Antes de comenzar a indagar sobre los detalles que están relacionados a la Gestión Pasiva y Gestión Activa, es importante definir a cada una de ellas.

Tenemos que en la Gestión Pasiva (GP) se invierte con un activo o cartera de ellos, buscando replicar el comportamiento de uno o varios índices de referencia. Su principal objetivo es replicar al mercado.

Por otro lado, la Gestión Activa (GA) engloba a todas las demás formas de invertir, y su objetivo es cualquiera.

La GP se beneficia del plazo de inversión y la liquidez el mercado, lo que se traduce en que un mercado menos líquido es más ineficiente y da más oportunidades para GA.

A continuación os dejaremos la tabla comparativa de los rendimientos de largo plazo de la categoría de RV Gran Capitalización USA vs SP500 Index Funds según Morningstar en la que se aprecian resultados claros:

FUENTE

Mi opinión personal es que un tipo de gestión no es mejor que el otro “per se” como no podemos decir que los derivados son mejores que los contados , o que las commodities mejor que forex o vicervesa en ambos casos.

Lo que sucede es que hay una realidad palmatoria y es que la gran mayoría de fondos de inversión supuestamente gestionados activamente son simples carteras con un ISIN dejado de la mano de Dios que un día creó un gestor y en vez de gestionar la cartera de forma leal y eficiente para generar plusvalías al cliente lo que se hace es tratar de colocarla entre el mayor número de intermediarios financieros posibles porque como todos sabemos el negocio de la bolsa no son  las plusvalías que en ella se  pueden ganar sino los corretajes que generan los inversores desde que abren hasta que cierran un fondo de inversión.

Como el salario del gestor viene del número de partícipes que coloquen capital en su fondo   pues eso, lo que interesa es la cantidad  porque a más partícipes más sueldo para el gestor y más ingresos para la gestora o despositaria del fondo. Por lo tanto hay mucho fondo pues eso vegetando a la deriva de los mercados a merced de la corriente hasta que dos cosas, la primera y es lo que suele suceder que el 90% acabe siendo liquidado por aburrimiento  y decepción de su titular y solo si los mercados suben, los pajaritos cantan y las nubes se levantan un día el 10% fueron una buena inversión a pesar de no hacer absolutamente nada su gestor ni por el fondo ni por su cliente.

Pero claro no por ello podemos decir taxativa y categóricamente que la gestión pasiva, es decir comprar algo que replique algo y ahorrarnos gastos es mejor que la activa, hay muy buenos , eficientes y ejemplares gestores de fondos que se desviven por sus clientes , persiguen su beneficio y son extremadamente atentos con ellos y nos los tratan como ganado al modo y manera de las entidades bancarias y principales firmas de inversión que lo único que les interesa es saber cuanto tiene usted, cuanto va a invertir , qué riesgo admite y que plazo va  a tener el dinero cautivo en el producto que le van a endosar acto seguido.

Para esto último la gestión pasiva desde luego, pero claro gestores activos, eficientes y leales con el inversor servidor no los conoce, ojo no digo que no existan,  porque por experiencia propia en el pasado delegué en manos expertas, fiables y fuera de toda duda ética un capital, al final  tuve que cerrar la cuenta porque siempre estaba en negativo fuera como fuera el mercado y todos los meses me facturaban un festival de comisiones y me pareció que mi cuenta pagaba el sueldo de alguien mientras yo no ganaba ni lo que un triste plazo fijo en la sucursal de al lado de mi casa con riesgo cero.

Me llegaba a encontrar todo tipo de operaciones cortas y largas,  apalancadas en modalidad trading, futuros, opciones y  hasta warrants (cfds y etfs eran productos muy incipientes que apenas se usaban) vamos era como si me hubiesen conectado a una máquina para sacarme todos los meses un puñado de euros y claro, llega un momento que hasta ellos  te dicen que ingreses más dinero para poder seguir gestionando tu cuenta o que la  cerrara porque el importe no llegaba al mínimo, vamos que encima me hacían sentir culpable  y miserable ,vamos y el par de veces que me quejé encima me humillaban con cuatro frases hechas, es la volatilidad, el mercado no tiene tendencia, tranquilo esto es pasajero, mantenga su confianza en nosotros nuestros históricos avalan nuestro éxito …. y no eran un chiriguito financiero ni mucho menos , eran una señora gestora que todo el mundo conoce y no digo el nombre para no meterme en líos pero ganas no me faltan.

Al final decidí que lo mejor era hacer gestión activa y pasiva a la vez , invertir y especular a todos los plazos, en las dos direcciones del precio con distintos productos financieros , con mucha prudencia con el dinero  y con paciencia. Y ahora gano  en un mes lo que ellos me perdían todos los meses, así que el consejo de servidor es que haga  usted  gestión activa y pasiva de la mano de Coach que le enseñe, invertir y especular en el mercado es como conducir con un coche en la carretera, se tiene que saber la teoría antes de coger un coche y cuando lo hace hasta que aprenda necesitará un monitor a su lado. No hay más.

