Comentario de un forero en Abertis en el portal de RANKIA.COM destacamos su claridad en la exposición suena a negocio redondo para la opante como lo fue Endesa en su día, la cual creemos con dividendos extraordinarios incluidos que le salió gratis a Enel.
«La OPA sobre ABE es por 16.500 M€ en números redondos. En poco más de un mes la empresa habrá generado 1.000 M€, de esos 16.500 M€, por el mero desarrollo de su actividad empresarial, de los cuales 370 M€ [37cents/acción] los dedicará a pagar el dividendo de otoño, dinero que Atlantia ya ha dicho que descontará de los 16’5€ que pagaría en caso de hacerse con la empresa.
En resumen, que si la OPA va adelante, se materializará a fin de año; para entonces ABE habrá generado 2.000 M€ limpios de polvo y paja por el desarrollo de sus negocios, con lo que los italianos estarán comprando por 16.500 M€ algo que ya les ha generado un rendimiento de 2.000 M€. Es decir, en realidad estarán pagando 14.500 M€.
Suponiendo que Atlantia dedicase enteramente el dinero que genera ABE al año, cada año, a auto amortizar la inversión y suponiendo también que el volumen de los negocios de ABE no creciese nada en los próximos años, lo que es ser muy restrictivo y pesimista, en 7’25 años ABE se amortizaría a sí misma.
Atlantia tendría suficiente con mantener el dividendo que paga a sus accionistas (y concentrarse en acelerar la auto amortización de ABE), ya que sus accionista no pondrían demasiadas objeciones, pues sería el incremento de cotización quien recogiese el aumento del patrimonio debido a la auto amortización de la inversión, cotización que se doblaría en 7’25 años, o si se prefiere, cotización que crecería un 13’79 % al año, cada año, durante los próximos 7’25 años. Y a partir de entonces el dividendo se doblaría, por lo que para 2.025 las acciones de Atlantia valdrán como mínimo 50€ y pagarán un dividendo de 2€.
Para que se lo lleven los italianos a ese precio, mejor nos lo quedamos nosotros, no?»
De la fuente que abajo citamos la semana pasada:
«El ministro de Fomento, Íñigo de la Serna, ha indicado que el Gobierno tiene que autorizar las posibles operaciones que afecten al cambio de propiedad en las concesionarias de autopistas y en Hispasat, controlada por Abertis, sobre la que la italiana Atlantia acaba de presentar una opa.
Quiere evitarse así otro ‘caso Endesa’, uno de los escándalos más recientes de la política económica de España.
La empresa pública italiana Enel, accionista mayoritario de Endesa, llegó a España de la mano del PSOE de Zapatero. Sus dos ministros de Economía, Pedro Solbes y Elena Salgado acabaron trabajando para ella tras su salida del Gobierno. Endesa era la principal eléctrica española y había sido privatizada años antes por una decisión del Ejecutivo Aznar. Al final de largas negociaciones, el Gobierno de Zapatero dio el visto bueno y la compañía terminó en manos del Estado italiano por 40.000 millones de euros.»
Tengo la misma opinión que el forero de Rankia, ya perdimos una joya como para tropezar en la misma piedra otra vez. Lo que me resulta dificil de entender es la referencia que haceis al gobierno de Zapatero ya que si no recuerdo mal, en aquella época el presidente de Endesa era un tal Pizarro, gran amigo del PP, y si mi memoria no me falla, el gobierno de Zapatero quería que Endesa fuera comprada por Gas Natural. El problema fue Pizarro que se negó a "catalanizar" la empresa y puso palos a la compra. Al final, decidió que fuera Enel la compradora.
Me imagino que obviar esto ha sido por descuido y no por convicción.
Saludos.
Vaya gobiernos no me creo que no sepan cómo afecta al país el no tener una política industrial definida lo que se puede vender o no… Iberia por blesa y Esperanza….Tabacalera…Logista… Y Telefónica por Villalonga que no le dejaron fusionarse con la compañía que quebró y demás tropelías Compras Lycos ,Endemol perdidas multimillonarias para la compañía.. y el CNI ahi tiene que estar no solo para perseguir terroristas pues si no España se quedará como un solar…