muchas formas de medir si las acciones realmente están subiendo.
Puedes observar el porcentaje de acciones que cotizan por encima de su media móvil de 200 días. Puedes contar cuántos sectores están por encima de su propia media móvil de 200 días.
Incluso puedes simplificar las cosas y quedarte con los índices principales para ver si se confirman entre sí.
Cualquiera que sea el método que se utilice para medirlo, la conclusión es la misma: hoy no se parece en nada a 1999 o 2008.
Pero realmente hay que mirar.
Ya hemos visto que casi dos tercios de las acciones de la Bolsa de Valores de Nueva York se encuentran actualmente en tendencia alcista . Ese no es el tipo de participación que se observa en mercados débiles o en deterioro.
Y si quieres hacerlo aún más sencillo, simplemente revisa las especialidades.
El Promedio Industrial Dow Jones está cerrando diciembre en el nivel más alto de su historia.
El Promedio de Transporte Dow Jones se encuentra justo detrás, a sólo unos centavos de un nuevo máximo histórico propio:
Este tipo de análisis de mercado sencillo se remonta a finales del siglo XIX, cuando Charles Dow expuso lo que hoy llamamos la Teoría de Dow .
Un índice representa las empresas que fabrican los bienes. El otro, las que los transportan.
Cuando ambos están alcanzando nuevos máximos, ¿qué tan mal pueden estar realmente las cosas?
Al final resultó que no estaba nada mal.
No fue así en 1999 y 2008
Les recomiendo encarecidamente que observen el mercado a finales de 1999 y de nuevo en 2008. Compruébenlo ustedes mismos. El entorno actual no se parece en nada a ninguno de esos períodos.
¿Podría este mercado acabar convirtiéndose en otro colapso de la burbuja tecnológica o en una gran crisis financiera? Por supuesto. Todo es posible, y seré el primero en decírselo.
Pero eso no es lo mismo que evidencia. Y, ahora mismo, no hay ninguna.
En 1999, el Dow Jones Transportation Average alcanzó su punto máximo a principios de mayo y pasó el resto del año divergiendo. La participación se redujo progresivamente a medida que cada vez menos acciones se mantenían en tendencia alcista. El mercado finalmente se desplomó y comenzó a desplomarse a principios del 2000.
En 2008, la situación cambió. El Promedio Industrial Dow Jones alcanzó su máximo en octubre de 2007. Las acciones del sector transporte subieron hasta el verano de 2008.
Pero, una vez más, la participación se estaba erosionando bajo la superficie. Menos acciones tenían tendencia al alza, y entonces el mercado se desplomó.
Así es como lucen realmente los principales topes.
Y eso no es lo que estamos viendo hoy.
Tantas tendencias alcistas
Hoy en día, en el mercado hay tendencias alcistas por todas partes.
Analicemos sector por sector y veremos que casi todos ellos cotizan por encima de su promedio móvil de 200 días, con la única excepción de los bienes de consumo básico.
Eso es exactamente lo que se esperaría en un mercado saludable. Los productos básicos tienden a rezagarse cuando los inversores están dispuestos a asumir riesgos, y eso es lo que está sucediendo ahora.
Si ampliamos la perspectiva global, el mensaje es el mismo: las acciones están alcanzando nuevos máximos en Europa, Asia, África y Latinoamérica.
Eso es lo que hacen los mercados alcistas: amplia participación, precios al alza y liderazgo en todas las regiones.
Ahora que nos acercamos al temido año de elecciones intermedias, por supuesto que estamos en alerta. Históricamente, los años de elecciones intermedias son el tramo más débil del ciclo de cuatro años . Los datos son claros.
Así que estamos observando de cerca cualquier signo de deterioro, algo que nos indique que las tendencias están empezando a cambiar.
Pero hasta ahora, eso no ha sucedido.
Cuando eso ocurra, estaremos aquí hablando de ello y haciendo los ajustes necesarios.
No soy un optimista perpetuo. Soy realista. En mercados alcistas, invertir en acciones es más rentable que luchar contra el coronavirus. En diferentes entornos, se aplican diferentes estrategias.
Por ahora, ponte manos a la obra. Cuenta cuántas acciones están en tendencia alcista. Cuenta cuántos sectores participan. Compara este ciclo con los anteriores.
Y no pierdas de vista los promedios Dow: los industriales y los de transporte.
Si ambos están alcanzando nuevos máximos, comparar este mercado con el de 1999 o 2008 no es prudente.
Es descuidado.
Concéntrese en los datos. Ignore las narrativas.
Y que tengas un feliz año nuevo.
Mantente alerta,
JC Parets, CMT
Fundador, TrendLabs