NVIDIA superó expectativas pero avisó de la amenaza que le supone no suministrar a China

CNBC / NVIDIA.- Las acciones cayeron un 1% en las operaciones ampliadas del martes después de que el fabricante de chips informara resultados del tercer trimestre fiscal que superaron las predicciones de Wall Street. Pero la compañía prevé un impacto negativo en el próximo trimestre debido a las restricciones a las exportaciones que afectan las ventas a organizaciones en China y otros países.

“Esperamos que nuestras ventas a estos destinos disminuyan significativamente en el cuarto trimestre del año fiscal 2024, aunque creemos que la disminución será más que compensada por un fuerte crecimiento en otras regiones”, dijo la jefa de finanzas de Nvidia, Colette Kress, en una carta a accionistas.

En una conferencia telefónica con analistas, Kress dijo que Nvidia está trabajando con algunos clientes en Medio Oriente y China para obtener licencias del gobierno estadounidense para la venta de productos de alto rendimiento. Nvidia está intentando desarrollar nuevos productos de centros de datos que cumplan con las políticas gubernamentales y no requieran licencias, pero Kress dijo que no creía que fueran significativos en el cuarto trimestre fiscal.

Así es como le fue a la compañía, en comparación con el consenso entre los analistas encuestados por LSEG, anteriormente conocida como Refinitiv:

Ganancias: 4,02 dólares por acción, ajustadas, frente a los 3,37 dólares por acción esperados
Ingresos: 18.120 millones de dólares, frente a los 16.180 millones de dólares esperados
Los ingresos de Nvidia crecieron un 206% año tras año durante el trimestre que finalizó el 29 de octubre, según un comunicado . Los ingresos netos, de 9.240 millones de dólares, o 3,71 dólares por acción, aumentaron con respecto a los 680 millones de dólares, o 27 centavos por acción, en el mismo trimestre del año anterior.

Los ingresos del centro de datos de la compañía ascendieron a 14,51 mil millones de dólares, un aumento del 279 % y más que el consenso de StreetAccount de 12,97 mil millones de dólares. La mitad de los ingresos del centro de datos provino de proveedores de infraestructura en la nube como Amazon, y el otro de entidades de Internet de consumo y grandes empresas, dijo Nvidia.

La buena aceptación provino de las nubes que se especializan en alquilar GPU a clientes, dijo Kress en la llamada.

El segmento de juegos contribuyó con 2.860 millones de dólares, un 81% más y más que el consenso de StreetAccount de 2.680 millones de dólares.

Con respecto a la orientación, Nvidia pidió 20 mil millones de dólares en ingresos para el cuarto trimestre fiscal. Eso implica un crecimiento de ingresos de casi el 231%.

Durante el trimestre, Nvidia anunció la GPU GH200 , que tiene más memoria que la H100 actual y un procesador Arm adicional integrado. El H100 es caro y tiene mucha demanda. Nvidia dijo que Iris Energy, con sede en Australia y propietaria de centros de datos de minería de bitcoins, estaba comprando 248 H100 por 10 millones de dólares, lo que equivale a unos 40.000 dólares cada uno.

Las instancias informáticas basadas en las GPU GH llegarán pronto a Oraclenube, dijo Kress en la llamada.

Hace apenas dos años, las ventas de GPU para jugar videojuegos en PC eran la mayor fuente de ingresos de Nvidia. Ahora la empresa obtiene la mayor parte de sus ingresos de las implementaciones dentro de granjas de servidores.

La introducción del chatbot ChatGPT de MicrosoftLa startup respaldada por OpenAI en 2022 hizo que muchas empresas buscaran formas de agregar capacidades de inteligencia artificial generativa similares a su software. Como resultado, la demanda de GPU de Nvidia se fortaleció.

Nvidia enfrenta obstáculos, incluida la competencia de AMDy menores ingresos debido a restricciones a la exportación que pueden limitar las ventas de sus GPU en China. Sin embargo, antes del informe del martes, algunos analistas se mostraron optimistas.

“La demanda de GPU continúa superando la oferta a medida que la adopción de Gen AI se amplía en los sectores verticales de la industria”, escribieron Srini Pajjuri y Jacob Silverman de Raymond James en una nota a los clientes el lunes, con una recomendación de “compra fuerte” sobre las acciones de Nvidia. “No estamos demasiado preocupados por la competencia y esperamos que NVDA mantenga >85% de participación en los aceleradores Gen AI incluso en 2024”.

Excluyendo el movimiento fuera de horario, las acciones de Nvidia han subido un 241% en lo que va del año, superando ampliamente al índice S&P 500, que subió un 18% durante el mismo período.

En el after a las dos horas de la publicación caía otro 1% tras el cierre de sesión atrancándose en los 500 dolares y eso que bajó a 468 dólares … 

NVIDIA por técnico esperó resultados en techo, y reiteramos fueron magníficos pero el velado profit warning ejerció de agua fiestas porque claro si se le capa el mercado chino obviamente el factor explosivo de sus exportaciones se ve muy afectado porque estamos hablando del segundo mercado del mundo para la compañía. Y los chinos no son idiotas y no van a comprar versiones anteriores  para eso fabrican las suyas que en ello están y van a dedicar una fuerte partida presupuestaria porque ya tienen calada a EEUU y sus jugarretas varias o proteccionistas si son los chinos quienes exportan o restrictivamente selectivas si son ellos quienes importan.

NVIDIA como veis dibujó un claro cabeza hombros con techo en 500 pero cuando amagó con ejecutarlo y vimos muchos que el objetivo era tapar el gap con el que rompió máximos históricos para entrar en subida libre, fuimos tantos los que esperábamos lo mismo que la acción hizo lo contrario, volver al techo cancelando o posponiendo la ejecución figura, ahora lo volvemos a tener claro, si la Administración veta exportaciones de NVIDIA a China va a costar superar los 500 dólares y si lo hace va a oler a fuerte sobrevaloración de la empresa.

Así que todavía no le vamos a dar 300 dólares de precio objetivo porque sería excesivamente pesimista,  pero si una bajada a la EMA 200 (que va para el año que lo toca) como punto intermedio que ya supone 120 usd a la baja. No a estos precios sin China nos parece muy bien valorada por el mercado, por lo tanto no apta para cartera. Es decir que si sube más de 500 usd más vamos a desconfiar de ella.