Ni usted se puede meter en un caza y echarse a volar a reacción, ni coger un viaje a Kenia pillar un coche de  alquiler e ir de safari porque no sabrá arrancar ni el avión y más que probablemente se lo coman la fieras respectivamente. Y si alguien piensa que hago promoción profesional pues si ,  la hago, pero a nivel corporativo somos muchos y mucho más baratos que gestores disfrazados de gestores activos o pasivos y sobre todo más eficientes porque vivimos de nuestros resultados no de las comisiones por operaciones que le sacamos a nadie.

Un Coach legal que paga impuestos y seguridad social no gestiona capitales de nadie, ni asesora personalmente a nadie enseña a invertir y especular por inmersión , en tiempo real y en un entorno real, es como aprender inglés en Inglaterra no en un centro de enseñanza, un Coach no es un profesor financiero-bursátil, es un profesional que sienta a su lado a un neófito a cambio de una cuota para que aprenda no para hacerse rico.

Lo comenté en el caso de OHL pero me acabo de tropezar con una tabla de valores leyendo un artículo de corte similar en INVERTIA, me hizo recordar a una técnica que antes se aplicaba en Wall Street no se si existe actualmente donde manos fuertes en desplomes de mercado compraban todo lo que costara “menos de un dólar” una de terminada una orden al corredor de bolsa como “comprame 5000  dólares de todo lo que cueste menos de  un dolar en tal selectivo o tal sector”, pasado el tiempo se liquidaban esas operaciones con pingües beneficios, unas obviamente a cero y otras a cientos por cientos.

Pero esta técnica o táctica o estrategia o criterio de actuación tiene su razón de ser en un determinado contexto de mercado, el error es convertirla en habitual o peor aún en la única forma de hacer bolsa. Si operamos en los mercados sea cual sea la dirección del precio o el plazo al todo o nada sin contextualizar,  que se pierda todo o gran parte del capital es una mera cuestión temporal. Se acaba perdiendo fijo. En bolsa el camino más rápido hacia la ruina es querer hacerse rico o ganar dinero por la vía rápida del braguetazo, entonces la bolsa no se diferencia del casino y el que se cree un gran especulador no es más que un vulgar apostador.

Además el mercado huele a este  tipo de colectivo de apostadores bursátiles , desde que los detecta es como una ballena sangrando para los tiburones, los day traders expertos se introducen en foros de máximo trasiego y contacto entre inversores y especuladores tratando de incentivar la operativa en valores fuera de tendencia dando a esta mayor prioridad, para que un 2% en algo si en otro activo apenas suba unas décimas se gana un 20%, el apostador bursátil rápidamente pierde los conceptos paciencia y prudencia básicos para el control emocional.

Pero ojo, el apostador bursátil ya viene de fábrica cuando conoce la bolsa tiene la excusa  perfecta para convertirla en el tablero o en el tapete de juego para desarrollar toda su personalidad, funciona por el instinto más básico el del pecado capital de la codicia y claro el codicioso siempre acaba perdiendo porque si gana siempre  querrá ganar más.

La intuición es el criterio básico  del apostador no coge un valor u otro porque haya hecho un análisis con criterio, ni se haya informado al respecto de unos y otros o contrastado la información existente, no, su intuición es bastante y suficiente método de selección, ni técnico, ni fundamental ni niños muertos, este me parece a mi que tiene que subir hasta aquí y eso es un 100% para mi.

Lo malo del apostador es que no tiene temor, los hay responsables cuidado,  y a ellos si los respeto, de eso viven multitud de day-traders y scalpers, abren una operación y a la par ponen su take profit y su stop loss y a jugar y a tratar de hacer el mayor número de operaciones positivas posible, eso si, con un criterio técnico o táctica o estrategia determinada, aunque los day-traders parezcan lo que un tahúr al poker , para nada, ellos simplemente limitan su horizonte temporal a la duración de la sesión pero se guían por criterios de actuación sobre todo chartistas y/o pautas de Elliot o simple sistema de indicadores que tiendan a automatizar ordenadamente sus operaciones.

Es una crítica muy mezquina la que hacen determinados analistas fundamentales de los profesionales del trading, los subestiman, los catalogan de perdedores, de jugadores, pero no dicen que una cuenta de un day trader consistente es mil veces más rentable que la de un inversor de un fondo de inversión donde hay que felicitar al gestor si la rentabilidad  anual supera a la inflación.

En fin no sigo para no aburrir con este tema, quien quiera apostar que lo haga pero no confunda lo que hace con invertir y especular. En toda mi carrera profesional me he encontrado con gente que realmente son  un peligro para su propio dinero, es decir se tendría que tener totalmente apartada a esa persona de su capital por orden judicial, me he encontrado con enfermos, tarados, ludópatas creyendo que son jerarcas de las finanzas y que los mercados funcionan según como ellos dicen .. .pero siempre hay un pero por el cual ellos pierden mucho dinero.

