El consenso alcista en WALL ST. se ha girado por completo

CONSENSO-16-MAYO-2012-510x284% - El consenso alcista en WALL ST. se ha girado por completo

Fuimos muy pesados aqui con este tema, el consenso yanki rebosó de analistas  alcistas llegando a niveles de casi el 80% tope en los que Wall St.  gusta iniciar correcciones relevantes, la última fue gran caída o giro  del Investor Intelillence fue para hacer los mínimos del verano, a cierre de ayer el porcentaje profesional financiero alcista era del 54.93%.

Por lo tanto le cabrían aún un 10% más a la baja para confirmar nuestra visión del DOW JONES a 12.200, vamos coincidiría perfectamente.

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El futuro de la VIX también certifica la continuación bajista de la renta variable

Semanas y semanas veníamos diciendo que la VIX estaba muy baja y el CONSENSO my alto, la semana pasada ya advertíamos del giro de ambos índices, el primero al alza malo, porque incremento de volatildiad implica bajadas del mercado, y el segundo igual, bajadas del número de analistas alcistas implicaría perdida de la confianza ciega en la continuidad alcista del mercado. Así pues seguimos manteniendo que para nosotros el VIX ha hecho suelo y el CONSENSO techo.

VIX-23-ABRIL-2012-510x425% - El futuro de la VIX también certifica la continuación bajista de la renta variable

Hoy el futuro de la VIX sobre SP500 es el único índice en verde junto con los de Bonos y Tasas., y sobre todo fijaos en lo potente divergencia alcista del indice que puede darnos a entender que la zona 25 puede ser simple descanso para seguir subiendo.

Encuesta de sentimiento de la masa de invertia.com

Con estos resultados aún no creo que el pesimismo o número de bajistas sea el suficiente como para que estamos forjando un suelo seguro.

ENCUESTA-DE-SENTIMIENTO-DE-INVERTIA3-510x144% - Encuesta de sentimiento de la masa de invertia.com

Me haría falta que el número de quienes piensan que comprando ahora ganarán dinero dentro de un par de años fuera más bajo y que fuera mucho más alto el de los que creen que hay que esperar para comprar más barato.

Si me parece significativo que solo un 23% crea que la Bolsa va estar igual o peor que ahora..

Por lo tanto aún es pronto para situarse con decisión en el lado COMPRADOR dado que aún no hay sentimiento de pánico lo suficientemente relevante como para creer en una capitualción, cuando eso se produce el número de inversores que esperan mayores caídas no sería del 31% sino de más del 55%, que la Bolsa seguirá mal un 30% y que está a buen precio para entrar en el futuro un 15% … ahi sí , entonces si, entonces haría cartera sin dudar.

En USA el consenso bajista en Marzo 2009 era del 80% al igual que en el verano del 2011 ¿que sucedió? pues que hubo suelos en Wall Street. Ahora con un 44% de bajistas la lectura que hago es que en USA simplemente se está corrigiendo y poco además, ya veremos más adelante si los bajistas crecen que sería lo más normal a partir de Mayo. Vean el gráfico actual del INVESTOR INTELILLENCE:

 

iichart?id=32633&h=200&w=300&type=line&_cbox=3&_period=5y&_sample=d&_sendTo_=% - Encuesta de sentimiento de la masa de invertia.com

 

Volatilidad y consenso “parece” que agotan sus tendencias

Hemos estado diciendo hasta la saciedad que la VIX y el BULLISH estaban en polos opuestos, la volatilidad en el polo sur tocando e incluso perdiendo niveles de 15 y el consenso alcista en el polo norte picando 75 a nada del tope de los 80 según el Investor Intelillence, en estas últimas reacciones de los mercados de renta variable mundial (excluimos al español por estar fuera de servicio total) parece que estos indicadores de sentimiento de la masa empiezan a girar y a perder esa persistencia de estar en tope de bajo uno y en el tope de alto otro.

Por lo tanto lo más normal es que a nivel internacional las bolsas reboten un poco por las últimas caídas pero no podríamos esperar mucho de ellas en el corto plazo, y cuidado porque viene MAYO y ya sabéis el dicho ” buy in Octuber and sell in May” e igual este año se adelantan alguna semana, recordade que el año pasado “clavaron el dicho” porque el mismo día 1 de Mayo dejo de subir USA y para terminos del verano el SP500 palmó un soberano 22%.

