CNBC / La Reserva Federal votó el miércoles a favor de tomar un descanso de una reciente serie de recortes de tasas de interés, mientras el banco central aborda preguntas sobre su independencia y espera un nuevo líder.
Cumpliendo con las expectativas del mercado , el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central votó a favor de mantener su tasa de interés clave en un rango de entre el 3,5% y el 3,75%. Esta decisión puso fin a tres reducciones consecutivas de un cuarto de punto porcentual, consideradas medidas de mantenimiento para prevenir posibles caídas en el mercado laboral.
Al votar a favor de mantener la línea, el comité elevó su evaluación del crecimiento económico. También moderó sus preocupaciones sobre el mercado laboral en comparación con la inflación.
“Los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo sólido. El aumento del empleo se ha mantenido bajo y la tasa de desempleo ha mostrado indicios de estabilización”, afirmó el comunicado posterior a la reunión . “La inflación se mantiene algo elevada”.
Cabe destacar que la declaración también eliminó una cláusula que indicaba que el comité consideraba que el riesgo de un debilitamiento del mercado laboral era mayor que el de una mayor inflación. Esto justificaría una pausa en los recortes de tasas, al menos a corto plazo, ya que los funcionarios consideran que los objetivos duales de la Fed, de baja inflación y pleno empleo, están más equilibrados.
Hubo pocas orientaciones sobre lo que viene a continuación, y los mercados esperan que la Fed espere al menos hasta junio antes de ajustar nuevamente su tasa de referencia.
“Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de los fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”, señala el comunicado, repitiendo el lenguaje insertado en diciembre que los mercados vieron como un alejamiento del ciclo de flexibilización que comenzó en septiembre de 2025.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron tras la decisión, mientras que el S&P 500 rondó los 7.000 .
Miran y Waller disienten
Como ha sucedido en reuniones recientes, hubo disensos .
Los gobernadores Stephen Miran y Christopher Waller votaron en contra de la suspensión, y ambos abogaron por otro recorte de un cuarto de punto. Esta fue la cuarta disidencia consecutiva de Miran; sin embargo, anteriormente había abogado por un recorte más profundo de medio punto.
Ambos funcionarios fueron nombrados por el presidente Donald Trump . Miran presentó su candidatura para un puesto en la junta directiva, aún no vencido, en septiembre de 2025, y Waller fue nombrado durante el primer mandato de Trump. El mandato de Miran vence el sábado, mientras que Waller se entrevistó para la presidencia de la Reserva Federal, pero se considera una posibilidad remota.
El carácter rutinario de la decisión llega en un momento en que nada es rutinario para el banco central.
El presidente Jerome Powell tiene solo dos reuniones más antes de que termine su mandato al mando, poniendo fin a ocho años tumultuosos en la Fed que incluyeron una pandemia mundial, una profunda recesión y una serie aparentemente interminable de batallas contra Trump.
“Si se analizan los datos recibidos desde la última reunión, se observa una clara mejora en las perspectivas de crecimiento”, declaró Powell durante una conferencia de prensa . “La inflación se comportó aproximadamente como se esperaba, y algunos datos del mercado laboral sugieren una estabilización. Por lo tanto, en general, el pronóstico es más sólido”.
Más recientemente, el Departamento de Justicia citó a Powell por las extensas renovaciones en la sede de la Reserva Federal en Washington, DC. Antes de eso, el presidente amenazó en múltiples ocasiones con despedir a Powell y, de hecho, ha intentado despedir a la gobernadora Lisa Cook , un caso que ahora está pendiente de una decisión de la Corte Suprema de Estados Unidos.
Cuando se le preguntó sobre su decisión de asistir a los argumentos orales en el tribunal superior, Powell dijo que el caso es “quizás el más importante” en los 113 años de historia de la Fed.
Toda la tensión se ha visto subrayada por la batalla por la independencia de la Reserva Federal, es decir, su capacidad para operar sin interferencias políticas. Al confirmar la investigación del Departamento de Justicia, Powell, inusualmente franco, atribuyó la amenaza a los esfuerzos de Trump por controlar la política monetaria. Presidentes anteriores también han criticado las decisiones de la Reserva Federal e intentado obligar a los responsables de la política monetaria a recortar los tipos de interés, pero ninguno ha sido tan agresivo ni público al respecto como Trump.
La Fed también tiene que afrontar un contexto económico complejo.
El crecimiento, medido por el indicador más amplio, el producto interno bruto, ha sido robusto. El tercer trimestre avanzó a un ritmo del 4,4% y los últimos tres meses del año se sitúan a una tasa del 5,4%, según la Reserva Federal de Atlanta.
Al mismo tiempo, la contratación es lenta en el mercado laboral debido a las medidas drásticas de la administración Trump contra la inmigración ilegal. Sin embargo, los despidos también han sido moderados, y la tendencia de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se encuentra en su nivel más bajo en dos años.
Sin embargo, la inflación ha resultado más problemática. Si bien se encuentra lejos de sus máximos de 40 años en 2022, la tasa aún se acerca al 3% que el objetivo del 2% de la Fed, lo que genera preocupación entre algunos funcionarios del FOMC, quienes desean que se suspendan o eliminen los recortes de tasas hasta que haya más evidencia de que el aumento de precios está disminuyendo.
Los aranceles de Trump están funcionando en segundo plano en lo que respecta a la inflación, y los economistas de la Fed en general consideran que estos aranceles añaden presiones a corto plazo que disminuirán más adelante este año.
Los mercados de futuros prevén, como máximo, dos reducciones de tipos en 2026 y ninguna en 2027, independientemente del próximo presidente de la Fed. Las predicciones apuntan a Rick Rieder, director de bonos de BlackRock, como el probable candidato para suceder a Powell.
Cierre plano de Wall Street:
