la Fed está sacando los bonos del Tesoro del mercado a través de compras de QE y los está devolviendo a través del PVP
Esto no solo afecta el funcionamiento adecuado del mercado de repos, que se está quedando rápidamente sin garantías y se ve obligado a deshacer lo que acaba de recibir de la Fed de vuelta a la Fed, sino que también significa que, si bien la Fed todavía tiene muchos activos para monetizar. cortesía de la vertiginosa emisión de deuda del Tesoro, los bancos que terminan manteniendo el exceso de reservas resultante se están quedando sin espacio y se ven obligados a estacionar estas nuevas reservas de nuevo con la Fed en forma de O / N RRP.
En resumen: el sistema financiero de EE. UU. Está comenzando a quejarse ante cada nueva reserva incremental creada por el QE de la Fed … y considerando que hay al menos $ 1 billón más en QE para ir, incluso con la reducción, las cosas podrían ponerse feas pronto.
Dos gráficos
