Si siguen descendiendo con un excusa u otra, porque son excusas fundamentales disfrazadas de técnicas o técnicas de fundamentales creemos que el Santander buscará el 61,8% y el BBVA el 78,6% de Fibonacci os lo aclaramos gráficamente: Vamos los 4 euros para el Santander y los 5 euros Desde luego para vender no están pero para comprar tampoco porque no dan señal de nada, todo lo contrario amenazan con bajar más.
Ayer con el mínimo realizado por la entidad en 5.3 y pinchar el 61,8% entre sus mínimos de 4 euros el día del Brexit y su maximos de hace justo un año en 7.65 tiene que haber dado por cerrada la corrección. Esto nos encajaría por recuento de tramos del movimiento bajista así como por Fibonacci.
Si no lo hace así y hace un nuevo mínimo ya no estará corrigiendo, estará cayendo al origen del movimiento, es decir a los mínimos del Brexit mientras no rompa la actual canalización bajista.
El Santander no ha llegado a tanta corrección y ha suavizado la situación financiera del sector, harto complicada porque parece el bancario que cual perro flaco todo lo que le vienen a tocar son pulgas, teniendo siempre un argumento fundamentaloide para no ascender cuando todo rebota y para bajar más que el mercado cuando se cae.
Gráficos a cierre de ayer
Cuando el corto plazo asusta tengo por norma abrir los gráficos mensuales de las series en las que veo mucha volatilidad, porque a mi me enseñaron que si hay miedo es porque el suelo está cerca. Analizo el BBVA porque con la excusa de la lira turca se lo están llevando a mínimos, ya ha roto este mes el 61,8% de corrección del impulso alcista precedente desde el Brexit a sus máximos del 2017, es decir que si lo comparásemos con el IBEX y lo correlacionaramos al 100% este cotizaría a 8650 puntos.
Si le preguntase usted a 8650 compra o vende Ibex creo que lógicamente me diría que su predisposición a priori sería compradora, por lo tanto piense en pasiva, ¿usted a estos precios vendería BBVA? de acuerdo, en este justo momento se entiende la aversión al riesgo del personal por el contexto en el que estamos sumidos en estas fechas, pero vamos, la predisposición es comprar, o dicho por pasiva también, a más baje mejor porque más barato y más seguros compramos “a priori” siempre claro vaya a entender nadie que estoy induciendo a la compra, lo que pretendo es quitar el miedo en estos momentos de volatildiad máximo en este valor patrón que lo es de la bolsa española.
En el siguiente gráfico “sin ajuste” de dividendo pues la realidad enseña lo que el dividendo esconde, la estructura de la serie es bajista desde hace muchos muchos años, solo se rompió un par de años cuando España evolucionó como un Pokemon a Españistan, cuando el dinero corría torrencialmente entre bancos, constructoras, notarios, registros y hacienda e incluso en un mercado laboral boyante vivíamos muy por encima de nuestras posibilidades.
Sin dividendos el rango del BBVA lo tendríamos entre 4 y 16 euros, y con dividendos el rango sería 3 y 11 euros al precio actual 5.4 euros, pero cuidado el nivel de papel ha crecido mucho, las emisiones de deuda también por lo tanto el valor se ha diluido en el tiempo en vez de acrecentarse. Así pues utilizar el dividendo como argumento de que el BBVA pierde mucho menos de lo que parece solo es válido para inversores ultralargoplacistas que tienen el dinero a perpetuidad en una acción.
A fin de cuentas aún siendo inversor de muy largo plazo de hace más de 20 años no se si el importe de los dividendos entregados dan para cubrir la inflación o si no hubiese sido mejor haberlo metido en en una IPF o en unos bonos a cupón antes que en el BBVA.
Lo cierto es que el BBVA no está en soportes críticos “aún” mientras no rompa su bajista del año pasado desde luego no se debería entrar ni tomar posición alguna, eso si, quien la tenga salir ahora no tendría sentido ni técnico ni fundamental, como os sobremos en verde oscuro la acción entra en el radar del dinero institucional, ellos si van a ultralargo siempre y desde que entre dinero ya sabemos de quien es y para qué lo quiere.
Por lo tanto señores cuidaos de las portadas de prensa, del contexto actual del mercado, de hechos que ya estaban sobre el tapete del mercado que son por todos conocidos, de exageraciones y magnificaciones, y como decía Tkostolany si no me equivoco “sed codiciosos cuando los demás son miedosos”, volatilidad igual oportunidades, eso si confianzas las justas como las tonterías.
