La rotación sectorial es el alma de todo mercado alcista. Me lo has dicho un millón de veces. Y lo seguirás oyendo, porque nunca deja de ser cierto.
Lo que estamos viendo hasta ahora en 2026 es un ejemplo clásico.
Los ganadores del año pasado se están deteniendo. Los rezagados del año pasado lideran. El sector energético, uno de los de peor desempeño en 2025, es el de mejor desempeño en lo que va de año, con un alza del 13,5%.
Las empresas financieras, que destacaron el año pasado, ahora se encuentran en el último lugar de la clasificación del S&P 500, con una caída de más del 3 % en 2026.
Eso no es un problema. Así se comportan los mercados sanos. El liderazgo cambia. El capital se mueve. Las tendencias se alternan.
Retroceda y estudie cualquier mercado alcista de la historia y verá que el mismo patrón se repite una y otra vez.
La tecnología es el ejemplo perfecto.
Las empresas tecnológicas de gran capitalización alcanzaron su máximo a fines de octubre y continuaron teniendo un rendimiento inferior al esperado durante meses, convirtiéndose en el sector más débil del S&P 500 durante ese período.
Desde la semana pasada, esto ha empezado a cambiar. El sector tecnológico ha sido el de mejor rendimiento del índice, con un alza de más del 5 % en tan solo unos días.
Eso es rotación. Y lo que es más importante, es el antiguo liderazgo intentando recuperar su papel.
La pregunta ahora es si esto es sólo un rebote o el comienzo de algo mucho más grande.
Cuando los líderes lideran
Este puede ser uno de los gráficos más alcistas del mercado en este momento.
Estamos analizando la tecnología en relación con el S&P 500, junto con los semiconductores en relación con el S&P 500.
Los semiconductores acaban de cerrar en un nuevo máximo histórico. Cabe aclarar que este nuevo máximo no se limitó solo a valores absolutos.
Los semiconductores también están en sus niveles más altos históricos en relación con el S&P 500:
Aprendí hace mucho tiempo que no se consigue una fuerza sostenida en la tecnología sin semiconductores. Son el motor.
Cuando los chips lideran, la tecnología rara vez se queda atrás.
Entonces, si los semiconductores están en auge, ¿qué tan mal pueden ser realmente las cosas para la tecnología?
La respuesta es que no son nada malas. De hecho, la tecnología está a punto de recuperarse significativamente.
Desde una perspectiva más amplia, gran parte del sector tecnológico nunca se desplomó. El índice tecnológico, con ponderación equitativa, ha estado alcanzando nuevos máximos, y las empresas tecnológicas de pequeña capitalización siguen subiendo.
La debilidad se ha concentrado en las empresas de gran capitalización. Y ahora esas acciones están empezando a reaccionar.
El hecho de que los semiconductores alcancen nuevos máximos históricos, tanto absolutos como relativos, es una clara señal de que es probable que la tecnología de gran capitalización sea la siguiente en alcanzar también nuevos máximos.
Así es como se ve el liderazgo reafirmándose.
El resto de la tecnología está funcionando
Para dejar en claro este punto, el S&P 500 Equal Weight Technology ETF (RSPT) alcanzó ayer nuevos máximos históricos.
En relación con el S&P 500, está a punto de hacer lo mismo:
Eso importa. Mucho.
La tecnología es la que más pesa en el S&P 500, por un amplio margen, con más del 35% del índice. Representa aproximadamente el 52% del Nasdaq 100.
Cuando la tecnología lidera, los índices no sufren.
Si el sector más grande e influyente del mercado está recuperando el liderazgo después de meses de digestión, eso es un poderoso cambio de régimen a favor de los alcistas.
Es difícil tener un mercado bajista cuando la tecnología está impulsando los principales índices a nuevos máximos.
Ayer añadimos dos acciones a la cartera del modelo Divergencia . Históricamente, en mercados alcistas, conviene comprar acciones, no venderlas.
Eso cambiará algún día. Siempre estamos atentos a posibles grietas bajo la superficie .
Pero que la tecnología recupere el liderazgo no es una grieta. Es una confirmación.
Así es como se supone que deben lucir los mercados alcistas.
Ahora veamos si pueden terminar el trabajo.
Mantente alerta,
JC Parets, CMT
Fundador, TrendLabs