El vertiginoso ritmo de cambio del presidente Trump para iniciar su segundo mandato ha generado gran incertidumbre. Históricamente, el mercado no ha tenido un buen desempeño en periodos de incertidumbre. El lunes 10 de marzo se cumplieron siete semanas desde la toma de posesión y, al cierre, el S&P 500 registraba una caída del 6,37 %, su cuarto peor desempeño desde la toma de posesión desde 1945. Los presidentes Obama (2009), W. Bush (2001) y Ford (1974) sufrieron caídas aún mayores durante la séptima semana.
En la tabla anterior, hemos incluido el rendimiento del S&P 500 en cada Día de Inauguración desde el 12 de abril de 1945, cuando Truman asumió la presidencia tras la muerte de Roosevelt. También incluimos noviembre de 1963, cuando Johnson asumió el cargo tras el asesinato de JFK, y Ford en agosto de 1974, tras la renuncia de Nixon. Utilizamos el cierre del Día de Inauguración o del día anterior cuando coincidió con un día festivo como este año. Las administraciones republicanas están sombreadas en gris.
Siete semanas puede ser un dato inusual, pero es consistente con el marco temporal actual. A 12 y 100 días de la inauguración, observamos una mejora en el rendimiento del S&P 500, con un aumento en el promedio, la mediana y la frecuencia de las ganancias. Si el mercado encuentra soporte, un repunte sería consistente con el rendimiento previo posterior a la inauguración.
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