«Continúan las bajadas del euríbor por cuarto día consecutivo, con el índice hipotecario situándose este 25 de septiembre de 2024 en el 2,776%, dejando atrás la barrera del 3% en la que se encontraba instaurado en las pasadas jornadas e, incluso, descendiendo del 2,8% que marcó este martes. Los mercados financieros también se han puesto en marcha descontando más caídas a medio plazo. Para diciembre de 2025, los futuros anticipan un euríbor al 1,8%.
Los futuros del euríbor se resistían a descontar las últimas bajadas agresivas del índice a medio plazo. Esta semana están comenzando a responder a las recientes caídas que le están llevando a cotizar por debajo del 3%. Los contratos de futuros a tres meses para el mes de diciembre han derribado esta semana este nivel y se sitúan este miércoles en el 2,91%. El euríbor hace dos semanas que lo hizo, pero los inversores no terminaban de creerse los últimos descensos y cubrir sus posiciones. Toda la curva de futuros se ha movido y, para finales de 2025, anticipan que el euríbor se situará alrededor del 1,8%. Hasta hace poco se estaba moviendo entre el 2% y el 2,5%. Los futuros de diciembre de 2025 no estaban tan bajos desde agosto de 2022, justo en el inicio del ciclo alcista de tipos del BCE.» Eleconomista.es
Nosotros este año hemos apostado por un futuro del bund a una cotización notablemente superior a la actual, creíamos que las bajadas de tipos sería catalizadores de una fuerte recuperación del mismo a la vez que una bajada de rentabilidad de la deuda pública y caída del euribor, se están produciendo estas dos consecuencias del cambio de sesgo en cuanto a la política de tipos de interés por el BCE pero el bund ya veis; como quien ve llover detrás de un cristal en casa y era para haber superado ya los máximos de finales de año.
El bund se tiró el primer semestre del año corrigiendo la subida del último trimestre del anterior. Seguimos pensando lo mismo que toca un buen cierre de año pero fastidian y mucho estas cosas que se cumpla la causa y no la consecuencia.
Fascinating analysis! The Euribor’s sharp decline below 3% raises questions about the bond market’s response. What do you think is driving this disconnect between Euribor rates and bund futures
I think it has been due to the exaggeration of the bund futures market in the discount for this year since at the end of 2023 up to seven reductions by the FED were projected.
The Fed may only lower rates a once more (second) this year after 2024 end, no five than what experts said in December. The BCE the same only three twice maximum. This freezes bund futures while the interest rate on the public debt and euribor falls.
Best Regards.