Y si saliendo buenos resultados en las empresas cotizantes en EEUU

BESPOKE

Una cosa que observaremos de cerca esta temporada de ganancias es si las compañías pueden mantener el ritmo de los golpes extraordinariamente alto visto en los últimos dos trimestres.

En las últimas dos temporadas de ganancias, a pesar de que los analistas tuvieron que subir sus estimaciones bastante debido a los recortes tributarios corporativos de Trump, las compañías pudieron superar fácilmente las expectativas.Desde 1999, el 62.1% de los informes de ganancias han reportado EPS que fueron mayores que las expectativas de consenso. Como se muestra a continuación, sin embargo, los últimos dos trimestres vieron tasas de latidos mucho más altas que el promedio.

No solo las tasas de bateo de EPS en la línea de fondo han sido fuertes, sino que también han sido fuertes las tasas de ganancias de ingresos en la línea superior. Las tasas de ganancias en los ingresos en las últimas dos temporadas de ganancias fueron más altas que cualquier trimestre desde el cuarto trimestre de 2004.

fuente de texto y gráficas : BESPOKE

El euro fiel reflejo este año de la RV europea

Otro que sigue también estancado, parado, lateralizando sin saber si subir o bajar, no es bajista porque no prosigue el descenso iniciado en el segundo semestre del año y terminado en el primero de este, pero tampoco sube porque  no ha  roto nada ni ha recuperado ni tan siquiera los 1.20 y gracias a Dios que la FED no subió tipos.Está a poco más de  la mitad de un rango 1.05 1.19 esperando por no se sabe qué o no se sabe quien.

El problema va a ser el año que viene cuando países importantes de la Unión Europea nada más y nada menos que el 41% del PIB de la eurozona vayan estableciendo nuevos gobiernos y en todos ellos la ultraderecha o radicales con un fuerte ascenso, para esta casa es el principal cisne negro de Europa, si se cuelan estos partidos en el poder podemos dar todos por deflagrado o detonado o explotado o hecho añicos el proyecto europeo iniciado en el tratado de Roma.

Europa volverá a ser lo que era un reino de taifas donde al centro y norte le irá bien y mal a la europeriferia. Eso si y hay que decirlo, aunque muchos gurús y profetas con Nobel daban este año como el de la paridad con el dólar esto hasta el momento no ha sucedido. Veremos como estamos en diciembre cuando toque la subida de tipos porque como nos coja en soporte del actual rango para Papa Noel tenemos la paridad, asi que tampoco podemos descartar del todo que esta se produzca en 2016,

euro-23-septiembre-2016

Ampliación de capital de Neuron Bio

Ampliaciones de capital – Neuron Bio – Blanca Barón

 Noticia

Esta mañana NeuronCaptura de pantalla 2016-02-22 a la(s) 17.09.27 Bio ha anunciado una ampliación de capital, que ya fue aprobada por el Consejo a mediados de diciembre con la presentación del nuevo plan de estrategia de la compañía. Además de esta ampliación, el grupo está negociando la entrada de otro grupo inversor que aporte unos 3 millones de euros.

Aprovechamos para comunicar que Neuron ha recibido una subvención de 164.000€ para un proyecto de bebidas bio ( parece poco, pero para una empresa con dicha capitalización sí es importante).

Datos Ampliación de Capital

  • Total Ampliación Capital : 1.037.870 €
    •  Representa un 9,52% de la capitalización de mercado actual.
    •  Representa un 12,46% del capital en circulación
  • Número acciones nuevas ordinarias: 1.037.870 acciones.
  • Valor nominal : 1€/ acción , sin prima de emisión.
  • Hay derecho de suscripción preferente para los actuales accionistas
  • Periodo de suscripción preferente : 23 de Febrero (mañana!) hasta el 23 de Marzo
  • Con la proporción: 8 acción antiguas = 1 acción nueva, es decir, que en el periodo de suscripción preferente nos darán 1 acción nueva por cada 8 acciones viejas.

