Se han ganado tantas cosas últimamente que es casi difícil llevar la cuenta
Las acciones han estado registrando cifras históricas año tras año, y 2026 ha retomado el ritmo justo donde lo dejaron las anteriores.
Al mismo tiempo, algo interesante está sucediendo debajo de la superficie.
La confianza del consumidor se está desplomando a mínimos históricos. La gente está enojada, frustrada y convencida de que todo se está desmoronando.
Esa combinación importa.
Porque mientras los consumidores son más pesimistas que nunca , las acciones de consumo están haciendo exactamente lo contrario
Están alcanzando nuevos máximos históricos tanto en términos de capitalización de mercado como en una base de ponderación igual.
Es fácil descartar este movimiento como impulsado por un puñado de nombres de gran capitalización.
Amazon (AMZN) y Tesla (TSLA) dominan el índice de consumo discrecional del S&P 500, por lo que ese argumento suena conveniente.
Pero incluso cuando se eliminan esos nombres por completo, el grupo de consumo discrecional todavía está alcanzando nuevos máximos.
Y aquí está la mejor parte.
Los consumidores aún no son optimistas.
Así que hablemos de por qué todo este enojo y pesimismo podrían estar haciendo mucho más por este mercado alcista de lo que la mayoría de la gente cree.
Su ira es combustible para el bullish
Si todos estuvieran felices y confiados de que el mundo es un gran lugar y que ganar dinero es fácil, ese sería el verdadero problema.
Así se veían los mercados en 1999, justo antes de que todo se derrumbara.
Así se veían las cosas en 2019, justo antes de que experimentáramos tres correcciones importantes, incluido un mercado bajista en toda regla y un colapso histórico.
El máximo optimismo no aparece en los momentos saludables.
Así que, si buscas que los consumidores se sientan seguros, probablemente significa que tienes posiciones cortas en acciones. O que no te has molestado en estudiar la historia del mercado.
La realidad es mucho más constructiva.
El sentimiento del consumidor se encuentra en los niveles más pesimistas registrados, y eso es bueno si usted posee acciones, lo cual, por supuesto, hacemos (es un mercado alcista).
Lo que hace que esto sea aún más poderoso es lo que está sucediendo al mismo tiempo.
Frente al pesimismo histórico, las acciones de consumo siguen avanzando hacia nuevos máximos históricos.
Aquí está el índice S&P 500 de consumo discrecional alcanzando niveles récord en una base ponderada por capitalización de mercado:
La versión igualmente ponderada del índice también se encuentra en los niveles más altos de su historia.
No se trata de una decisión aislada.
Se trata de un amplio repunte del consumo que se produce en un momento en que los propios consumidores nunca han estado más pesimistas.
Perfecto.
¡También son los pequeños!
Aquí está la parte que realmente importa
Sí, las empresas de gran capitalización están alcanzando nuevos máximos. Pero el movimiento no se detiene ahí. Las de mediana y pequeña capitalización les siguen de cerca.
Este no es uno de esos mercados donde solo un puñado de acciones lideran el grupo entero, como vimos a finales de los años 90. Esto es participación.
Incluso si eliminamos por completo los nombres más importantes del sector (Amazon y Tesla representan por sí solos más del 43 por ciento del índice), los bienes de consumo discrecional siguen alcanzando nuevos máximos históricos.
Y cuando uno se desplaza hacia abajo en el espectro de capitalización de mercado, el panorama sólo mejora.
Las acciones de consumo de mediana y pequeña capitalización están operando a través de bases multianuales masivas y ahora también están intentando subir:
Esto tiene todos los ingredientes de una tormenta perfecta: fuerza en la cima, fuerza bajo la superficie y amplia participación de todo el grupo.
Al mismo tiempo, los propios consumidores no lo creen.
Están demasiado ocupados quejándose del mercado laboral, la inflación y los cierres gubernamentales.
Bien.
Así es como los mercados alcistas se mantienen vivos.
Así que, por supuesto, sigan enojados. Sigan quejándose
Todo ese pesimismo no es más que más combustible para que las acciones de consumo discrecional sigan impulsando el mercado al alza.
Mantente alerta,
JC Parets, CMT
Fundador, TrendLabs