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IGNACIO BOZALONGO – MERCADO DE OPCIONES
De nuevo un vencimiento más los gráficos que contemplan los precios de ejercicio de CALL y PUTS por parte de los intermediarios es sin duda, y se ha demostrado en este blog uno de los indicadores de situación de mercado a corto plazo mejores que hay. Lo malo es que hay que hacerlo a mano porque los propietarios sirven la materia prima, los datos, pero hay que referenciarlo gráficamente para su pública compresión.
Ni el mercado de opciones estadounidense ni español se han salido del guión, el SP500 cerrará entre 2600 y 2500 en el peor de los casos y el Ibex no superará los 9500 puntos. Y esto quien sigue este indicador lo sabe desde hace mucho tiempo porque no han habido apenas variaciones ostensibles en los posicionamientos de intermediarios financieros en los del precio común hemos asistido a una fuerte caída en sesiones anterior.
A dos sesiones y media de cerrar el vencimiento trimestral mundial poco que hacer ya ,salvo felicitar a los vendedores de calls 9500 Ibex y 2600 SP500 porque se ingresarán las primas cobradas al 99% de probabilidad.
Os insertamos nivel alcista y bajista según mañana la estampida se bull o bear :
COLABORACIONES EXTERNAS – J. SIERRA
Perdonen que les comente que cada vez entiendo menos de que va esto, se entiende que las empresas de crecimiento son las que deberían de salir antes del mercado, vamos como ha sucedido por lo general siempre, son las que más suben, mientras que deberían ser las que más bajan cuando hay volatilidad. Bueno pues esta vez, toca lo contrario, en esta corrección las empresas que más bajan son las de valor. No sé, es probable que el que no sepa leer lo que dice el mercado sea yo, pero creo que lo que nos quiere contar es que algo se está realizando mal y es una forma de comunicarlo a la gente que mueve los hilos de la economía.
A cierre del viernes pasado el diferencial de rentabilidad del bono a 10 años con respecto al de 2 años, creo recordar que estaba sobre unos 15 puntos básicos positivos. Esto no es ni medio normal porque en cuanto este diferencial sea negativo empieza la cuenta atrás.
Esta otra grafica corresponde al ETF “IVE” del S&P 500 Value también de iShares y a precio de cierre semanal, sale de mercado por los mismo motivos que salió ayer el Russell 2000.
Respecto a las divergencias marcadas en las gráficas decirles que a cierre de ayer no hay ningún indicio de que estas se cumplan, pero no sé si sabrán, yo al menos lo he leído en algún medio que ahora no recuerdo, que el Rally de Navidad empieza según las estadísticas el 17 de diciembre y termina el 6 de enero. Bueno pues este año es probable que empiece con dos días de retraso por circunstancias de agenda.
Por favor no olviden que estos dos ETFs la tendencia son alcistas y mucho se tiene que deteriorar el mercado para que esto cambie.
Ni largos porque todo se puede ir al garete ni cortos porque puede haber una estampida alcista e irnos de mínimos a máximos de rango en Wall Street para maquillar el vencimiento y luego cerrar bien el año la semana que viene.
Los “chalecos amarillos” parece que han ganado y Macron ha tenido que ir a la ventanilla de la deuda a pedir un préstamos y los números de Francia claro se exceden de la regla de la UE esto claro está ha hecho que Salvini salte como un resorte para poner el grito en el cielo y clamar que qué Europa es esta que a unos trata bien y a otro más, o que los miden según su PIB o RPC.
A Salvini Moscovici le ha dado las explicaciones oportunas de por qué a Francia si y a Italia no la ampliación de déficit:
- Francia lo ha pedido con carácter excepcional y urgente por la presión que ha recibido últimamente que le hará aumentar el gasto público contra lo expresado en sus PPGG.
- Francia no tiene la deuda sobre PIB que Italia, la francesa es muy similar a la española y ronda el 100% del PIB.
- No ha agravio comparativo entre los dos Estados de la UE, son contextos económico-financieros diferentes los que han avocado a Bruselas a abrir la mano a Francia y a cerrarle el puño a Italia, mezclar ambos contextos es una falacia y una clara llamada a la discordia.