Objetivos Ampliación de Capital:

El objetivo es obtener más recursos propios para poder desarrollar el Plan Estratégico que Neuro Bio presentó a mediados de diciembre, donde pretende poder vender primero en España y después en USA su herramienta diagnóstica para el Alzheimer. Con este nuevo objetivo, fijaros que dan un giro de modelo a reducir investigación por ir a buscar más ingresos mediante estas ventas.

Comentarios

Como podéis ver, el valor del precio de las acciones se diluye en un 1/8 = 12,5 % , que es el igual al aumento de capital en circulación que supone la ampliación. ( por eso no hay prima de emisión). Por tanto, las acciones viejas deberían tender a valer 1€. De momento hoy caen en un 1,50% situándose a los 1,28€/acción y por tanto, siendo un 28% más caras que las acciones nuevas que van a emitirse con la ampliación de capital… Es por ello, que de momento si se es tenedor de acciones de Neuron de corto plazo, parecería más lógico desprenderse de las acciones viejas y hacerse después con las nuevas. Aunque el largo plazo, desde mi punto de vista los nuevos planes estratégicos más enfocados a ventas sobretodo en USA parecen interesantes, además, la empresa podría tener un tirón si finalmente consiguen que entre capital mediante un nuevo inversor de largo plazo para poder desarrollar sus planes, que lo ideal sería que se tratase de otra empresa del sector.

La mala reputación del sector automovilístico europeo

Noticias empresariales – valores internacionales – Blanca Barón

 ¿Qué ha sucedido hoy en Fiat?

La cotización de Fiat, grupo automovilístico italiano, ha sido suspendida hoy en tres ocasiones por excesiva volatilidad y fuertes caídas, llegando a casi un 10% al mediodía y alcanzando un mínimo de 6,63€/acción. Estas fuertes caídas han sido debidas a que dos concesionarios de Chicago han denunciado a la compañía de haberlos presionado y ofrecido dinero para que inflaran y falsearan las ventas. De momento Fiat no ha hecho comentarios sobre el tema. Ahora esta es la situación, la única parte salva el tema es que solo hayan sido dos los concesionarios que la hayan denunciado…esperemos que no salgan más. A ello, le tenemos que añadir, las fuertes caídas que también está sufriendo hoy Renault, al haberse sabido que se están registrando sus sedes por posible fraude en las emisiones contaminantes, parecido al caso Volkswagen.

 ¿Qué ha sucedido hoy en Renault?

El caso Renault me parece más preocupante. Su cotización ha tenido hoy un fuerte desplome que casi llega a alcanzar el 20%, aunque esta tarde se sitúa alrededor del 10%. El desplome se debe a que se ha dado a luz de que la policía francesa estuvo registrando sus sedes por un posible fraude en las emisiones contaminantes, muy parecido al caso Volkswagen que se destapó hace cuatro meses y que ha provocado que su cotización haya caído alrededor de un 20% desde entonces.

 Repercusión en eSector Automovilístico europeo

Definitivamente, desde los escándalos de Volkswagen que el sector automovilístico europeo está sufriendo y mucho… la reputación del sector está cayendo en picado, provocando que los inversores se vayan y, por supuesto, repercute inmediatamente en fuertes descensos en las cotizaciones. En el gráfico vemos precisamente el índice que representa el sector europeo del automóvil y partes de automóvil. Los datos están a cierre de ayer miércoles, por lo que no podemos ver las fuertes caídas de hoy, que han llegado al  6%. La tendencia es claramente bajista y vemos como el objetivo técnico acompaña a que el índice pueda caer de nuevo hasta los mínimos de septiembre de 2015 que provocaron los escándalos de Volskwagen.