¿Como detectar a un apostador?   fácil pídale un gráfico y si dice que él por técnico no opera pídale entonces los criterios fundamentales en los que basa la apertura de sus posiciones y si tampoco …. pues está apostando, un especulador y un inversor si le darán un criterio técnico el primero y uno fundamental el segundo. Ojo en el sentido que estoy hablando de invertir y especular entiéndase solo la temporalidad  como invertir medio-largo, como especular corto plazo.

En fin aquí tenéis una tabla para “apostar” ,,,abran juego … no va más …

El oscilador McClellan es un indicador de amplitud  de mercado utilizado en el análisis técnico por los analistas financieros de la Bolsa de Valores de Nueva York para evaluar el equilibrio entre el avance y la disminución de las acciones e indices.

Cómo veis (y nombro al usuario Viajero como uno de los más  atentos a la evolución de este indicador para anticiparse a movimiento y/ o para evaluar la calidad de la tendencia) este indicador ha funcionado meridianamente bien marcando niveles de sobrecalentamiento de mercado como de castigo excesivo por acción y efecto de la mucha volatilidad y escasez de liquidez.

Deberíais todos tenerlo presente como el MACD , la EMA 200, Fibonacci, Stocástico … son buenas herramientas que un swing trader tiene que tener en su caja. Este indicador nos avisó del exceso alcista por arriba como el bajista por abajo.

The Economist anuncia la próxima recesión económica Mundial en 2019, no es que lo digan los conspiranoicos y los profetas adventistas de todos los males … servidor ni se cree ni se deja de creer nada, ni afirma ni niega nada, los que vivimos de los mercados tenemos que trabajar todos los días y ganar todos los meses, desgraciadamente en las épocas de recesión a los profesionales del sector  no nos regalan un cheque de alimentos, ni nos perdonan la seguridad social, es decir no comemos los días o meses alcistas y ayunamos los días o meses bajistas.

El mercado puede cambiar de tendencia perfectamente y el dinero de dirección para ganarlo, no pasa nada por ello ni sacar las cosas de quicio, lo que no puede tener en Bolsa son los ahorros y el dinero que podemos necesitar. La FED no es estúpida y lo ha demostrado perfectamente bien en cómo ha gestionado la crisis subprime, sabrá manejar la situación nadie lo dude, donde si dudamos es en el BCE que lleva unos años con una QE en Europa activada y cuando la desactive igual lo hace a las puertas de una recesión global.

Entiendan por recesión pues una corrección estructural del mercado no otro 29, ni otro 73, ni otro 2000 … no hay que sacar las cosas de quicio por favor , no podemos meternos miedo unos a otros, y si se ponen mal las bolsas igual se ponen bien las commodities, cuando Wall Street excreta las plusvalías de un bullish abre la ventanilla del baño para que el mal olor salga por la ventana, lo que no podemos hacer todos es jugar a Warren Buffett o a George Soros, ni a day traders o scalpers si no tenemos ni pajolera idea de como se juega en condiciones de alta volatildiad y baja liquidez.

Los mercados no son como los de antes, hay muchos gestores, asesores, consultores, analistas y coachs financieros criados en la vieja escuela totalmente inadaptados al contexto actual de los mercados, antes cuantos podían operar y cómo, antes de este siglo me refiero ¿y hoy o ahora? cualquier chaval con un puñado de euros y una cuenta de valores puede participar de un festín de plusvalías o ser víctima de una carnicería de minusvalías operando a la misma velocidad desde su casa que un brokers desde su despacho financiero.

Que los mercados bajen no puede tener hoy un sentido negativo, peligroso, temeroso, nuestra psique tiene que funcionar igual comprando cuando se rompe una resistencia que vendiendo cuando se rompe un soporte, eso si que nadie confunda tener un largo con un corto en cartera, los cortos tienen mucha menor vida que un largo, solo tenéis que fijaros en cuanto duran las subidas y las bajadas en los selectivos referenciales de la renta variable.

No amigos, hoy no hay que tener miedo a los mercados para nada afortunadamente, antes si porque claro ni cortos se podían abrir, era estar o no estar, estar invertido o en liquidez y renta fija, hoy puedes estar de cualquier manera en cualquier mercado incluso largo y corto a la vez en  el mismo activo y el mismo producto. Respeto al mercado todo, miedo cero. Y no pasa nada si no lo vemos o no queremos estar estresados y no hacer nada, también es una estrategia como otra cualquiera.

Además cuando realmente sabemos lo somos y lo que hemos aprendido de los mercados es cuando pintan bastos, cuando pintan oros ganan los niños y los gestores de fondos, gana Raimundo y  todo el mundo y no hace falta nadie que nos ayude a generar plusvalías, si las cosas se complican y no tenemos rallye sino mayor hundimiento bursátil, tendrá que hacer una de dos cosas o  retirarse de él si no lo necesita para vivir o poner los cinco sentido en él aunque juegue con muy pequeñas cantidades para ahorrarse estrés y stops loss.  Es decir cuando los mercados se ponen feos son exigentes con usted o tiene claro lo que hace o pierde, cuando están los mercados bonitos haga la tontería que haga ganará probablemente dinero hasta que un día se lo quiten todo, el que ganó y buena parte del que invirtió. Palabrita del niño Jesús.