Demoledor y emocionalmente decepcionante ver como el último tramo alcista relevante de nuestro Ibex tuvo lugar hace año y medio y duró 6 meses, o vamos también se puede leer que no hacemos un nuevo máximos desde hace 13 meses y eso cansa, y eso pesa, y eso merma la psique de los partícipes de un mercado general o de un activo en particular y lo que lo hace menos tolerable aún es ver como índices como el Nasdaq y el Russell cotizan sobre máximos históricos y el SP500 y DOW a nada escasos puntos porcentuales de sus techos históricos.
A nosotros la QE que se inventó la FED para resolver la crisis subprime no nos ha funcionado como a ellos, y mirad que era copiar y pegar nada más, vender bonos corporativos con una mano que a tipos cero e IPF ridículas se venden como rosquillas y con el dinero obtenido comprar acciones propias en el mercado eso por la parte de las empresas y por la parte pública el BCE comprando deuda soberana rebajando los tipos de la deuda pública y financiando gratis o casi los estados miembros de la eurozona. Y ya no digo nada de la banca con sus barras libres de capital via LTROs
Pero no, muy difícil para nosotros o no hemos podido o sabido hacerlo igual, la banca ha pillado el dinero fácil e incluso en el caso español un banco malo, ha lavado activos sucios, se ha refinanciado, reestructurado, saneado, provisionado y elevado la calidad de su capital, pero se olvidó de una cosa importante, poner dinero fácil o asequible a familias y empresas, no, eso no, el dinero que pillan gratis lo revenden a tipos de interés cercanos a casi dos dígitos e incluso a más si es vía dinero de plástico.
En fin que si echamos un vistazo estructural a los últimos 30 meses en el Ibex tenemos un dato bueno que parece que hemos hecho y respetado una patrón de doble suelo pero el malo es que el precio muy cerca de su clavicular tras hacer lo que parece una pauta throw bak. Si perdemos los últimos mínimos del Ibex desde luego ya cualquier cosa puede pasar desde que sea un movimiento de expulsión para hacer un nuevo tramo alcista en condiciones, uno de otro 30% por ejemplo como el último , o una vuelta bajista completa de nuevo a suelo.
Viendo números, ratios y balances empresariales esto no sería nada coherente no estamos bien pero estamos mejor que trimestres pasados no lo digo yo lo dicen los resultados trimestrales computados en conjunto, la misma banca gana todos los trimestres pero ahí la tenéis vaga, pesada, peligrosa, enfadada incluso porque no le hacen todos los caprichos como el de subirles los tipos, tremenda perra ha cogido desde la semana pasada con la decisión del BCE, es como es niño consentido que sus padres le compran todo de todo y como no le compran el último chuche se enfada y quiere destrozar todo lo que tiene. Esto en otros índices no se nota mucho pero uno tan bancarizado como el español si.
Nuestra duda por el lado técnico es si se va a conformar el Ibex hasta donde ha descendido o aún le queda un tramo bajista a 8950 para hacer el 61,8%, el verdadero dilema lo tenemos en si a estos precios del IBEX en particular y la RV EUROPA en particular los coge la gran corrección esperada en el RV EEUU, esa es la pregunta que creo nos hacemos todos doctos y legos, expertos y novatos, gestores y apostadores.