Así que cuidado por ahi fuera por si estáis muy invertidos o muy confiados en vuestras inversiones exteriores, los próximos meses no suelen ser estacionalmente buenos para la renta variable, aqui os dejo a los índices de sentimiento comentados, en ellos veréis como la VOLATILIDAD (MIEDO) SUBE 5 PUNTOS Y EL CONSENSO  (CONVENCIMIENTO ALCISTA) BAJA 10 PUNTOS PORCENTUALES.

volatilidad-12-abril-2012-250x135% - Volatilidad y consenso "parece" que agotan sus tendencias consenso-12-abirl-2012-250x204% - Volatilidad y consenso "parece" que agotan sus tendencias

Recuerden que esto no es válido para el mercado español aunque nos pueda afectar directamente, nosotros nos encotramos en un estado de sobreventa que ni de lejos  se halla indices como los referenciales de Wall Street o Dax en Europa. Vamos que en principio para la renta variable solo hablaríamos de una simple corrección de todo lo subido desde Diciembre hacia acá. España por el contrario está en mínimos de su rango, y no digo el lodo porque el fango está en los mínimos de Marzo 2009.

Obviamente si los mercados internacionales se pone a corregir como es del todo previsible en los próximos meses nosotros de cabeza a mínimos de Marzo e incluso algún bonus-track más abajo.

Sentimiento de la masa (en USA claro)

En  españa el sentimiento de la masa está muy claro y no necesita indicadores, abre un tablero del Continuo  huele y ya está, todo lo demás sobra porque una cosa es el sentimiento y otra muy distinta la realidad de cada mercado, la nuestra es mala, fea y penosa, a nosotros los que nos dedicamos a esto en España  tendríamos que cobrar un plus por peligrosidad, toxicidad y penosidad.

El sentimiendo del inversor estadounidense está claro que es alcista, los nvieles de consenso o convencimiento de que sus  mercados van a seguir subiendo bate por goleada a los que opinan lo contrario, se vive un bullish en toda regla en Wall Street y como vengo diciendo ultimamente y con razón es más posible ver un perro verde que a un bajista.

No obstante VIX y CONSENSON han llegado a sus topes, ojo no por ello signfica ni mucho menos salir de la renta variable, venderlo todo o ponerse corto hasta las trancas, no, esta situación de tope entre 70-80 de consenso y minimo de VIX en zona 15 e incluso inferiores se puede congelar en el tiempo unos meses, en alguna ocasión fueron hasta años. Cierto es que son “chivatos” de que en cualquier momento puede sobrevenir un giro si, pero en principio lo dicho no son señales ni de salida ni de venta, de poner un STOP de ganancias desde luego que si y es lo más recomendable.

A 27 de Marzo 2012 estos son los gráficos de VIX y CONSENSO de los que disponemos:

VOLATILIDAD-Y-CONSENSO-27-MARZO-510x494% - Sentimiento de la masa (en USA claro)

Mercado, consenso y volatilidad actual

MERCADO-CONSENSO-Y-VOLATILIDAD-ACTUAL-510x554% - Mercado, consenso y volatilidad actualDesde el 2008 el VIX LEVEL 15 esta suponiendo para los especuladores el cambio de disfraz de Toro a Oso, de Comprador a Vendedor y el VIX LEVEL 10 ya es la repanocha llegar a ese nivel supondría que el consenso alcista estaría clavado en máximos  y los que los mercados de valores referenciados por Wall Street seguirían subiendo.

No obstante tal nivel de confianza y convencimiento alcista de la masa sería desde luego el caldo idóneo para proceder a la descarga de papel, si todos somos alcistas las bolsas no pueden seguir subiendo. Ojo, no por llegar a niveles muy bajos de volatilidad y por muy alto que estén las bolsas y el consenso hay que vender o ponerse corto.

Cómo podéis ver claramente con VIX en rango  10-15 este indicador estuvo clavado años lateralizando y los mercados subiendo en el lustro prodigioso de 2002 a 2007, así que la política de tocar nivel teórico de cambio de tendencia y nosotros soltar largos y abrir cortos puede no ser la correcta.

