Desde que la Reserva Federal comenzó a subir las tasas en marzo de 2022, la cantidad de dinero en fondos del mercado monetario ha aumentado de 4,5 billones de dólares a 6 billones de dólares, consulte el gráfico a continuación.
Con la Fed recortando las tasas en los próximos trimestres, es probable que veamos que parte de los 6 billones de dólares abandonen la renta fija libre de riesgo a un día y fluyan hacia otras clases de activos como acciones, crédito y duración.
La cifra récord de 6 billones de dólares en cuentas del mercado monetario probablemente sea un viento de cola para las acciones, el crédito y las tasas y, en última instancia, para la economía (en particular, la contratación, la vivienda y la inflación).
Fuente: Torsten Slok, Apollo Global Daily Spark
Nuestra opinión es simple desde que la FED decida bajar tipos de interés sea cuando fuere la renta variable estadounidense tendrá que recibir por activa o por pasiva directa o indirectamente ese capital que ahora está aparcado en fondos monetarios al calor de los intereses de la deuda pública, aunque también pueden haber otros tipos de activos beneficiados, como Emergentes, brics, criptográficos, metales, divisas y algunas commodities e incluso energías sobre todo renovables, futuros de bonos y notas …. Por lo tanto nos cuesta muy mucho ser bajistas en bolsa y mercados, esto no es óbice como para no ver que se pueda aproximar una corrección en este primer trimestre porque la habida hasta ahora la consideramos muy escasa desde luego.
Bajadas de tipos?
En el siguiente video se plantea que existe una contradicción:
https://www.youtube.com/watch?v=wxCLmA6uGng
Minuto 17
Si el mercado dá por hecho que los tipos van a bajar bastantes veces en 2024, ¿cómo es posible que, durante las 2 primeras semanas de Enero 2024 se haya producido la mayor emisión de deuda de la historia, pudiendo esperar unos cuantos meses para emitir deuda a tipos mucho más bajos?
Si te refieres a España …
El Tesoro emite 15.000 millones de euros del nuevo bono a 10 años en su primera sindicación de 2024, con una demanda nueve veces superior, que ha alcanzado los 138.000 millones de euros
Este excelente resultado se produce un día después de que el Tesoro anunciara una reducción de la emisión neta en 10.000 millones de euros para 2024 respecto al cierre de 2023 y reafirmara el objetivo de reducción de la ratio deuda/PIB hasta el 106,3%
Esta elevada demanda refleja el sólido acceso al mercado del Tesoro y la confianza de los inversores en la economía española
Destaca la alta participación de inversores de elevada calidad, con un volumen significativo asignado a bancos centrales y otros organismos internacionales. Asimismo, el porcentaje de inversores extranjeros ha alcanzado el 92,3% del total de la emisión
La nueva referencia a 10 años se ha emitido con un cupón del 3,25% y una rentabilidad del 3,259%, inferior al cupón del 3,55% de la última emisión a 10 años realizada en junio de 2023
Con esta transacción, el Tesoro ha completado el 10% de su programa de financiación en los primeros diez días del año, con una emisión de 26.327 millones de euros hasta la fecha
El coste de la deuda en circulación se sitúa en el 2,1%, con una vida media de 7,85 años
Las emisiones de deuda no pueden esperar a que bajen los tipos , eso no hay economía que lo aguante … la deuda se tiene que colocar a lo que esté el tipo oficial del dinero … recuerda también que el 19% vuelve otra vez al Banco emisor de la rentabilidad obtenida. SEría como decir como los tipos están subiendo no coloco deuda … no amigo … la deuda hay que colocarla sobre todo para pagar deuda principalmente porque españa tiene que atender a sus vencimientos. Esa regla de tres que hace el periodista es falaz.