Una de las máximas más repetidas en la inversión es el dicho «no luches contra la Fed».
La implicación: no debería ser acciones largas cuando la Fed está endureciendo la política.
Si bien eso parecía funcionar bien en 2022, no ha funcionado en absoluto en 2023.
La Fed ha subido las tasas 500 puntos básicos desde el 16 de marzo de 2022. Y he aquí, el S&P 500 es ahora un 3% más alto que donde estaba cuando las tasas estaban por última vez en 0%.
¿Este hecho va en contra del registro histórico? para nada.
En promedio, las acciones han registrado rendimientos futuros positivos independientemente de la política de la Fed. Y mirando hacia el futuro 10 años, el mercado de valores ha hecho todo lo posible después de la tasa de fondos federales más alta (tanto sobre una base nominal como real).
Lo que, por supuesto, significa que la política monetaria es solo uno de los muchos factores que influyen en los precios de las acciones, y uno muy sobrevalorado. Ignorar a la Fed ha sido históricamente la mejor estrategia para los inversores a largo plazo.
texto y gráfico @charliebilello