Obviamente llegado a esos niveles lo que por supuesto tienen que hacer los largos es fijar sus stops de beneficios y sus puntos de break, es decir, bajo un rango, bajo un canal, bajo una directriz marcar en rojo “cerrar largos” y si se confirma el cambio de sesgo para corregir marcar en rojo también ” abrir cortos”, casi todos los especuladores pondrán su stop en el último máximo de la serie con la que estén especulando.

Pero ojo,  reitero, no por tocar los niveles teóricos de giro por VIX o por CONSENSO hay que operar ciegos, el mercado es soberano y hace lo que le da la gana, el timing correcto no lo tiene nadie pero podemos aproximarnos, eso sí, lo que no se puede hacer con VIX 10-15 y CONSENSO 75-80 es ponerse largo con vocación medio-largo placista porque seremos perdedores seguros.

Pasa lo mismo cuando los pánicos de mercado, yo no le puedo decir a nadie “compre usted ahora que ganará seguro” pero si le puedo decir y a mis clientes me remito como prueba que cuando en Febrero, Marzo 2009 o Agosto último pasado les dije a todos ” si no quieres, no puedes  o  tienes miedo comprar ahora, por favor al menos no vendas nada  que te arrepentirás dentro de unas semanas cierra el PC”.

Ahora vivimos una euforia de mercado, pues lo contrario hago como especulador, comprar a medio largo plazo en Alemania o USA de verdad pues no, vender pues de verdad como no confirme rotura alcista ahora pues lo voy a intentar tras el vencimiento trimestral del viernes, ojo con este dato que hay mucho maquillaje al respecto siempre la semana anterior.

Los indicadores primero indican y luego se interpretan, los indicadores de volatilidad están en mínimos recomendando proximidad de caídas, los de consenso altos indicando confianza extrema de la masa en esta y más subidas, los de sobrecompra en máximos, los de fuerza divergiendo …. desde luego a todos mis clientes les digo “no se si es el momento de vender y/o salir del mercado, lo que si se es que de comprar no es porque dentro de unas semanas te puedes arrepentir” (siempre refiriéndome a USA y DAX)

La VIX tapa todos sus gaps

USA no cae y vuelve a llevar al índice de volatilidad VIX a mínimos de 15 (ahora está a 16.6) , el “erre que erre” alcista de Wall Street está impidiendo que rebote y si no rebota la VIX las Bolsas USA y EUROPA no corregirán nada de nada por el momento.

Hay como una mano que está impidiendo a los mercados consolidar y eso nos preocupa porque la sobrecompra con una sola sesión fuerte de caída no se ha corregido, las divergencias bajistas siguen ahí, la sobrevaloración de muchas empresas ya es hasta un insulto a la inteligencia. Pero vamos el verbo vender no se conjuga por lo visto por arriba de los Pirineos y al otro lado del charco.

Ahora bien que la VIX va a rebotar para tapar sus gaps y que más pronto que tarde habrá recogida de la cosecha y por lo tanto la renta variable corregirá no le quepa la menor duda a nadie. Es más ahora mismo es casi un suicidio financiero  plantearse entrar a comprar nada en USA o en EUROPA de lo que está en tendencia y ha tenido buen comportamiento técnico y fundamental, en Bolsacanaria esperamos corrección luego ya veremos qué pasa dentro de un par de  semanas por si hay rebote hasta primeros de Mayo.

Lo verdaderamente desquiciante o mejor dicho delirante sería que como Wall Street sabe que todo dios espera corrección esta no se produzca en el timing esperado ya que el personal retiene el papel y no lo suelta y solo lo soltará a base de descargas eléctricas como la del pasado martes.

España ni la mento claro, si EUROPA o USA corrigen nosotros a 7500 para empezar a hablar. Desde luego “apestamos” por todos los frente, macro, micro, fundamental, técnico, corto, medio, largo … encima iliquidez y ausencia total de inversores … y esta tarde nuestras cuentas a exámen en Bruselas. Si es que peor ya casi no es posible , bueno si, la Ley de Murphy nos puede caer encima todavía.