Captura de pantalla 2016-01-14 a la(s) 16.44.30

Ampliación de capital de Abertis – Artículo modificado

Valores Nacionales – Noticias Empresariales – Blanca Barón

¿Qué esCaptura de pantalla 2015-06-10 a la(s) 17.08.36 la ampliación de capital liberada de Abertis?

Esta ampliación de capital la realiza una vez al año Abertis como parte de política de retribución a sus accionistas, complementaria a la repartición de dividendos. Las ampliaciones de capital liberadas al 100% consisten en la transformación de parte de las reservas ( como es el caso de Abertis) o de los beneficios de la empresa en capital social, y no suponen ningún desembolso para el accionista. Por tanto, hay una ampliación en el capital social de la empresa, pero como proviene de sus propias reservas, el patrimonio neto de Abertis quedará exactamente igual. El capital social de la empresa aumentará en un 5% pasando de 2.694.915.126€ a 2.829.660.882€.

A causa de este aumento del 5% de capital, también incrementará en un 5% el número de acciones, es decir, que por cada 20 acciones que tengamos, nos tendrán que dar gratuitamente 1 acción. Al aumentar las acciones en circulación, el precio de la acción va a tender a diluirse proporcionalmente, es decir, el precio de la acción caerá aproximadamente en un 5%. Por tanto, si somos inversionistas de Abertis de corto-medio plazo, no obtendremos una retribución por dicha ampliación de capital, simplemente nos quedaremos igual que antes, pero con mayor número de acciones a menor precio. Pero, en caso de ser inversionistas a largo plazo, si es muy probable que nos veamos retribuidos al respecto. Me explico: Como nos dan gratuitamente este 5% más de acciones ( 1 por cada 20), asumiendo claro que la empresa mantiene su crecimiento y sobretodo que no empeoren su política de retribución de dividendos, obtendremos el cobro extra del dividendo de esta acción que nos dan gratuitamente, o sea, que a largo plazo gracias a esta ampliación de capital, obtendríamos un 5% de dividendo extra cumpliéndose lo mencionado. La parte buena es que la política de retribución del accionista de Abertis consiste en que el dividendo por acción tiene que aumentar 5% más cada año del 2015 al 2017, por tanto, algo muy feo debería suceder para que cambien este estatuto… y así pues lo más probable que el inversionista se percate a largo plazo de esta retribución extra. El objetivo de Abertis final, es que a 2017 el inversionista sea retribuido en un 10% más que a inicios del 2015 con esta ampliación de capital liberada y con la mejora del 5% del dividendo anual.

Datos Ampliación: 

  • Importe ampliación capital: 134,7M de €(representa el 5% del capital total)
  • Este incremento de capital social, proviene de las reservas de la empresa, es decir, ya figuraban en el patrimonio social y no afecta al patrimonio neto de la empresa.
  • Nº acciones nuevas: 44.915.252 acciones
  • 1 Acción Nueva = 20 Acciones Viejas ( El accionista NO tiene que desembolsar nada por esta acción)
  • Período de suscripción a la AC y negociación de los derechos: 15 al 29 de juniode 2015
  • Formaréis parte de está ampliación de capital todos los que tengáis acciones de Abertis el día de cierre de mercado del día anterior al inicio del período de negociación, es decir, al cierre de 12 de Junio.

Opciones para el accionista y opinión: 

El accionista podrá quedarse con las nuevas acciones, con lo que se quedaría en principio exactamente igual, o bien puede vender los derechos durante el periodo de negociación. En fin, esta ampliación de capital anual no tiene un objetivo de ampliar el capital social por un proyecto concreto nuevo. Aunque, desde mi punto de vista el objetivo de esta AC es el aumento per si de capital social más que un objetivo de retribución al accionista. Pero claro, en esta AC no hay un proyecto concreto a analizar. Así que, en caso de tener acciones, podéis continuar con la estrategia que llevabais con normalidad, y sabiendo que si estáis para largo plazo, lo más normales que obtengáis retribuciones por ello. Si estáis fuera, simplemente esta ampliación no tiene ninguna razón cambiar vuestra estrategia, está enfocada al accionista.