- Italia debe rebajar los suyos, aceptar condiciones para así no ser sancionada, llamar al populismo para que los italianos se enfrenten a Europa por ser tratados como europeos de segunda es una estrategia aparte de peligrosa falaz que solo interesa a posturas neofascistas.
Lo que si teme Europa es que los “chalecos amarillos” se les expanda como un virus al calor del triunfo de los franceses, si se les exije a los Estados más gasto público la deuda será incontrolable en la Eurozona y ojo que el BCE retira los programas de compra de bonos soberanos en enero y ha dicho que a su vencimiento dada algunas condiciones podría volver a reinvertir, pero garantía total tampoco se percibió. Es que si fuera garantía total los Estados podrían seguir engordando su deuda que por ella apenas pagarían nada. Ya veremos qué sucede cuando los tipos empiecen a subir el verano que viene. Solo nos faltaría por ver como subirían tipos de interés y bajaría la rentabilidad de la deuda pública. Para servidor la cumbre de una anomalía dentro de la renta fija.
Por el momento calma tensa entre las primas de riesgo
Otro pedazo de artículo de la fuente citada con la que colaboramos a difundir y divulgar este tipo de contenidos que deben conocer los inversores.
ES.FUNDPEOPLE.COM/Óscar Rodríguez Graña | Regina R. Webb |
Todo está en números rojos, incluido la renta variable americana, hasta ahora la única que se libraba. Todo se puede resumir en un simple gráfico, el presentado por Nadège Dufossé, responsable de asignación de activos en Candriam, en la presentación celebrada ayer por la gestora en Madrid. En él se demuestra que no ha habido lugar en el cual refugiarse. Nada ha funcionado. En 2008, en el año de la gran crisis de los mercados, al menos algunas categorías ofrecieron rentabilidades positivas. Este año, no. “Nunca hemos tenido un año como este. Incluso en 2008 el inversor se pudo refugiar en el Tesoro americano o en el oro, que funcionó como cobertura.
Luca Paolini considera que de este año se pueden extraer algunas enseñanzas muy valiosas. “En 2018 hemos aprendido que la diversificación no siempre funciona como un almuerzo gratis. El sentimiento ha sido negativo y han faltado alternativas. De hecho, hasta noviembre, sólo el 15% de las clases de activos que seguimos, incluyendo el oro y el efectivo, mostraba rentabilidades positivas, hasta el punto de que la liquidez es por primera vez desde 1990 la mejor clase de activo a nivel global. Más aún, el 2018 es de los peores años para el mercado de bonos en los últimos 30 (hay que remontarse a 1994 y 1999) y una cartera compuesta por el 25% de renta variable y el 75% de renta fija ha llegado a generar este año rentabilidad negativa, lo que solo ha ocurrido en 1987, 1994 y 2008”
Hoy abre Wall Street con gap alcista de unos 200 puntos luego tiki-taka y hasta mañana a las 20.00 horas luego ,leído y sentenciado por los mercados la decisión y cuidado discurso posterior porque esta vez será más importante lo que diga después que subir o no tipos tendremos la dirección del vencimiento. Nos tememos que será en estampida lo que no sabemos si BULL o BEAR claro. Pero si es BEAR la tendencia alcista la damos por concluida y los techos del 2018 son eso , techos históricos desde donde se habrá iniciado una corrección estructural de los mercados financieros de la renta variable.
La bola está ahora entre los doctores de la FED que saben que si suben tipos van a tener que leer y soportar por twitter todo tipo de improperios y diatribas del Presidente de los EEUU, y ojo, que si ustedes se perciben de ello siempre las cosas le acaban saliendo bien o diciéndole sus oponentes SI, SEÑOR PRESIDENTE, COMO USTED DIGA O GUSTE y si no lo consigue a la primera lo consigue de rebote porque causalmente algo o alguien hace lo que tiene o no tiene que hacer para que le cuadre el círculo al Sr. Trump.
Rompe máximos para hacer techo con un Ibex en mínimos anuales pero no convence y parece girarse junto con el indicador MACD no podemos decir más que por el momento si sigue cerrando bajo 24 el objetivo a cubrir sería descender a la alcista de la triangulación rota al alza y a la EMA 200 que justo también pasa por ahí. Si reacciona al alza nada, corrección corriente y moliente, si fallan estas referencia la corrección será hasta los 20 euros donde tiene una linea polar clara.