VIX-12-marzo-2012-510x168% - La VIX tapa todos sus gaps

 

Consenso y Volatilidad a 1 de Marzo, los osos están hibernando claramente

consenso-y-volatilidad-a-1-marzo-510x511% - Consenso y Volatilidad a 1 de Marzo, los osos están hibernando claramenteEl consenso de mercado en USA marca un estancamiento en el 75% de alcistas, vamos a “webo, webo” para darles un susto a todos ellos para que bajen un poco, porque ya creemos que debe oxigenarse un poco wall street forzando el cierre de posiciones con plusvalías porque de no hacerlo el mercado en EEUU se hará inoperable con tanto alcista junto sin vender nada.

Por el lado de la VIX índice de volatilidad aún puede tener recorrido a la baja, ayer cerró a 17.26 puntos  si no baja Wall Street pues podríamos ver niveles de 15 y de no bajar incluso se podría atacar niveles de 10 eso implicaría niveles de 80% de consenso alcista.

Sumados estos indicadores de sentimiento bursátil de la masa si llegasen a tales cotas tope la conclusión es una SALIR CORRIENDO DEL MERCADO como alma que lleva el diablo, no sabemos si esta conjunción antinómica (consenso máximos de 80 y volatilidad mínimo en 10) se puede producir este mismo mes o en Abril pero cuadraría perfectamente casi ya para que abrieran las escotillas del papel en USA.

Con tanto alcista no se puede seguir subiendo, si se sigue haciendo será agónica y cansinamente y cada día que lo haga los que compren comprarían un boleto para quedarse pillados en máximos, bueno siempre hay excepciones claro, APPLE sin ir más lejos como comentamos ayer, pero claro, las excepciones son en realidad confirmación de la regla, hay que comprar con mercados USA en mínimos de consenso y en máximos de volatilidad y hay que salir cuando ambos indicadores están al contrario, en estos momentos EEUU está pues muy acercándose a niveles extremos donde la venta o salida del mercado es lo más pruedente y racional.

No obstante las cosas como son, el timing es el timing  ahora mismo no se ha roto nada como para darnos salida de nada, que se puede romper desde luego, pero roto nos está y así nos podemos tirar igual un tiempo X, lo que quiero decir es que por tocar niveles habituales de cambio de sentimiento vayamos a irnos o ponernos cortos a las primeras de cambio. Pero eso si, a mi no me puede quitar nadie de la cabeza que invertir en USA o en ALEMANIA es ahora mismo jugar a la ruleta rusa porque si no acertamos en nuestra selección los Stops Loss de casi todo están muy bajos. Y mucho valores serían igual de alcistas ahora que un 25% menos, pero claro a los últimos se los comen con papas.

VIX se dirige a mínimos de Mayo

INDICE-VIX-24-FEBRERO-2012-510x280% - VIX se dirige a mínimos de Mayo Obviamente está clara la tendencia inagotablemente alcista que lleva la renta variable mundial en general y la de EEUU en particular donde se han borrado del diccionario los verbos corregir, consolidar y realizar, literalmente cualquier bajadita del 0.2%-0.3% es aprovechada para comprar dado que el consenso de mercado es absolutamente alcista y ver a un bajista es más raro que un perro verde, el INVESTOR INTELILLENCE dio ayer 23 de Febrero un porcentaje del 75% casi ¡¡ madre mía, de cada 100 analistas 75 alcistas ….si de los 25 que quedan quitamos los laterales o neutros ¿quién es bajista?

Si os fíjais en el índice VIX la volatilidad ha bajado desde el verano de 50 a 16 aún podría quedar un tramo alcista de champañazo u orgasmo alcista que la podría llevar a 14-13 pero ya ahí si un servidor fuera norteamericano lo cerraba todo y lo metía en un plazo fijo o en Bonos y dejaba que el último dólar se lo llevase otro.

Como profesional funciono por unos cuantos indicadores que considero regios para moverme entre tiburones, la VIX y el CONSENSO me dictan que la presencia de un techo es inminente, hombre no sé dónde está exactamente igual aún resta más extensión de este impulso, o la corrección posterior es baja o muy débil, lo que si se es que la masa está sulfúricamente alcista y todos miran hacia arriba, y los que nos dedicamos a esto sabemos que cuando en los mercados está todo el mundo convencido de que va a subir y anda todo el mundo con las carteras de valores llenas, la corrección es cómo la muerte para los vivos  o San Martín para los porcinos; SIEMPRE LLEGA.