Opinión sobre el scrip dividend del Banco de Sabadell

sabadellInvesting value  – Blanca Barón

Objetivo: Retribución flexible al accionista (scrip dividend). Sabadell siempre había retribuido en efectivo hasta el 2015, cuando decidió emplear como manera de retribuir al accionista el scrip dividend, lo que denominan “Sabadell Dividendo Flexible”. Así, el accionista es quien decide si quiere recibir el dividendo en efectivo como hacía anteriormente, o reinvertirlo en forma de nuevas acciones.

Datos Scrip dividend ( funciona como una ampliación de capital):

  • Importe del Ampliación de Capital: casi 20 millones de euros
  • 1 acción vieja = 1 derecho
  • 34 derechos = 1 acción nueva –>  Por tanto, nos dan una acción nueva por cada 34 de viejas
  • Periodo de negociación de los derechos: del 5 al 19 de abril
  • Fecha máxima en que se pueden vender los derechos al Banco de Sabadell : 15 de abril
  • Fecha cotización nuevas acciones: 24 de mayo

Opciones:

  1. Recomprar acciones nuevas con los derechos. Obtendremos pues, una acción nueva por cada 34 acciones viejas. Nos beneficiamos fiscalmente ya que evitamos pagar impuestos del efectivo del derecho que habríamos cobrado.
    2. Vender los derechos al mercado al precio que coticen los derechos.
    3. Vender los derechos al Banco Sabadell a un precio fijo de 0,048€/derecho (brutos), y recibirían el efectivo el 22 de abril. Al cobrar pues, el dividendo en efectivo, pagaremos un 19% de impuestos.

En caso de que no marquemos ninguna opción, nos darán las nuevas acciones, es decir, por defecto viene la opción 1 recomprar acciones nuevas.

¿Qué escoger?

Mi opinión. La elección entre cobrar el efectivo o reinvertirlo en acciones creo que depende sobretodo del objetivo de cada inversor con sus acciones del Sabadell, no creo que una opción sea mejor que la otra, sino que depende de cada uno.

Si nuestro objetivo con las acciones es de corto plazo ( interpreto para máximo un año), reinvertiría en acciones en caso de estar muy convencidos de que el Banco Sabadell tendrá un buen comportamiento este año. Si no estamos seguros, yo preferiría quedarme con el efectivo porque actualmente la situación tanto a nivel local como en este particular sector es muy incierta.

En caso de que nuestra estrategia sea para el largo plazo ( interpreto para más de 1 año) , creo que es preferible reinvertirlo en acciones, por un lado nos evitamos pagar el 19% a hacienda. Por el otro, ahora la situación es incierta, pero en el largo plazo en mi opinión la situación es la inversa. Creo que tanto este valor, como el sector y como el país están infravalorados, con razón ahora con toda la que cae, pero para el largo plazo se tendría que normalizar, y veo bastante probable que el Sabadell aumente bastante su precio, al menos recupere los máximos del año anterior. Por tanto, al ser la estrategia a largo y, siempre que no necesitemos el efectivo, veo mejor reinvertirlo en acciones.

En caso de querer reinvertirlo con acciones es fácil, solo tenemos que marcar está opción. Aunque viene por defecto, mejor asegurarnos. Bien, en caso de querer el efectivo, ¿ qué opción escoger?

Evidentemente, escogeremos la opción que mejor pague nuestros derechos. Siempre que los derechos coticen por debajo de los 0.048€ será mejor que vendamos los derechos al Sabadell. Hoy 14 de Abril, cotizan a 0.045€. Como están por debajo del precio fijo que paga el banco, 0.048€, sería preferible venderlo al Sabadell. Como al Sabadell se los podemos vender a este precio hasta mañana 15 de abril, podemos esperar, no sea que de repente suban mucho los derecho hoy. Pero es muy poco probable que superen los 0.048 no habiéndolo hecho ayer que el Sabadell subió en más de un 8%… En fin, si esperáis por si acaso, acordaros sobretodo mañana a vender los títulos al banco. Los derechos van a continuar negociándose hasta el 19 de abril, pero veo arriesgado esperar a que suban, quedándonos sin la opción de venta a 0.048€. Así que en fin, creo que lo mejor es venderlo al Sabadell por 0,048€.

 

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