Mercados – Proyecciones
En pocas palabras, vivimos en un mundo en el que hay demasiada oferta y poca demanda. El resultado es deflacionista crónico, a pesar de la flexibilización monetaria agresiva.
La incapacidad de las políticas monetarias no convencionales para evitar la deflación refleja en parte el hecho de que tales políticas buscan debilitar la moneda, mejorando así las exportaciones netas y el aumento de la inflación. Sin embargo, esto es un juego de suma cero que sólo exporta deflación y recesión a otras economías .
Tal vez lo más importante ha sido un desajuste profundo con la política fiscal. Para ser eficaz, el estímulo monetario debe ir acompañado por el estímulo fiscal temporal, que ahora está ausente en todas las principales economías.
Amen.