Prestad atención a estos gráficos

Vamos a huir de la sobre redacción y de las opinión subjetiva, unos cuantos gráficos de situacionales de varios tipos de mercado que os tienen que hacer pensar y meditar sobre vuestra operativa en el mercado para lo que resta de año al menos.

1. EL SP500 NO REBOTA, RECUPERA, rebota lo bajista y recupera lo alcista , y el SP500 es alcista. El SP500 está entre los máximos de la segunda y cuarta alcista de la corrección del año pasado decidiendo donde terminará el año.

2. La nota a 10 años de los EEUU o lo que es lo mismo lo que paga de interés el tesoro estadounidense está hoy al 4,27 y como sabéis se ha ampliado el techo de deuda recientemente, estimamos que a partir del 5% la Administración federal va a tener mandar a funcionarios a sus casas, por lo tanto el techo de los tipos está muy cerca dado que la FED no podrá con la presión en contra del Tesoro, no se ha llegado aún y ya se le ha bajado el rating crediticio a los EEUU imaginaos la tensión si se llega al 5.

3. El dólar está tratando de romper el nivel 104 de su futuro, este año corrigió el 61,8% al teci de todo lo subido desde el 2021 al 2022 que culminó en 114, el nivel 104 ha venido ejerciendo de resistencia en los últimos años a excepción del año pasado porque se usó como activo refugio, si consigue dejarlo atrás el objetivo sería nivel 109 , 61,8% de toda la corrección lo que supondría aplastar al resto de sus pares.

Recuerden que el objetivo técnico al romper 104 eran los 119-120 por lo tanto podría tener recorrido al alza si Europa  sigue en este tono de crecimiento tan pobre o parado.

4. Las commodities han roto al alza si ahora en otoño se anima más el crudo y el gas sumándosele el encarecimiento de la cesta compra tipo en los EEUU por una oferta tensionada por  factores climatológicos extremos podrían el ETF DBC elegido para ver a este segmento de activos a niveles de 27 dólares, 61,8% de toda la corrección desde máximos. 

Recuerden que las commodities van por ciclos largos de precios y cuando toca ciclo alcista es de años, los bajistas suelen ser más agresivos y escasos en tiempo. Además las commodities corrigieron menos que la renta variable por lo tanto se les tiene que suponer más fuerza que ella aunque la bolsa haya recuperado más rápìdo.

Ahora si entramos en el terreno subjetivo y de la opinión personal para no confundiros el escenario que vemos es el siguiente:

Una renta variable que va a seguir subiendo porque va a recibir dinero de la deuda pública procedente de ahorradores, Powell tras el libro beig de ayer parece que está pidiendo permiso para subir un cuarto de punto antes de terminar con el sesgo alcista de los tipos. Si es así y ya este año nos viene a decir que se acabó que ahora toca para la FED política see&wait los intereses de la deuda pública irán diluyéndose de ultracorto a ultralargo plazo, vamos que se irá desinvirtiendo la curva de tipos y de eso se aprovecharán los futuros sobre bonos y notas ahora en mínimos de años.

Con la caída de la deuda pública y subida de los futuros de renta fija, las empresas empezarán a financiarse más barato y el dinero a rotar con mayor velocidad, bueno para bolsas claro pero malo para dólar que perderá nivel 104 e incluso la alcista del 2021.

¿Y las commodities? pues como quien más peso tiene es la energía y los productos agrícolas básicos de la alimentación pues puede seguir ascendiendo porque si se esquiva la recesión querrá decir que aumenta la demanda por lo que la oferta irá subiendo precios  sin necesidad de más recortes de la producción. En el momento que haya un acuerdo de paz en Ucrania que lo habrá por desgaste de las partes en conflicto puro y duro pues las bolsas volverán por sus fueros anteriores en cuanto a la tendencia.

¿Un paisaje buenista, positivo, alcista, optimista? pues si, para ver lo contrario solo tenemos que decir que la deuda pública seguirá subiendo que el tesoro comunicará una tensión de caja a la Administración y esta acabará reduciendo gasto social por la vía radical. Tipos altos mantenidos en el tiempo seguirían elevando al dólar y al encarecer el coste del capital se encarece el coste del producto final ergo la inflación no podría bajar del 3% y los sectores tractores de la economía estadounidense se pararían y todo ello se traduciría en plegamiento bursátil que aún así , no impediría tildar a las bolsas de alcista desde el punto de vista estructural de las mismas. Recordad que el SP500 está en subida libre desde el 2013.