El índice económico líder semanal RecessionAlert (WLEI) es un compuesto para la economía de EE. UU. que se nutre de más de 20 series de tiempo y las agrupa en las siguientes seis categorías amplias que luego se utilizan para construir un promedio igualmente ponderado.
Índice compuesto del mercado de bonos corporativos
Índice compuesto del mercado de bonos del Tesoro
Índice compuesto del mercado de valores
Índice compuesto del mercado laboral
Índice compuesto del mercado crediticio
Mercado hipotecario
A continuación se muestra un extracto de la descripción :
Sin embargo, como sucede con todos los índices semanales, los datos son mucho más volátiles que los indicadores mensuales o trimestrales y, por lo tanto, los componentes del WLEI están sujetos a más falsos positivos (anunciar una recesión cuando no se produce). El WLEI se basa en gran medida en los datos del mercado financiero, pero la ventaja obvia de esto es que las revisiones de los datos son menores y se limitan al Índice Compuesto del Mercado Laboral y a pequeñas porciones del Índice Compuesto del Mercado Crediticio.
Alerta de recesión WLEI
El gráfico que aparece a continuación utiliza datos que se remontan a 1973 e incluye el inicio de recesiones. Es fácil ver que una recesión (barras grises) está estrechamente alineada con el WLEI de RecessionAlert que cae en territorio negativo. Sin embargo, cabe señalar que ha habido algunos casos en los que el WLEI se ha contraído sin que se haya declarado una recesión. Primero, durante la segunda mitad de 1984 y, más recientemente, desde mayo de 2002 hasta junio de 2023 (56 semanas). Dicho esto, es justo decir que el WLEI ha sido un indicador fiable para las declaraciones de recesión.
Al 2 de agosto, el índice se situaba en 18,418, un aumento de 2,189 puntos con respecto a la semana anterior, con 4 de los 6 componentes en territorio de expansión. Llevamos casi un año en territorio positivo, desde la semana del 1 de septiembre de 2023.
El promedio del índice al comienzo de las siete recesiones que se muestran arriba es de -11,512, con un rango de -43,772 a 40,720. Hemos estado por encima del nivel promedio de inicio de recesión durante las últimas 67 semanas.
El valor del WLEI al comienzo de seis recesiones antes de la pandemia de COVID fue negativo, por lo que es seguro decir que la recesión de 2020 podría considerarse un caso atípico. Si eliminamos ese valor atípico, entonces el promedio cae a -20,218, un nivel en el que nos mantuvimos a fines de 2022 y por un breve período en marzo, pero que hemos estado por encima durante las últimas 70 semanas.
Para tener otra perspectiva, veamos la comparación con el crecimiento del PIB desde 1970. Nuevamente podemos ver que el PIB negativo y el crecimiento económico lento tienden a coincidir con el IELW.
RecessionAlert WLEI: una perspectiva diferente
Como se indicó anteriormente, el WLEI RecessionAlert es un índice compuesto de la economía estadounidense que se basa en más de 20 series temporales y las agrupa en seis categorías amplias. ¿Qué sucede con el índice cuando excluimos uno de los seis componentes?
El siguiente gráfico muestra el WLEI, pero todos los componentes del mercado de valores están excluidos del cálculo del índice. La última lectura es de 9,317.
¿Cómo se compara esto con el indicador principal? En el gráfico a continuación, vemos que la exclusión del mercado de valores generalmente hace bajar el WLEI principal. En los 4,5 años que tenemos datos sobre ambas series, la serie de exclusión de acciones del WLEI ha estado por debajo del WLEI principal el 77 % del tiempo. No debería sorprender que durante el mercado bajista de 2022 sea cuando la serie de exclusión del mercado de valores fue más alta que la serie principal.
Aquí he ampliado la imagen hasta el cambio de siglo y he añadido el WLI del ECRI para comparar. Como se puede ver, el indicador del ECRI ha mostrado repetidamente contracciones llamativas entre recesiones, suficientes para hacer una predicción errónea de recesión, mientras que el WLEI no ha provocado tal predicción. Ambos indicadores se mueven generalmente en la misma dirección, pero el WLEI es menos volátil.
Nota: Hemos descontinuado nuestra actualización semanal del Índice Líder Semanal ECRI .
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