Si busca estrés en los mercados, el crédito es donde primero se nota.
Cuando la deuda de alto rendimiento se mantiene firme, nos indica que los inversores están aceptando el riesgo, no huyendo de él.
Los bonos de alto rendimiento estadounidenses ($HYG) se encuentran ahora presionando hacia los máximos de septiembre de 2025, mientras que los bonos de alto rendimiento de mercados emergentes ($EMHY) ya han superado los máximos de varios años.
El rendimiento superior de los $EMHY refleja un fuerte apetito por el riesgo global y un mercado cada vez más cómodo con la exposición a divisas.
Esta situación suele coincidir con un dólar estadounidense más débil, materias primas más firmes y condiciones favorables para las acciones internacionales y cíclicas.
En resumen, los mercados de crédito confirman la narrativa general de apetito por el riesgo, y el estrés permanece ausente en una de las áreas más sensibles del mercado.
Los high yield bonds (bonos de alto rendimiento o bonos basura) son títulos de deuda de renta fija emitidos por empresas o estados con baja calificación crediticia ( <BBB−is less than cap B cap B cap B minus<−), lo que indica un mayor riesgo de impago. A cambio de esta mayor incertidumbre, ofrecen intereses más altos (alto cupón) para atraer inversores.
Ahora tiene que sacar usted su propia conclusión un mercado en máximos, bajo de volatilidad obviamente , con las materias primas y smalls caps pujando, un dólar débil y los inversores del no riesgo aceptando cada vez una dosis más alta de peligrosidad en sus carteras. Nuestra pregunta es clara ¿estamos en un mercado que agota o a la puertas de un FOMO?
Cuando el mercado es volátil (hay caídas, correcciones, miedo, incertidumbres) el inversor del no riesgo no acepta más que deuda de alta calidad en cartera.