Informe situación de Amper

amperNoticias – Valores Nacionales – Blanca Barón

¿Qué ha pasado? Amper llegó a subir ayer jueves un 250% llegando a los 0.35€, cerrando el día en un aumento del 200% a los 0.30€/acción. Esto en medio del proceso de su ampliación de capital de 20M de € por reestructuración de deuda.

¿Por qué? Bien, ha sido un absoluto movimiento especulativo ( nada de buenas expectativas para la reestructuración…)  donde la empresa buscaba hincharse de dinero, y lo han logrado…

¿Cómo? El truco está en una sobrevaloración en los derechos que emitió en su ampliación de capital.  Amper ha realizado una ampliación de capital con arbitraje, emitiendo sus derechos tres veces más caros que su cotización, con el objetivo de que el inversor buscara el arbitraje de la operación  e invirtiera en sus acciones. Es decir, en vez de buscar la financiación por medio de la ampliación de capital, se quisieron asegurar de que les entraba el dinero por medio de la especulación en la compra de sus acciones.

Situación de Amper: Amper está en preconcurso de acreedores desde el pasado diciembre cuando presentó unas pérdidas de 75M de €. Llegó a un acuerdo de refinanciación de su deuda con sus acreedores afectando a 125M de €. Los accionistas de la empresa, aprobaron esta ampliación de capital de 20M de € para soportar la refinanciación, ofreciendo 400M de acciones a 0,05€/acción con derecho de suscripción preferente a sus accionistas y sin prima de emisión.

Resultado cotizaciones:

  • Martes: Inicio suscripción preferente de la ampliación de capital de 20M de €.
  • Jueves: La cotización cierra a 0.30€ representando un +200%. Sus derechos se desploman en un 18% y su volumen se multiplica por 30.
  • Hoy: Las acciones están cayendo en un 7%  y sus derechos aumentando en un 14%. Locura de compras y ventas intentando estabilizar precios, y a quitarse las acciones una vez ganado el objetivo especulativo.

Conclusión: Fuera de todo este tipo de truños. Solo decir que estas barbaridades no deberían suceder…. me recuerda a Bankia en 2013, cuando hicieron una ampliación de capital de 10.700M de € con arbitraje que implicó una subida en los títulos en un 200% y un desplome en sus  derechos de  87%. En fin, es una pena que no aprendamos…

Evolución ayer 14.05.12 de Amper con su volumen ( Fuente: elconfidencial.com)

Captura de pantalla 2015-05-15 a la(s) 14.47.07

Derechos del Banco Popular ¿Qué hacer?

Valores Nacionales  – Noticias Empresariales  – Blanca Barón

Ayer fue el primer día que cotizaron los derechos del popular, que recordemos son una manera de que el inversionista escoja cobrar dividendo o recibir nuevas acciones. Bien, la cotización de los derechos no se ha movido, continúa en los 0,018€, y en cambio, la cotización del Banco popular ayer descendió en un 2,18% ajustando ya la caída de los derechos y hoy continua descendiendo.

 ¿ Qué hacer con ellos?

En el momento actual 11:30 de la mañana, la cotización del Banco popular es de 4,493€ Y la cotización de los derechos continua sin moverse en los 0,018€/derecho.

Calculamos el precio de las nuevas acciones: 263 derechos * 0,018= 4,734€ Vs. Acción Banco popular ahora: 4,493€

Por tanto, las acciones NUEVAS están un 5,36% más caras. Es decir, que en caso de tener derechos, si los vendemos ahora y compramos la mima cantidad de acciones del banco popular obtenemos un 5,36%.

Cotización hoy de los derechos sin moverse entre los 0,017 y 0,018€:

Captura de pantalla 2015-04-17 a la(s) 12.04.27