Con dos subidas más de tipos y el fin de la QE en Europa la liquidez es algo que tiene o debería tener que descender y si a ello sumamos que las bodegas de los bancos centrales están cargadas de activos que tienen que ir soltando el futuro bursátil no es muy halagüeño que digamos. Desde luego no vemos miedo en la RV USA la volatilidad sobre el SP500 así lo canta y lo cuenta a diario.
Zerohedge:
Bank of America ha publicado su último análisis Quantitative Tightening, escribiendo que mientras que la flexibilización cuantitativa se caracterizó principalmente como un entorno con demasiado dinero persiguiendo muy pocos bonos, tasas de interés más bajas, diferenciales de crédito más estrictos y volatilidad fue suprimida, «no hay duda de que el ajuste cuantitativo (QT) a veces conduzca a lo contrario, es decir, mayores tasas de interés, márgenes crediticios más amplios y condiciones de mercado muy volátiles
Queda claro pues que la proyección es a la baja en cuanto a la liquidez, es decir definitivamente los bancos centrales retirarán la respiración asistida al sistema financiero a ver si este es capaz ya de valerse por si mismo, po por lo tanto la madre del cordero estará en ver como vacían sus carteras los bancos centrales sin que tumbe a los mercados.
A efectos prácticos ya lo estamos viendo en los principales mercados como el inversor tradicional o base o común le está entrando aversión por la alta capitalización y está optando por la media y baja, pasa en España y pasa en Wall Street, se busca empresas con seguro crecimiento y negocio visible, alta de caja o baja de endeudamiento, a ser posible familiar, con clara inercia alcista en cuanto a ganancias y con buen comportamiento en los tiempos difíciles.
Hay tenemos a un buen ramillete de smalls caps españolas o al mismo Russell 2000 o Wilshire 5000, los inversores gustan aunque parezca mentira por el precio al que cotizan de empresas como Amazon, Facebook, Apple, Alibaba, Google porque se quiera o no su estructura real de poder está muy concentrada aunque su negocio esté repartido por el mundo entero, vamos para que me entendáis que por mucha transnacional que parezcan en realidad dado sus fuertes núcleos duros y órganos de decisión más parecen sociedades limitadas que anónimas, esta es una de las grandes razones por las que gozan del apetito inversor a todos los plazos y de todos los perfiles.
El inversor sabe que en Amazon se hace lo que Bezos quiere, en Facebook lo que Zuckeberg, en Aliaba lo que Jack Ma, en Apple lo que Tim Cook .. y eso creedme que es importante y da seguridad al accionista.