Se me ha metido en la cabeza que la Banca persigue los mínimos del Brexit porque necesita financiación interna a través de sus propias acciones para atender la pérdida de valor y los vencimientos de deuda, ojo la banca europea al completo no la española solo, cargando bodegas en mínimos estructurales las futuras plusvalías sufragarán los costes del endeudamiento que como todos sabemos ha sido en condiciones muy ventajosas por lo tanto las bajuras de hoy justificarán las alturas de mañana. Eso si, algún banco español se tendrá que dejar absorber o fusionar , ya lo dijo Draghi no hay mercado para tanto Banco o se concentran como en EEUU o literalmente se van a ir diluyendo uno a uno … nada que esté bajo hoy tiene que estar mañana alto a la fuerza, cuidado con esas reglas de tres, no hay que confundir valor con precio.
Ni pierden niveles importantes que marcamos que implicarían sin duda un fuerte deterioro de nuestro selectivo o renta variable en general dado su peso y pobreza actual de Telefónica, pero tampoco rebotan siendo muy sensibles a cualquier mal asunto que se presente en el mercado, desde luego sin ella no vamos a ir a ningún sitio y nos obliga a ser super selectivos en nuestras entradas al mercado si queremos pillar alguna ganga, o entrar en algo medianamente fiable. Por el momento solo las utilities son fiables pero claro los inversores lo saben y las han encarecido.
Si bate la directriz bajista y la EMA 200 volverá a la vida y podría dar por concluida su corrección, dado que el pullback al soporte roto de canal perdido ya lo hizo, si sube es para recuperarlo. Y si el BBVA vuelve a la vida el IBEX vuelve a la vida, y si el BBVA vuelve a la vida es que la Banca nacional y europea vuelve a la vida y el mercado europeo cual submarino vuelve a emerger.
Confieso que me gusta ver a la banca en los rebotes me inspira más confianza que ver a muchos valores por encima de ella cuando el mercado tras un trastazo trata de recuperarse del golpe recibido. Como al contrario en las caídas me preocupa más cuando la banca comanda el descenso a bloque. Hoy tenemos al BBVA y SANTANDER tirando arriba fuerte del Ibex con un 3% de rebote.
Del Santander esperamos un pullback al soporte roto y del BBVA pues ya un final correctivo dado que como veis parece haberse apoyado al tick en el 61,8% de todo su impulso precedente, el equivalente a un 8900 Ibex. Ahora bien si el gap bajista de esta semana frena y hace girar al precio malo, malo, malo.
Por el momento es muy buen dato que la gran Banca no salude al nuevo presidente con descensos. Es un detalle que un día como hoy no hagan una barrida de estas que se llevan hasta los clips de la mesa con la excusa del miedo y la incertidumbre para las empresas y empresarios. En este momento hay que empujar todos no de ponernos a salvo de nada ni de nadie.
Pues eso no tener prisa en esta una zona de decisión con su corrección si aumentar su profundidad o dejarla en un accidente técnico. Desde luego el giro en el soporte roto y la EMA 200 fue premonitorio, lo que pasa es que la pauta throw back ya la hizo y yer penetró bajo ella por lo tanto sospechamos que podría coger inercia para irse al retroceso típico de Fibonacci.
Vamos a ver si los políticos españoles llegan a un acuerdo para hacer moción de censura con fecha de elecciones que es lo que más urgente se necesita para salir de la presente barrena bursátil.
Mientras el Santander es fiel a su rango lateral de precio desde hace más de un año, el BBVA no lo fue, rompió abajo cumplió la penitencia y al volver a tratar de meterse dentro de él ha sido pateado a la baja por la EMA 200 dejando muy clara una pauta pullback, creemos que es para coger impulso pero por el momento preocupan las formas y sobre todo la negativa del sector a seguir apoyando al resto de la RV española.
Para los chartistas ver estas formaciones técnicas es como un niño cuando ve un Ferrari se le va la cabeza, en la serie vemos la formación de un suelo en el 2016 en el 2017 tras unas dudas iniciales consigue dos máximos, el primero con el mercado y segundo por la fuerza de aquel entonces del bancario, el gap generado por la victoria de Macron en Francia era su soporte fiel pero en el 2018 lo perdió y fue condenado por la lay penal del rango a bajar la altura del rango anterior.
Cumplió condena y vuelve a soporte perdido de los 6.90, nosotros creemos que está haciendo una pauta estructural de definitivo de tendencia de mayor calado temporal, pero claro, no podemos sesgar la información y no decir que por el momento ha realizado el pullback al soporte roto que constituía el precio previo a las elecciones francesas.
Esta semana nos tendrá que decir qué está haciendo pero aún girando la la baja no cancela nuestra visión de fondo que os señalamos en fucsia.
