Eleconomista.es : «la curva de rentabilidades de la deuda soberana alemana se ha empinado»

«Ahora, el mercado se ha vuelto a inclinar hacia una aceleración de los recortes de tipos de interés ante el riesgo que supone la guerra comercial para el crecimiento de una economía que ya estaba frenando y que ahora pasaba a depender de los programas de estímulo alemanes y el incremento de la inversión en defensa aprobada. Además de la prevista este jueves, se esperan otras dos bajadas más antes de que acabe el año. En total, serían cinco (125 puntos).»

«Con este nuevo repunte de la volatilidad en los mercados provocado por Trump, los flujos se han movido claramente hacia la deuda soberana europea. El Bund alemán este mes ha pasado del 2,73% al 2,53% actual. Sin embargo, la aversión al riesgo ha propiciado que los inversores se estén decantando más por acortar las duraciones y elegir los activos de más calidad, como el papel alemán de corto plazo, que en el mismo periodo ha rebajado en 30 puntos su rentabilidad exigida en el secundario (vencimiento a 2 años).

Así, la curva de rentabilidades de la deuda soberana alemana se ha empinado a lo largo del año, y más claramente en las últimas semanas, habiendo llevado a la diferencia entre el rendimiento exigido a 10 y a 2 años por encima de los 85 puntos básicos, niveles no alcanzados desde 2018, coincidiendo con el anterior envite comercial de Trump en su primera legislatura»

Nosotros añadimos la tabla de cotización de tipos de interés de la deuda pública a todos los plazos y el análisis gráfico del futuro del Bund que es quien nos interesa para especular con él:

Nosotros consideraríamos una anomalía absoluta que con cinco bajadas de tipos en la eurozona el Bund no se fuera a cerrar el semestre en la zona 140