Productos estructurados o como convertir a un inversor en un jugador

cocoLa CNMV define productos estructurados como:

Consisten en la unión de dos o más productos financieros en una sola estructura. Normalmente, lo más común suele ser un producto de renta fija más uno o más derivados. Estos productos son de carácter complejo y cuentan con elevado riesgo.

EJEMPLO:

Bono estructurado Repsol-Telefónica a 4 años (en este caso el producto está referenciadoa la evolución de las acciones Telefónica y Repsol).

Rentabilidad: en cada fecha de observación anual (cada 22 de octubre), el producto ofrece la posibilidad de obtener un pago en función del supuesto que tenga lugar cada año:

Año 1. Si el peor de los dos valores está por encima del 60% de su valor inicial, el producto paga un cupón del 10% y continúa un año más.
Año 2. Si el peor de los dos valores está por encima del 100% de su valor inicial, el producto paga un cupón del 10% y se cancela, devolviendo el capital invertido.
Año 3. Si el peor de los dos valores está por debajo del 60% de su valor inicial, el producto no paga cupón y continúa un año más.
A vencimiento, si el peor de los dos valores está por encima del 60% de su valor inicial el producto paga un cupón del 10% y devuelve el capital invertido. En caso de que el peor de los dos valores termine por debajo del 60% de su valor inicial habrá una pérdida equivalente a la caída de dicha acción.

EL BBVA da una visión más completa

Un producto estructurado es una combinación de dos o más instrumentos financieros que forman una sola estructura. Se trata de paquete único e indivisible que consiste en la unión de un producto vinculado a tipos de interés más un derivado financiero o más de uno.

El derivado financiero está referenciado a un/os activo/s, al que se denomina activo subyacente, a un plazo fijado de antemano. Existen multitud de activos subyacentes: índices bursátiles, acciones, tipos de cambio, tipos de interés… La evolución del activo subyacente es la que condicionará la rentabilidad del estructurado además de la devolución del importe invertido a vencimiento.

La incorporación del derivado financiero al estructurado, como parte integrante del producto, permite aportar una rentabilidad fija o variable asumiendo un riesgo determinado durante la vida del producto y/o a vencimiento, es decir el momento en el que finaliza el plazo.

Atendiendo al nivel de riesgo a vencimiento haremos una primera división:

Productos estructurados con garantía de capital a vencimiento: serán aquellos que devuelven el 100% del capital invertido a vencimiento. En esta categoría entrarían los Depósitos Estructurados. Están regulados por el Banco De España y están cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos.
Productos estructurados con riesgo: serán aquellos que no tienen garantía de capital a vencimiento y cuya devolución vendrá condicionada por la evolución del activo(s) subyacente (s). En esta categoría se encuentran los Contratos Financieros. Están regulados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Según el formato utilizado a la hora de emitir un producto estructurado hablaremos de:

Depósitos estructurados: con garantía de capital a vencimiento
Fondos: con o sin garantía de capital a vencimiento
Nota o Bono estructurados: con o sin garantía de capital a vencimiento
Contrato Financieros: con riesgo de capital a vencimiento
Los productos estructurados ofrecen una gran variedad,no solo en función de su naturaleza sino en función de los activos en los que invierte

El instrumento utilizado a la hora de la emisión determinará la naturaleza y  riesgos inherentes, fiscalidad, liquidez del producto y tipo de cliente al que va dirigido.

Igual te interesa…

La Alianza del Pacífico da vía libre para el comercio sin gravamen al 92% de los productos
Así, los productos estructurados ofrecen una gran variedad, no solo en función de su naturaleza sino en función de los activos en los que invierte, proporcionando exposición a diferentes mercados o subyacentes según el perfil de riesgo que quiera asumir el inversor.

Sin embargo, no hay que dejar de tener en cuenta que son productos complejos, cuyos riesgos inherentes pueden ser difíciles de comprender por el cliente. Otra particularidad de estos productos es que tienen una liquidez restringida puesto que carecen de mercados secundarios para su venta. Es importante además que el horizonte temporal del inversor coincida con el plazo del producto, aunque muchas entidades emisoras como BBVA permiten la cancelación anticipada a precios de mercado.

En el entorno actual de tipos de interés, los productos estructurados se consolidan como una de las alternativas más atractivas para los clientes que intentan optimizar y diversificar la rentabilidad de sus ahorros. La flexibilidad a la hora de fabricarlos permite ajustar sus características (riesgo, plazos, subyacentes, retribución…) al perfil de inversión del cliente.

También con motivo de los bajos tipos de interés actuales, la posibilidad de estructurar depósitos garantizados se complica, por lo que previsiblemente la tendencia del mercado será ofertar productos con algo de riesgo para satisfacer las demandas de los clientes que intentan mantener rentabilidades.

Opinión personal

Construya usted mismo con opciones call y put su propio producto estructurado, siendo comprador de call y put solo puede perder como máximo el dinero que abone por la prima, ya luego si usted estudia y se especializa tendrá un mundo lleno de probabilidades a las que no dará crédito.

Eso si con este tipo de productos mal gestionados usted puede perder más dinero del invertido incluso.

Comentarios

Productos estructurados o como convertir a un inversor en un jugador — 4 comentarios

  1. Yo hace unos años tuve una cosa parecida (ojo no era lo mismo pero el fondo se parecía) del BBVA. El extra 5 garantizado con un mínimo de 4 años (un 20%, así me lo vendieron) y si no conseguía objetivos se renovaba el producto un año más Garantizado……los…. Estaba referenciado a la evolución en 5 años de una cesta con más valores casi que el russell 3000. Al final….el dinero secuestrado durante 7 años con una rentabilidad total del 5%. Para hacerle el seguimiento era necesaria una bolsa de cristal, consultar el tarot todas las semanas, hacer un master en astrología y astrofísica y pedir 10000 sacos de paciencia a los reyes magos.

  2. Se da por hecho y entiendo que, la entidad X le explica al cliente con todo lujo de detalle, como se explica aquí, estas complejidades…porque si no tienes aprobado un grado-master de Ingeniería Financiera….quien tiene capacidad de decisión en este producto.
    Un saludo.